Il gioco DeFi 3.0 di StakeStone: "UnionPay + Alipay" nel mondo crypto fa dire addio al settore "attriti interni"

Autore: Rana di ghiaccio

Nel mondo delle criptovalute, la liquidità determina tutto, senza sufficiente liquidità, non importa quanto sia buona la DeFi, è solo un "ristagno" e non può davvero giocare il suo valore, e con la continua espansione dell'ecologia della catena pubblica, la separazione della liquidità del capitale tra le catene è diventata il più grande ostacolo allo sviluppo del settore.

StakeStone ha centrato con precisione il punto dolente di questo settore, cercando di diventare la "UnionPay + Alipay" del mondo delle criptovalute, costruendo un'infrastruttura di liquidità full-chain, consentendo ai fondi di fluire liberamente tra diverse catene pubbliche e dicendo addio al dilemma della liquidità di frammentazione, inefficienza e involuzione.

Si può dire che StakeStone stia cercando di costruire un'infrastruttura finanziaria nell'era della DeFi 3.0, in modo che l'intera industria blockchain possa dire addio all'insignificante battaglia per la liquidità ed entrare davvero in una nuova era di libero flusso di fondi.

Di seguito, cerco di utilizzare il linguaggio più popolare per dare un'analisi di questo progetto:

1. Il posizionamento di StakeStone: un punto di svolta per l'infrastruttura di liquidità full-chain

1.1 Punti deboli e soluzioni

Punti deboli del settore:

Segmentazione della liquidità, reddito singolo e rendimenti diversi della nuova vecchia catena

L'attuale trasferimento di denaro cross-chain su blockchain richiede operazioni complesse e commissioni elevate, e la tecnologia full-chain è un ponte per aprire questi silos, in modo che il denaro possa fluire liberamente e tu possa utilizzare qualsiasi catena tu voglia;

Dal punto di vista della liquidità cross-chain, attualmente c'è una frammentazione della liquidità cross-chain (ad esempio, è difficile per BTC partecipare alla DeFi), una strategia di reddito unico (gli incentivi dei token non sono pratici e insostenibili) ed è difficile per le chain emergenti iniziare a freddo. Più in generale, ci sono tre punti principali

1⃣ Il denaro è "bloccato" su una catena e non può essere spostato. Ad esempio, Bitcoin può trovarsi solo sulla catena Bitcoin ed ETH può essere utilizzato solo nella DeFi sulla catena Ethereum.

2⃣ La nuova catena non viene utilizzata e la vecchia catena è troppo affollata. Ad esempio, quando la nuova catena pubblica è stata lanciata per la prima volta, nessuno ha risparmiato denaro e la vecchia catena (come Ethereum) ha esaurito i fondi ma ha avuto rendimenti bassi.

3⃣ I guadagni sono insostenibili. Molti progetti attirano gli utenti con alte ricompense in token e, una volta che i token vengono interrotti, i fondi vengono immediatamente ritirati.

La soluzione di StakeStone: tre prodotti core per risolvere l'allocazione della liquidità dell'intera catena

1⃣STONE (ETH fruttifero): aggrega la liquidità ETH multi-chain e ottimizza dinamicamente la strategia di rendimento.

2⃣SBTC/STONEBTC (Full-Chain BTC and Interest-Bearing BTC): unifica il pool di liquidità BTC e attiva il valore DeFi di BTC.

3⃣LiquidityPad: collega il flusso di fondi tra Ethereum e le catene emergenti per ottenere un'acquisizione di valore bidirezionale.

1.2 Unicità della soluzione StakeStone

Se chiariamo l'unicità della soluzione di StakeStone, possiamo utilizzare il complesso "Alipay + UnionPay" nel mondo crypto come analogia visiva.

1⃣ Esperienza a livello di Alipay

STONE: Come Yuebao in Alipay, puoi guadagnare automaticamente interessi quando depositi ETH e puoi anche spendere cross-chain in qualsiasi momento.

