Originele titel: The Missing Piece: Stables Liquiditeit op HyperEVM
Originele auteur: @0xBroze, @felixprotocol lid
Originele compiler: Rhythm Small Deep

Noot van de redactie: dit artikel onderzoekt de mogelijkheden voor stablecoin-rendementen op HyperEVM, waarbij wordt opgemerkt dat het leenprotocol en het DEX-ecosysteem snel zijn gegroeid sinds de lancering van de mainnet-alfa, waarbij TVL honderden miljoenen dollars bereikte. Hoewel stablecoins zoals feUSD en USDT0 enige liquiditeit hebben aangetrokken, kunnen ze nog steeds niet voldoen aan de hefboombehoeften van Hyperliquid, waardoor stablecoin-kredietverstrekkers 8-26% APY-mogelijkheden krijgen, veel meer dan de 3-5% van platforms zoals Ethereum. Door USDe of USDT0 te overbruggen naar HyperEVM, kunnen gebruikers hoge rendementen behalen door middel van leningen of liquiditeitsverschaffing, terwijl ze aandacht besteden aan risico's zoals slimme contractbeveiliging en onderpandkwaliteit.

Hier is de originele tekst (bewerkt voor leesgemak):

In dit artikel duik ik in de mogelijkheden voor zoekers naar stablecoin-opbrengsten op HyperEVM. Hopelijk zal dit artikel meer motivatie bieden voor diegenen die op zoek zijn naar een stabiel inkomen en zich willen aansluiten bij Hyperliquid (HL). De handelaren van Hyperliquid willen graag meer hefboomwerking op hun kapitaal gebruiken en ze zijn bereid u daarvoor een goed rendement te betalen.

De Cambrische explosie

De HyperEVM-mainnet-alfa ging op 18 februari live, met slechts een handvol protocollen die klaar waren om in eerste instantie te worden geïmplementeerd. Drie maanden later is het ecosysteem van HyperEVM snel gegroeid, inclusief leenprotocollen (Felix, Hyperlend, Hypurrfi, Sentiment, Hyperstable, enz.), gedecentraliseerde beurzen (DEX'en, zoals Laminar, HyperSwap, Kittenswap, Curve), enz., met een totale vergrendelde waarde (TVL) van honderden miljoenen dollars.

Gebruikers gebruiken het HyperEVM-protocol als een bron van passief inkomen wanneer de handel met een hoog risico is opgeschort, evenals een liquiditeitslocatie voor activa zoals HYPE, UBTC, UETH en HYPE LST's die niet direct als onderpand op HyperCore kunnen worden gebruikt. Met de uitbreiding van de HyperEVM-leenmarkt, DEX'en en LST's zijn we getuige geweest van de opkomst van meerdere nieuwe stablecoins, te beginnen met CDP-stablecoins zoals @felixprotocol's feUSD en @hypurrfi's USDXL, gevolgd door @ethena_labs's USDe en begin mei's USDT0. Deze stablecoins vormen de basis voor meer geavanceerde, op stablecoins gebaseerde hefboomproducten in het HyperEVM-ecosysteem.

DeFi-groei sinds de lancering van HyperEVM op 18 februari - Alfa-kans

Stable Income vs. Hyperliquid Exposure Seekers

Er blijft echter één raadsel over: op het moment van schrijven hebben we ongeveer 50 miljoen feUSD, 21,5 miljoen USDT0, 12,5 miljoen USDe en 4 miljoen USDXL aangetrokken, maar de liquiditeit van stablecoins op Hyperliquid is nog steeds onvoldoende om aan de leenbehoeften te voldoen.

Deze onevenwichtigheid biedt een aantrekkelijke kans voor rendementzoekend kapitaal, omdat het de werkelijke behoefte aan hefboomwerking weerspiegelt, in plaats van de kunstmatig gedreven leen- en leenpraktijken die gebruikelijk zijn in andere ecosystemen. Op Hyperliquid maken tophandelaren met grote belangen in HYPE en andere belangrijke spotactiva rechtstreeks gebruik van HyperEVM als een bron van liquiditeit om winstgevende long- en shortposities op HyperCore in te nemen. Dit heeft geleid tot aanhoudende opwaartse druk op de rendementen op leningen, aangezien de liquiditeit van stablecoin-leningen vrijwel onmiddellijk wordt geabsorbeerd.

Zelfs als we prikkels zoals protocolkredieten of mogelijke Hyperliquid Q3-beloningen buiten beschouwing laten, hebben stablecoin-kredietverstrekkers aanzienlijke rendementen behaald - 8-12% rendement op jaarbasis (APY) op Felix, 18-20% op Hypurrfi en tot 10-20%+ op stablecoin/stablecoin-liquiditeitsaanbiedingen op DEX's zoals HyperSwap en Kittenswap. Daarentegen bieden gevestigde platforms op het Ethereum-mainnet, zoals Aave, een duurzaam rendement van slechts 3-5% voor stablecoins zoals USDT.

Deze mogelijkheid is echter niet beperkt tot gebruikers die naar stablecoins worden gebracht vanuit gevestigde ecosystemen zoals Ethereum, Optimism, Arbitrum, enz., maar ook handelaren op HyperCore. De handelaren die USDC op HyperCore aanhouden, missen nog een belangrijk incentiveseizoen en echte stabiele winsten op HyperEVM stablecoins zoals USDT0, USDe, feUSD, USDXL en meer.

Voor degenen die op zoek zijn naar een hoger rendementspotentieel en directe blootstelling aan Hyperliquid, maar de volatiliteit en het risico van HLP niet volledig op zich willen nemen, is HyperEVM's kredietverlening en stablecoin-liquiditeitsvoorziening (LPing) een kans om alfa te creëren.

USDT0 aanbodverandering op HyperEVM sinds de lancering - Hoe prijst Purrsec

stabiele inkomenskansen op HyperEVM?

Terwijl andere ecosystemen stablecoin-liquiditeit hebben aangetrokken via spraakmakende stimuleringsprogramma's, heeft het Hyperliquid-team zich tegen deze aanpak verzet. Dit heeft geleid tot enige wrijving omdat kredietverstrekkers niet zeker zijn van het verwachte rendement voor lenen of lenen op HyperEVM of het verstrekken van liquiditeit, wat aantrekkelijker kan zijn voor andere ecosystemen met meer expliciete kredieten in vergelijking. Het is echter belangrijk om in gedachten te houden dat er nog steeds meer dan 38.888% van het HYPE-aanbod moet worden gedistribueerd, meer dan $ 10 miljard tegen de huidige prijzen.

HYPE is op dit moment een van de meest productieve activa in DeFi, met terugkopen van het Hyperliquid Assistance Fund voor een bedrag van ongeveer $230 miljoen alleen al in de afgelopen twee maanden. In dit tempo koopt Hyperliquid elk jaar bijna $ 1,4 miljard aan voorraad terug. Het is duidelijk dat voor grote stablecoin-kredietverstrekkers die bereid zijn om de ruimte te betreden, de beloningen van deze kans buitengewoon aantrekkelijk zijn.