Выкуп токенов прост — приложения генерируют доход, и токены покупаются на рынке У родного токена есть: • Пользователи — нуждаются в токене, чтобы тратить его на транзакции • Стейкеры — держат токен, чтобы получать вознаграждения Модели выкупа обычно не имеют первой группы. Пользователи часто платят другой валютой (например, USDC), поэтому нет внутреннего спроса от использования — только от спекуляций или программ стимулов. Это приводит к распространенной критике родных токенов: "Приложения получают токен, а затем продают его — значит, это экстрактивно." Но это упускает полную картину. Пользователи купили этот токен, чтобы использовать его. Этот спрос реальный, просто происходит на более раннем этапе. Еще одно ключевое отличие: в родных моделях доход от сборов поступает только к стейкерам. Это означает, что тот же уровень вознаграждения может поддерживаться с меньшим общим доходом, по сравнению с моделями выкупа, где ценность распределяется между всеми держателями. Так что пользователи токена в невыгодном положении? Что ж, пользователи газа или долларов тоже в невыгодном положении? Похожим образом, как в здоровой экономике есть некоторый уровень инфляции, наличие некоторой альтернативной стоимости для удержания нестейкнутого токена поддерживает движение экономики и безопасность сети с достаточным количеством стейкнутых токенов. Слишком высокая альтернативная стоимость — это плохо. Цель состоит в том, чтобы экономика всегда росла больше, чем инфляция. Блок-пространство Solana увеличится более чем на 105% в этом году, что более чем на 100% превышает 4,6% эмиссии токенов. Экосистема также стремительно развивается. Выкуп может добавить другие стимулы. Например, удержание токенов снижает сборы в приложении. Обычные бизнесы действительно ограничены в том, как они могут выпускать активы, связанные с их бизнесом. Приятно видеть, как проекты исследуют модели токенов. Интернет-капиталовые рынки