Douchengedachten over Hyperliquid ($HYPE) > Letterlijk in de douche dit aan het typen op mijn telefoon Over het algemeen blijf ik weg van het direct bijdragen aan enkele namen en iedereen heeft al zijn hoed in de ring gegooid, dus dit is misschien niet zo nieuw. Ook ben ik niet de sterkste als het gaat om alt-selectie. Dat gezegd hebbende - Ik zie 3 eenvoudige positieve factoren voor HYPE. Mijn punchline is dat de schattingen die ik vandaag heb bekeken (2-4B FDV) te conservatief zijn en dat de run/rate dichter bij 8B+ FDV zou moeten liggen op basis van bestaande vergelijkingen. 1. Ik geloof dat de gemeenschap grotendeels vergeten is hoe een goed lineair uitgevoerde airdrop eruitziet, waarbij het doel van deelname niet simpelweg is om een allocatie te farmen. Dat speelboek is in 2024 nog niet echt opnieuw gemaakt. Bovendien, gezien het "succes" van HLP, zijn de meeste handelaren simpelweg geld kwijt en waarschijnlijk van plan om upfront voor fiat-vermogen te ruilen. Dit is een voldoende prikkel om de ondergrens van de waardering meteen te testen. Hoewel het misschien consensus lijkt dat HL het goed zal doen, geloof ik dat de meeste mensen in werkelijkheid van plan zijn hun allocatie te verkopen. 2. Gezien de eenvoud van het vergelijken van gemakkelijk beschikbare metrics (volume, TVL) geloof ik dat we de gelijkenis van Hyperliquid met handels- en LP-protocollen te veel hebben benadrukt. In de loop van de tijd zou het ecosysteem een herwaarderingseffect moeten ervaren (dat we hebben gezien bij APE, DEGEN, enz.) dat voortkomt uit toekomstige sinks die specifiek zijn voor HYPE. 3. Wat deze lancering uniek onderstreept en wat ik elders niet heb gezien worden besproken, is de kannibalisatie van stromen van concurrerende EVM-aangrenzende L1's. In de afgelopen maanden zijn er OTC-deals geweest die liquide fondsen en deelnemers een verminderde instap hebben geboden in wat nu zeer opgeblazen waarderingen zijn in verhouding tot TVL en de levendigheid van het ecosysteem. De meeste hiervan waren ontworpen rond het vormen van een achterblijvende inzet rond "de volgende SOL-killer." Dit toont 2 dingen aan: a) de honger om het 0 tot 100 speelboek te recyclen en b) een gebrek aan vloeiendheid over wat echt duurzame kapitaal vormt. De opkomst van HyperLiquid is een verschuiving die iedereen tegelijkertijd moet beslissen - in plaats van op een gefaseerde, privé tijdlijn - waar ze zich willen positioneren. Daarom is "nieuw geld" misschien niet nodig om de veerkracht te ondersteunen, aangezien de geldstromen vandaag uit bestaande bronnen kunnen komen. Aan het eind van de dag zal er beta zijn ten opzichte van majors, dus alle cijfers die hier worden gebruikt, gaan uit van de huidige marktomgeving van ~100K BTC et al. Dit kan worden aangepast op basis van de gezondheid elders.