Pensamientos en la ducha sobre Hyperliquid ($HYPE) > Literalmente en la ducha escribiendo esto en mi teléfono Generalmente me alejo de participar directamente en nombres individuales y todos ya han lanzado sus sombreros, así que esto puede no ser muy novedoso. Además, no soy el más fuerte cuando se trata de selección de altcoins. Dicho esto - Veo 3 vientos a favor simples para HYPE. Mi conclusión es que las estimaciones de hoy que he revisado (2-4B FDV) son demasiado conservadoras y que la tasa de ejecución debería estar más cerca de 8B+ FDV basándome en comparaciones existentes. 1. Creo que la comunidad ha olvidado en gran medida cómo es un buen airdrop ejecutado de manera lineal, donde el propósito expreso de la participación no es simplemente obtener una asignación. Ese manual no se ha recreado realmente en 2024. Además, dado el "éxito" de HLP, la mayoría de los traders simplemente están perdiendo dinero y probablemente intercambiarán por riqueza fiat de inmediato. Este es un incentivo suficiente para probar la valoración del límite inferior de inmediato. Aunque puede parecer consenso que HL lo hará bien, creo que en realidad la mayoría de las personas tienen la intención de vender su asignación. 2. Dada la facilidad para comparar métricas disponibles (volumen, TVL), creo que hemos sobre enfatizado la similitud de Hyperliquid con los protocolos de trading y LP. Con el tiempo, el ecosistema debería experimentar un efecto de revalorización (que hemos visto en APE, DEGEN, etc.) que proviene de futuros sumideros específicos de HYPE. 3. Lo que subraya este lanzamiento de manera única y que no he visto discutido en otros lugares es la canibalización de flujos de L1s adyacentes a EVM competidores. En los últimos meses ha habido acuerdos OTC que permiten a fondos líquidos y participantes entradas reducidas en lo que ahora son valoraciones muy infladas en relación con TVL y la vitalidad del ecosistema. La mayoría de estos fueron diseñados en torno a formar una apuesta rezagada sobre "el próximo asesino de SOL". Esto muestra 2 cosas: a) apetito por reciclar el manual de 0 a 100 y b) una falta de fluidez sobre lo que realmente forma capital sostenido. La aparición de HyperLiquid es un cambio que todos deben decidir al mismo tiempo - en lugar de en una línea de tiempo privada y escalonada - dónde quieren posicionarse. Por lo tanto, "nuevo dinero" puede no ser necesario para sostener la resiliencia, ya que el flujo de fondos puede provenir de fuentes existentes hoy. Al final del día, habrá beta para los principales, así que todos los números utilizados aquí asumen el entorno de mercado actual de ~100K BTC y demás. Esto puede ajustarse según la salud en otros lugares.