Originaltitel: The Missing Piece: Stables Liquidity on HyperEVM
Originalautor: @0xBroze, @felixprotocol Mitglied
Original-Compiler: Rhythm Small Deep

Anmerkung der Redaktion: In diesem Artikel werden die Möglichkeiten für Stablecoin-Renditen auf HyperEVM untersucht und darauf hingewiesen, dass das Kreditprotokoll und das DEX-Ökosystem seit dem Start seiner Mainnet-Alpha schnell gewachsen sind, wobei TVL Hunderte von Millionen Dollar erreicht hat. Obwohl Stablecoins wie feUSD und USDT0 eine gewisse Liquidität angezogen haben, sind sie immer noch nicht in der Lage, den Leverage-Bedarf von Hyperliquid zu decken, was Stablecoin-Kreditgebern 8-26% APY-Möglichkeiten bietet, was die 3-5% der Plattformen wie Ethereum weit übertrifft. Durch die Überbrückung von USDe oder USDT0 zu HyperEVM können Nutzer durch Kreditvergabe oder Liquiditätsbereitstellung hohe Renditen erzielen und dabei auf Risiken wie die Sicherheit von Smart Contracts und die Qualität der Sicherheiten achten.

Hier ist der Originaltext (zur besseren Lesbarkeit bearbeitet):

In diesem Artikel werde ich mich mit den Möglichkeiten für Stablecoin-Renditesuchende auf HyperEVM befassen. Hoffentlich wird dieser Artikel mehr Motivation für diejenigen bieten, die ein stabiles Einkommen suchen und sich Hyperliquid (HL) anschließen möchten. Die Händler von Hyperliquid sind bestrebt, mehr Hebelwirkung auf ihr Kapital zu setzen, und sie sind bereit, Ihnen dafür gute Renditen zu zahlen.

Die kambrische Explosion

Die Alpha des HyperEVM-Mainnets ging am 18. Februar live, wobei nur eine Handvoll Protokolle bereit waren, zunächst bereitgestellt zu werden. Drei Monate später ist das Ökosystem von HyperEVM schnell gewachsen und umfasst Kreditprotokolle (Felix, Hyperlend, Hypurrfi, Sentiment, Hyperstable usw.), dezentrale Börsen (DEXes wie Laminar, HyperSwap, Kittenswap, Curve) usw. mit einem Total Value Locked (TVL) von Hunderten von Millionen Dollar.

Benutzer nutzen das HyperEVM-Protokoll als Quelle für passives Einkommen, wenn der Handel mit hohem Risiko ausgesetzt ist, sowie als Liquiditätsplatz für Vermögenswerte wie HYPE, UBTC, UETH und HYPE LSTs, die nicht direkt als Sicherheiten auf HyperCore verwendet werden können. Mit der Expansion des HyperEVM-Kreditmarktes, von DEXes und LSTs haben wir das Aufkommen mehrerer neuer Stablecoins erlebt, beginnend mit CDP-Stablecoins wie dem feUSD in @felixprotocol und dem USDXL in @hypurrfi, gefolgt von @ethena_labs USDe und USDT0 von Anfang Mai. Diese Stablecoins bilden die Grundlage für ausgefeiltere Stablecoin-basierte Hebelprodukte im HyperEVM-Ökosystem.

DeFi-Wachstum seit dem Start von HyperEVM am 18. Februar - Alpha-Gelegenheit

Stabiles Einkommen vs. hyperliquide Exposure Seekers

Ein Rätsel bleibt jedoch bestehen: Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels haben wir etwa 50 Millionen feUSD, 21,5 Millionen USDT0, 12,5 Millionen USDe und 4 Millionen USDXL angezogen, aber die Stablecoin-Liquidität auf Hyperliquid reicht immer noch nicht aus, um den Kreditbedarf zu decken.

Dieses Ungleichgewicht bietet eine attraktive Gelegenheit für renditeorientiertes Kapital, da es den tatsächlichen Bedarf an Verschuldung widerspiegelt und nicht die künstlich gesteuerten Kreditaufnahme- und Kreditvergabepraktiken, die in anderen Ökosystemen üblich sind. Auf Hyperliquid nutzen Top-Trader mit großen Beständen an HYPE und anderen wichtigen Spot-Vermögenswerten HyperEVM direkt als Liquiditätsquelle, um profitable Long- und Short-Positionen auf HyperCore einzugehen. Dies hat zu einem anhaltenden Aufwärtsdruck auf die Kreditrenditen geführt, da die Liquidität der Stablecoin-Kreditvergabe fast sofort absorbiert wird.

Selbst ohne Anreize wie Protokollkredite oder potenzielle Hyperliquid-Belohnungen für das 3. Quartal haben Stablecoin-Kreditgeber erhebliche Renditen erzielt – 8-12 % annualisierte Rendite (APY) auf Felix, 18-20 % auf Hypurrfi und bis zu 10-20 %+ auf Stablecoin/Stablecoin-Liquiditätsangebote auf DEXs wie HyperSwap und Kittenswap. Im Gegensatz dazu bieten etablierte Plattformen im Ethereum-Mainnet wie Aave für Stablecoins wie USDT nur eine nachhaltige Rendite von 3-5%.

Diese Möglichkeit ist jedoch nicht auf Nutzer beschränkt, die aus etablierten Ökosystemen wie Ethereum, Optimism, Arbitrum usw. zu Stablecoins gebracht werden, sondern auch auf Händler auf HyperCore. Diejenigen Händler, die USDC auf HyperCore halten, verpassen eine weitere bedeutende Anreizsaison und echte stabile Gewinne bei HyperEVM-Stablecoins wie USDT0, USDe, feUSD, USDXL und mehr.

Für diejenigen, die ein höheres Renditepotenzial und ein direktes Engagement in Hyperliquid suchen, aber die Volatilität und das Risiko von HLP nicht vollständig übernehmen möchten, ist die Kreditvergabe und die Liquiditätsbereitstellung (LPing) von HyperEVM eine Gelegenheit, Alpha zu schaffen.

Änderung des USDT0-Angebots auf HyperEVM seit der Einführung - Wie bewertet Purrsec

stabile Einkommensmöglichkeiten auf HyperEVM?

Während andere Ökosysteme Stablecoin-Liquidität durch hochkarätige Anreizprogramme angezogen haben, hat sich das Hyperliquide-Team diesem Ansatz widersetzt. Dies hat zu einigen Reibungen geführt, da die Kreditgeber sich über die erwarteten Renditen für die Kreditaufnahme oder Kreditvergabe auf HyperEVM oder die Bereitstellung von Liquidität nicht sicher sind, was für andere Ökosysteme mit expliziteren Krediten im Vergleich attraktiver sein kann. Es ist jedoch wichtig zu bedenken, dass immer noch mehr als 38,888 % des HYPE-Angebots verteilt werden müssen, mehr als 10 Milliarden US-Dollar zu aktuellen Preisen.

HYPE ist derzeit einer der produktivsten Vermögenswerte in DeFi, mit Rückkäufen aus dem Hyperliquid Assistance Fund in Höhe von etwa 230 Millionen US-Dollar allein in den letzten zwei Monaten. Bei diesem Tempo kauft Hyperliquid jedes Jahr fast 1,4 Mrd. $ an seinem Angebot zurück. Für große Stablecoin-Kreditgeber, die bereit sind, in den Bereich einzusteigen, sind die Vorteile dieser Gelegenheit offensichtlich äußerst attraktiv.