SBTC: Come una "carta di credito digitale in oro", BTC può anche guadagnare e può anche essere strisciato ovunque.

2⃣ Rete a livello di UnionPay

LiquidityPad può aprire i pool di capitale di tutte le catene, in modo che le nuove catene possano rapidamente "attrarre investimenti" e le vecchie catene possano "andare in campagna per alleviare la povertà".

Con l'aggiunta dei prodotti e delle esperienze di cui sopra, per gli utenti, è sostanzialmente possibile gestire il denaro di tutte le catene in un unico conto e guadagnare da sdraiati; Può anche rendere Bitcoin un asset fruttifero.

Per l'industria, da un lato, aiuta la nuova filiera ad accelerare la ripartenza a freddo, e attrae fondi con reddito reale; D'altra parte, porre fine alla guerra civile della liquidità e all'attrito interno, in modo che il denaro possa fluire liberamente nell'intera catena, che è facile da usare.

Per l'attuale circolo valutario, la liquidità è la linfa vitale di tutti i prodotti e il denaro è morto se non si muove. Il protocollo di liquidità full-chain di StakeStone essenzialmente non fa altro che fare tre cose:

Riparare le pipeline di liquidità in modo che i pool di asset di tutte le catene possano essere collegati senza problemi; Costruire una pompa di liquidità, in modo che il denaro venga automaticamente pompato nella catena con rendimenti elevati (come la nuova catena); Unifica lo standard e lascia che le risorse di diverse catene fluiscano sotto un unico standard. Lascia che il denaro scorra senza intoppi tra le blockchain. Gli utenti ordinari possono guadagnare senza cervello e l'industria può dire addio completamente all'attrito interno frammentato, che è il vero valore della narrativa della liquidità dell'intera catena.

2. Analisi del modello dual-token: un lavoro, un dividendo

StakeStone ha recentemente pubblicato un whitepaper per il suo protocollo e ha aperto la strada all'uso di due modelli di token (sto e vesto).

Vale la pena analizzare questo modello a doppio token, in quanto incarna l'intenzione del progetto di utilizzare questo modello per risolvere l'attuale modello di casinò DeFi e trasformarlo in un modello di partnership, il che potrebbe indicare le ambizioni strategiche a lungo termine del progetto.

Come mostrato nella figura sopra, i token doppi, STO e veSTO, hanno un meccanismo di conversione, ma le loro funzioni sono diverse:

1⃣STO: Gettone per il lavoro

La funzione principale è: governance voto, holding STO può votare per determinare la direzione dello sviluppo del progetto (ad esempio quale catena supportare per prima). Ricompense, il progetto utilizza le STO per premiare gli utenti che forniscono liquidità (come quelli che depositano ETH per guadagnare interessi). Vengono addebitate delle commissioni e la piattaforma prende una parte di ogni transazione e la distribuisce ai titolari con STO.

Inoltre, vale la pena ricordare che, sebbene STO sia un token di governance funzionante, ha un proprio meccanismo deflazionistico, e altri progetti devono acquistare STO e bruciarlo se vogliono utilizzare la liquidità di StakeStone.

2⃣veSTO: Token dei dividendi

Il token viene scambiato principalmente con veSTO bloccando STO (simile a un periodo di deposito). Con veSTO, hai automaticamente tre privilegi, più potere di voto e puoi decidere a quale pool verrà inviata la ricompensa STO; Più reddito da holding, quando si risparmia denaro per guadagnare interessi, il reddito dei possessori di veSTO raddoppia; Ci sono più opportunità di ricevere buste rosse e altri progetti invieranno "tangenti" ai possessori di veSTO (come dividere direttamente ETH) per attirare fondi.

Inoltre, al fine di evitare di scappare subito dopo la detenzione, veSTO è impostato su 30 giorni per sbloccare per evitare che i grandi investitori distruggano il mercato.

Questo modello a doppio token non sembra essere complicato, ma l'intero design è fondamentalmente mirato agli attuali punti deboli del settore.

