Título Original: The Missing Piece: Stables Liquidity on HyperEVM
Autor Original: @0xBroze, @felixprotocol Membro
Compilador Original: Rhythm Small Deep

Nota do editor: Este artigo explora as oportunidades para rendimentos de stablecoin no HyperEVM, observando que o protocolo de empréstimo e o ecossistema DEX cresceram rapidamente desde o lançamento de seu alfa mainnet, com TVL atingindo centenas de milhões de dólares. Embora stablecoins como feUSD e USDT0 tenham atraído alguma liquidez, elas ainda são incapazes de atender às necessidades de alavancagem da Hyperliquid, fornecendo aos credores de stablecoin oportunidades de APY de 8-26%, excedendo em muito os 3-5% de plataformas como Ethereum. Ao fazer a ponte entre USDe ou USDT0 e HyperEVM, os usuários podem obter altos rendimentos por meio de empréstimos ou provisão de liquidez, enquanto prestam atenção a riscos como segurança de contrato inteligente e qualidade de garantia.

Aqui está o texto original (editado para facilitar a leitura):

Neste artigo, vou mergulhar nas oportunidades para os buscadores de rendimento de stablecoin no HyperEVM. Espero que este artigo forneça mais motivação para aqueles que procuram uma renda estável e que estão procurando se juntar à Hyperliquid (HL). Os traders da Hyperliquid estão ansiosos para usar mais alavancagem em seu capital, e estão dispostos a pagar bons retornos por isso.

A explosão

O HyperEVM mainnet alpha entrou em operação em 18 de fevereiro, com apenas um punhado de protocolos prontos para serem implantados inicialmente. Três meses depois, o ecossistema da HyperEVM cresceu rapidamente, incluindo protocolos de empréstimo (Felix, Hyperlend, Hypurrfi, Sentiment, Hyperstable, etc.), exchanges descentralizadas (DEXes, como Laminar, HyperSwap, Kittenswap, Curve), etc., com um valor total bloqueado (TVL) de centenas de milhões de dólares.

Os usuários utilizam o protocolo HyperEVM como uma fonte de renda passiva quando a negociação de alto risco é suspensa, bem como um local de liquidez para ativos como HYPE, UBTC, UETH e HYPE LSTs que não podem ser usados diretamente como garantia no HyperCore. Com a expansão do mercado de empréstimos HyperEVM, DEXes e LSTs, testemunhamos o surgimento de várias novas stablecoins, começando com stablecoins CDP, como feUSD da @felixprotocol e USDXL da @hypurrfi, seguidas pelo USDe da @ethena_labs e USDT0 do início de maio. Essas stablecoins fornecem a base para produtos alavancados baseados em stablecoins mais sofisticados no ecossistema HyperEVM.

crescimento DeFi desde o lançamento do HyperEVM em 18 de fevereiro -

Stable Income vs. Hyperliquid Exposure Seekers

No entanto, um enigma permanece: até o momento em que este artigo foi escrito, atraímos cerca de 50 milhões de feUSD, 21,5 milhões de USDT0, 12,5 milhões de USDe e 4 milhões de USDXL, mas a liquidez da stablecoin na Hyperliquid ainda é insuficiente para atender às necessidades de empréstimos.

Este desequilíbrio representa uma oportunidade atrativa para o capital que procura obter rendimentos, uma vez que reflete a necessidade real de alavancagem, em vez das práticas de contração e concessão de empréstimos artificialmente orientadas que são comuns noutros ecossistemas. Na Hyperliquid, os principais traders com grandes participações em HYPE e outros ativos spot importantes alavancam diretamente o HyperEVM como fonte de liquidez para assumir posições longas e curtas lucrativas no HyperCore. Tal conduziu a uma pressão ascendente contínua sobre as taxas de rendibilidade dos empréstimos, uma vez que a liquidez dos empréstimos de stablecoin é absorvida quase imediatamente.

Mesmo excluindo incentivos como créditos de protocolo ou potenciais recompensas Hyperliquid Q3, os credores de stablecoin colheram retornos significativos – 8-12% de rendimento anualizado (APY) em Felix, 18-20% em Hypurrfi e até 10-20% + em ofertas de liquidez de stablecoin/stablecoin em DEXs como HyperSwap e Kittenswap. Em contraste, plataformas estabelecidas na rede principal Ethereum, como a Aave, oferecem um rendimento sustentável de apenas 3-5% para stablecoins como USDT.

No entanto, essa oportunidade não se limita a usuários trazidos para stablecoins de ecossistemas estabelecidos, como Ethereum, Optimism, Arbitrum, etc., mas também traders no HyperCore. Aqueles traders que detêm USDC no HyperCore estão perdendo outra temporada de incentivos significativa e ganhos estáveis reais em stablecoins HyperEVM como USDT0, USDe, feUSD, USDXL e muito mais.

Para aqueles que procuram maior potencial de rendimento e exposição direta ao Hyperliquid – mas não querem assumir totalmente a volatilidade e o risco do HLP – o empréstimo e a provisão de liquidez de stablecoin (LPing) do HyperEVM são uma oportunidade para criar alfa.

USDT0 Supply Change on HyperEVM Since Launch - How Does Purrsec

Price Stable Income Opportunities on HyperEVM?

Enquanto outros ecossistemas atraíram liquidez de stablecoin por meio de programas de incentivo de alto perfil, a equipe da Hyperliquid resistiu a essa abordagem. Isso levou a alguns atritos, já que os credores não têm certeza dos retornos esperados para tomar empréstimos ou emprestar no HyperEVM ou fornecer liquidez, o que pode ser mais atraente para outros ecossistemas com créditos mais explícitos em comparação. No entanto, é importante ter em mente que ainda há mais de 38,888% da oferta de HYPE a ser distribuída, mais de US $ 10 bilhões a preços atuais.

O HYPE é um dos ativos mais produtivos em DeFi no momento, com recompras do Fundo de Assistência a Hiperlíquidos no valor de cerca de US$ 230 milhões apenas nos últimos dois meses. Nesse ritmo, a Hyperliquid recompra quase US$ 1,4 bilhão em seu suprimento a cada ano. Obviamente, para grandes credores de stablecoin dispostos a entrar no espaço, as recompensas dessa oportunidade são extremamente atraentes.