Las recompras de tokens son simples: las aplicaciones generan ingresos y los tokens se compran en el mercado. El token nativo tiene: • Usuarios - necesitan el token para gastarlo en transacciones. • Stakers - mantienen el token para acumular recompensas. Los modelos de recompra típicamente carecen de ese primer grupo. Los usuarios a menudo pagan en otro activo (como USDC), por lo que no hay demanda nativa por uso, solo por especulación o programas de incentivos. Esto lleva a una crítica común de los tokens nativos: “Las aplicaciones reciben el token y luego lo venden, por lo que es extractivo.” Pero eso no captura el panorama completo. Los usuarios compraron ese token para usarlo. Esa demanda es real, simplemente ocurre en un paso anterior. Otra diferencia clave: en los modelos nativos, los ingresos por tarifas fluyen solo hacia los stakers. Eso significa que el mismo nivel de recompensa se puede mantener con menos ingresos totales, en comparación con los modelos de recompra donde el valor se distribuye entre todos los poseedores. ¿Entonces, los usuarios de un token están en problemas? Bueno, ¿están en problemas los usuarios de gas o dólares? Similar a cómo hay algo de inflación en una economía saludable, tener algún costo de oportunidad al mantener un token no apostado mantiene la economía en movimiento y la red segura con suficiente participación. Demasiado costo de oportunidad es malo. El objetivo es que la economía siempre crezca más que la inflación. El espacio de bloques de Solana aumentará más del 105% este año, más del 100% de las emisiones de tokens del 4.6%. El ecosistema también está despegando. La recompra puede agregar otros incentivos. Cosas como que mantener reduce las tarifas en la aplicación. Las empresas típicas están realmente restringidas en cómo podrían emitir activos relacionados con su negocio. Es genial ver proyectos explorar modelos de tokens. Mercados de Capitales de Internet.