Titolo originale: The Missing Piece: Stables Liquidity su HyperEVM
Autore originale: @0xBroze, @felixprotocol Membro
Compilatore originale: Rhythm Small Deep

Nota dell'editore: questo articolo esplora le opportunità di rendimento delle stablecoin su HyperEVM, sottolineando che il protocollo di prestito e l'ecosistema DEX sono cresciuti rapidamente dal lancio della sua alpha sulla mainnet, con un TVL che ha raggiunto centinaia di milioni di dollari. Sebbene le stablecoin come feUSD e USDT0 abbiano attirato una certa liquidità, non sono ancora in grado di soddisfare le esigenze di leva finanziaria di Hyperliquid, fornendo ai prestatori di stablecoin opportunità APY dell'8-26%, superando di gran lunga il 3-5% di piattaforme come Ethereum. Collegando USDe o USDT0 a HyperEVM, gli utenti possono guadagnare rendimenti elevati attraverso prestiti o fornitura di liquidità, prestando attenzione a rischi come la sicurezza degli smart contract e la qualità del collaterale.

Ecco il testo originale (modificato per facilitarne la lettura):

In questo articolo, mi immergerò nelle opportunità per i cercatori di rendimento delle stablecoin su HyperEVM. Speriamo che questo articolo fornisca più motivazione per coloro che cercano un reddito stabile e che stanno cercando di unirsi a Hyperliquid (HL). I trader di Hyperliquid sono ansiosi di utilizzare più leva sul loro capitale e sono disposti a pagarti buoni rendimenti per questo.

L'esplosione cambriana

della DeFi HyperEVM

L'alpha della mainnet HyperEVM è stata lanciata il 18 febbraio, con solo una manciata di protocolli pronti per essere implementati inizialmente. Tre mesi dopo, l'ecosistema di HyperEVM è cresciuto rapidamente, includendo protocolli di prestito (Felix, Hyperlend, Hypurrfi, Sentiment, Hyperstable, ecc.), exchange decentralizzati (DEX, come Laminar, HyperSwap, Kittenswap, Curve), ecc., con un valore totale bloccato (TVL) di centinaia di milioni di dollari.

Gli utenti utilizzano il protocollo HyperEVM come fonte di reddito passivo quando il trading ad alto rischio è sospeso, nonché come sede di liquidità per asset come HYPE, UBTC, UETH e HYPE LST che non possono essere utilizzati direttamente come garanzia su HyperCore. Con l'espansione del mercato dei prestiti HyperEVM, DEX e LST, abbiamo assistito all'emergere di diverse nuove stablecoin, a partire dalle stablecoin CDP come feUSD di @felixprotocol e USDXL di @hypurrfi, seguite da USDe di @ethena_labs e USDT0 di inizio maggio. Queste stablecoin forniscono le basi per prodotti con leva più sofisticati basati su stablecoin nell'ecosistema HyperEVM.

crescita DeFi dal lancio di HyperEVM il 18 febbraio - Opportunità

Stable Income vs. Hyperliquid Exposure Seekers

Tuttavia, rimane un enigma: al momento della stesura di questo articolo, abbiamo attirato circa 50 milioni di feUSD, 21,5 milioni di USDT0, 12,5 milioni di USDe e 4 milioni di USDXL, ma la liquidità delle stablecoin su Hyperliquid è ancora insufficiente per soddisfare le esigenze di prestito.

Questo squilibrio rappresenta un'opportunità interessante per il capitale alla ricerca di rendimento, in quanto riflette la reale necessità di leva finanziaria, piuttosto che le pratiche di assunzione e prestito guidate artificialmente che sono comuni in altri ecosistemi. Su Hyperliquid, i top trader con grandi partecipazioni in HYPE e altri importanti asset spot sfruttano direttamente HyperEVM come fonte di liquidità per assumere posizioni long e short redditizie su HyperCore. Ciò ha portato a una continua pressione al rialzo sui rendimenti dei prestiti, poiché la liquidità dei prestiti di stablecoin viene assorbita quasi immediatamente.

Anche escludendo incentivi come i crediti di protocollo o le potenziali ricompense Hyperliquid Q3, i prestatori di stablecoin hanno raccolto rendimenti significativi: 8-12% di rendimento annualizzato (APY) su Felix, 18-20% su Hypurrfi e fino al 10-20%+ su offerte di liquidità di stablecoin/stablecoin su DEX come HyperSwap e Kittenswap. Al contrario, le piattaforme consolidate sulla mainnet di Ethereum come Aave offrono un rendimento sostenibile di solo il 3-5% per stablecoin come USDT.

Tuttavia, questa opportunità non si limita agli utenti portati alle stablecoin da ecosistemi consolidati come Ethereum, Optimism, Arbitrum, ecc., ma anche ai trader su HyperCore. I trader che detengono USDC su HyperCore si stanno perdendo un'altra significativa stagione di incentivi e guadagni stabili reali su stablecoin HyperEVM come USDT0, USDe, feUSD, USDXL e altre.

Per coloro che sono alla ricerca di un potenziale di rendimento più elevato e di un'esposizione diretta a Hyperliquid, ma non vogliono assumersi appieno la volatilità e il rischio dell'HLP, i prestiti e la fornitura di liquidità (LPing) di stablecoin di HyperEVM sono un'opportunità per creare alfa.

Variazione dell'offerta USDT0 su HyperEVM dal lancio - In che modo il prezzo di Purrsec

stabilisce le opportunità di reddito su HyperEVM?

Mentre altri ecosistemi hanno attratto liquidità di stablecoin attraverso programmi di incentivazione di alto profilo, il team di Hyperliquid ha resistito a questo approccio. Ciò ha portato a qualche attrito, in quanto gli istituti di credito non sono sicuri dei rendimenti attesi per i prestiti o i prestiti su HyperEVM o per la fornitura di liquidità, che potrebbero essere più attraenti per altri ecosistemi con crediti più espliciti in confronto. Tuttavia, è importante tenere presente che c'è ancora più del 38,888% dell'offerta di HYPE da distribuire, più di 10 miliardi di dollari ai prezzi correnti.

HYPE è uno degli asset più produttivi della DeFi in questo momento, con riacquisti da parte dell'Hyperliquid Assistance Fund pari a circa 230 milioni di dollari solo negli ultimi due mesi. A questo ritmo, Hyperliquid riacquista quasi 1,4 miliardi di dollari della sua fornitura ogni anno. Ovviamente, per i grandi prestatori di stablecoin disposti a entrare nello spazio, i vantaggi di questa opportunità sono estremamente interessanti.