1⃣ In passato, gli utenti fondamentalmente correvano con un colpo e vendevano token dopo averli guadagnati, e il prezzo della valuta scendeva all'infinito; Ora è attraverso il lock-up veSTO, che spinge indirettamente gli utenti a passare dalla speculazione al fluttuante a lungo termine, e più guadagnano, devono bloccarsi e ridurre la speculazione.

2⃣ In passato, il team del progetto ha buttato soldi alla follia per iniziare velocemente, ma nessuno ha usato la piscina; Ora sono i possessori di veSTO a decidere dove vanno i soldi, in altre parole, la comunità in cui il denaro scorre ha l'ultima parola.

3⃣ In passato, c'era un'emissione illimitata di token di progetto e alcune feste di progetto malvagie venivano aggiunte a piacimento; Ora altri progetti vogliono utilizzare la liquidità di StakeStone? Acquista prima STO e masterizzalo! Più persone lo usano, più le STO diventano scarse.

Dal design del token di cui sopra, l'intento del progetto può essere chiaramente visto e, attraverso il design intelligente del modello di token, gli utenti e le parti del progetto possono diventare una comunità di interessi: più a lungo partecipi, più guadagni e puoi ancora essere il padrone.

3. Valutazione e potenziale di reddito: punti, airdrop e dividendi ecologici

3.1 Analisi della valutazione del progetto

Dal punto di vista del benchmarking delle valutazioni, gli attuali progetti principali di protocolli di liquid staking come EtherFi (FDV $ 820 milioni) e Puffer (FDV $ 250 milioni) generalmente rientrano nell'intervallo $ 2-800 milioni, mentre l'aspettativa di valutazione di StakeStone (FDV $ 5- $ 1 miliardo) è generalmente superiore a quella di progetti simili. Questa logica premium deriva da tre supporti principali:

1⃣ Premio di scarsità per il posizionamento a catena completa

StakeStone non è un tradizionale protocollo di staking single-chain, ma il primo protocollo a proporre un'infrastruttura di liquidità full-chain. Rispetto a Renzo e Puffer, che sono suddivisi verticalmente, la loro logica di business copre tre scenari principali: lo staking di ETH, gli asset fruttiferi di BTC e l'aggregazione di liquidità cross-chain, che equivale al benchmarking di LRT, BTC-Fi e bridge cross-chain allo stesso tempo.

Confrontando orizzontalmente LayerZero (un protocollo di interoperabilità full-chain con una valutazione di 3 miliardi di dollari), StakeStone si concentra sul percorso differenziato di ottimizzazione dell'efficienza del capitale, rafforzando ulteriormente la sua immaginazione di valutazione.

2⃣Potenza hard fondamentale guidata dal TVL

A partire da ora, il totale delle attività di collaterale (TVL) sulla catena StakeStone ha superato i 700 milioni di dollari e un'elevata liquidità significa un elevato riconoscimento di mercato, liquidità sufficiente e spesso può dare valutazioni più elevate.

In particolare, grazie al suo modello dual-token, può portare un significativo effetto moltiplicatore dei ricavi: la commissione del protocollo e i proventi da corruzione sono direttamente collegati al TVL, formando un volano di "crescita dei ricavi-espansione ecologica-aumento del TVL".

3⃣ La profondità strategica del collegamento ecologico

Attraverso il prodotto LiquidityPad, StakeStone ha raggiunto una collaborazione approfondita con i migliori ecosistemi come Plume (che ha raccolto 10 milioni) e Story Protocol per fornire loro liquidità iniziale on-chain.

Questo ruolo di "fornitore di infrastrutture di liquidità" porta tripli guadagni: le commissioni e le tangenti pagate dai progetti cooperativi aumentano direttamente le entrate dell'accordo; Ogni volta che una nuova catena viene collegata, StakeStone acquisisce utenti e asset incrementali per quella catena.

Per riassumere, la logica di valutazione di StakeStone dovrebbe andare oltre un benchmark single track, e il suo posizionamento come hub di liquidità full-chain, l'elevata liquidità TVL e l'effetto valanga dell'espansione ecologica costituiscono insieme un forte supporto per FDV di $ 5-1 miliardo.

