Duschtankar om Hyperliquid ($HYPE) > Bokstavligen i duschen och skriver detta på min telefon Generellt sett avviker man från att chippa in på enstaka namn direkt och alla har redan slängt in sina hattar så det här kanske inte är så nytt. Dessutom är jag inte den starkaste när det kommer till alt-val Med det sagt - Jag ser 3 enkla medvindar för HYPE. Min punchline är att dagens uppskattningar som jag har granskat (2-4B FDV), jag anser att de är för konservativa och att körningen/hastigheten bör vara närmare 8B+ FDV baserat på befintliga comps 1. Jag tror att gemenskapen till stor del har glömt bort hur en bra linjärt utförd airdrop ser ut när det uttryckliga syftet med deltagandet inte bara är att odla en tilldelning. Den spelboken har ännu inte återskapats en enda gång på riktigt, år 2024. Dessutom, med tanke på "framgången" med HLP, är de flesta handlare helt enkelt nere på pengar och kommer sannolikt att byta mot fiat-rikedom i förväg. Detta är ett tillräckligt incitament för att testa den nedre gränsvärderingen direkt. Även om det kan tyckas råda konsensus om att HL kommer att gå bra, tror jag att de flesta i verkligheten har för avsikt att sälja sin andel 2. Med tanke på hur lätt det är att jämföra lättillgängliga mätvärden (volym, TVL) tror jag att vi har överbetonat Hyperliquids likhet med handels- och LP-protokoll. Med tiden bör ekosystemet uppleva en omvärderingseffekt (som vi har sett på APE, DEGEN, etc.) som kommer från framtida sänkor som är HYPE-specifika 3. Det som understryker denna uppskjutning på ett unikt sätt och som jag inte har sett diskuteras någon annanstans är kannibaliseringen av flöden från konkurrerande EVM-intilliggande L1:or. Under de senaste månaderna har det förekommit OTC-affärer som gjort det möjligt för likvida medel och deltagare att minska inträden i vad som nu är mycket uppblåsta värderingar i förhållande till TVL och ekosystemets livskraft. De flesta av dessa var utformade för att bilda en eftersläntrare satsning kring "nästa SOL-dödare". Detta visar på 2 saker: a) aptit att återvinna 0 till 100-spelboken och b) en brist på flyt kring vad som verkligen utgör hållbart kapital Framväxten av HyperLiquid är ett skifte som alla måste bestämma samtidigt - istället för på en förskjuten, privat tidslinje - var de vill positionera sig. Därför är det inte säkert att "nya pengar" behövs för att stärka motståndskraften, eftersom flödet av medel kan komma från befintliga kranar i dag I slutet av dagen kommer det att finnas beta till majors, så alla siffror som används här antar den nuvarande marknadsmiljön på ~100K BTC et al. Detta kan justeras baserat på hälsa på andra håll