Token-Rückkäufe sind einfach - Apps generieren Einnahmen, und Tokens werden auf dem Markt gekauft. Der native Token hat: • Nutzer - benötigen den Token, um ihn für Transaktionen auszugeben. • Staker - halten den Token, um Belohnungen zu erhalten. Rückkaufmodelle haben typischerweise nicht diese erste Gruppe. Nutzer zahlen oft in einem anderen Vermögenswert (wie USDC), sodass es keine native Nachfrage aus der Nutzung gibt - nur aus Spekulation oder Anreizprogrammen. Das führt zu einer häufigen Kritik an nativen Tokens: „Apps erhalten den Token und verkaufen ihn dann - also ist es extraktiv.“ Aber das verpasst das Gesamtbild. Nutzer haben diesen Token gekauft, um ihn zu verwenden. Diese Nachfrage ist real, passiert nur in einem früheren Schritt. Ein weiterer wichtiger Unterschied: In nativen Modellen fließen die Gebühreneinnahmen nur an die Staker. Das bedeutet, dass das gleiche Belohnungsniveau mit weniger Gesamteinnahmen aufrechterhalten werden kann, im Vergleich zu Rückkaufmodellen, bei denen der Wert auf alle Inhaber verteilt wird. Sind die Nutzer eines Tokens also benachteiligt? Nun, sind die Nutzer von Gas oder Dollar benachteiligt? Ähnlich wie es in einer gesunden Wirtschaft eine gewisse Inflation gibt, sorgt ein gewisser Opportunitätskostenaufwand für das Halten eines nicht gestakten Tokens dafür, dass die Wirtschaft in Bewegung bleibt und das Netzwerk mit genügend gestakten Tokens gesichert ist. Zu hohe Opportunitätskosten sind schlecht. Das Ziel ist, dass die Wirtschaft immer mehr wächst als die Inflation. Der Solana-Blockraum wird in diesem Jahr um mehr als 105% zunehmen, über 100% mehr als die 4,6% Token-Emissionen. Das Ökosystem nimmt ebenfalls Fahrt auf. Rückkäufe können andere Anreize hinzufügen. Dinge wie das Halten reduzieren die Gebühren in der App. Typische Unternehmen sind wirklich eingeschränkt, wie sie Vermögenswerte im Zusammenhang mit ihrem Geschäft ausgeben könnten. Es ist großartig zu sehen, wie Projekte Token-Modelle erkunden. Internet-Kapitalmärkte