3.2 Analisi dei benefici della partecipazione al progetto

Il progetto ha chiarito il rapporto di airdrop, il 3% dell'offerta totale del pool di ricompense Wave1 nella prima fase dell'evento Carnival e l'1,5% per l'evento Berachain Vault.

1)Onda1

Durata: 26 marzo 2024 - 28 febbraio 2025 (circa 340 giorni)

Stato dello staking: 3 giorni fa: 342.000, 275.000, 259.000 ETH; Dopo: ≈ 150.000 ETH

Calcolo punti: punti nei primi 3 giorni: circa 2.102.400 punti; I restanti 337 giorni di crediti sono in media circa 150.000 × 24 = 3.600.000.3.600.000 × 337 = 1.213.200.000 al giorno

Punti totali della fase 1: 1.215.302.400

Valore per punto:

Minimo: $ 15.000.000 ÷ $ 1.215.302.400 ≈ $ 0,0123/credito

Massimo: $ 30.000.000 ÷ $ 1.215.302.400 ≈ $ 0,0247/credito

2) Caveau Berachain

Periodo dell'evento: 26 dicembre 2024 - 28 febbraio 2025 (circa 65 giorni) L'importo medio di staking nell'intera fase: ≈ 150.000 ETH

Calcolo dei punti: Punti al giorno: 150.000 × 24 = 3.600.000, Punti totali: 3.600.000 × 65 = 234.000.000

Valore per punto:

Minimo: 7,5 milioni di dollari ÷ 234.000.000 di dollari ≈ 0,032 dollari per credito

Massimo: $ 15.000.000 ÷ $ 234.000.000≈ $ 0,064/credito

Il calcolo di cui sopra è di circa 0,0123-0,064 dollari USA / punti in diverse fasi, escluso il coefficiente di markup dei punti, puoi fare riferimento alla query di confronto in base al numero di punti che hai, e anche altri punti hanno punti di riferimento e alcuni potenziamenti, queste piccole teste non vengono calcolate per il momento.

A causa del calcolo medio e dell'elevata incertezza dei dati, il prezzo è solo di riferimento, combinato con il feedback del team ufficiale, può essere considerato per aumentare la quota di wave1, che è soggetta ai risultati annunciati.

IV. Conclusione

StakeStone ha recentemente annunciato due importanti aggiornamenti: il lancio simultaneo del modello snapshot e dual-token, consolidando ulteriormente la sua posizione come hub di finanziamento full-chain, e l'ottimizzazione del modello tokenomics per migliorare la sostenibilità.

Nell'era della DeFi 3.0, la liquidità omni-chain è la narrativa centrale e il layout di StakeStone è estremamente lungimirante:

Libero flusso di fondi: abbatti le barriere ecologiche per BTC, ETH e altri asset della catena pubblica per ottenere un flusso cross-chain efficiente.

Aggiornamento del modello di entrate: attraverso il meccanismo veSTO, gli utenti sono vincolati al reddito a lungo termine del protocollo per ridurre la speculazione a breve termine.

Migliorare l'efficienza complessiva del settore: porre fine al modello "scavare e vendere", guidare la liquidità dalla competizione alla sinergia e migliorare l'utilizzo del capitale.

Per il settore, il progetto fornisce un percorso praticabile dall'attrito di liquidità alla creazione di valore. Nel mondo della DeFi, dove la liquidità la fa da padrone, StakeStone sta costruendo l'infrastruttura finanziaria di base dell'industria delle criptovalute.

Se riuscirà ad essere attuato con successo, questo non sarà solo una vittoria per l'accordo, ma anche un passo importante per la maturazione dell'intero settore.

Nota speciale: i vari calcoli nell'articolo si basano su informazioni pubbliche e ipotesi ragionevoli e non sono intesi come consigli di investimento, si prega di prendere le proprie decisioni e partecipare come appropriato!