Título original: The Missing Piece: Stables Liquidity en HyperEVM
Autor original: @0xBroze, @felixprotocol miembro
Compilador original: Rhythm Small Deep

Nota del editor: Este artículo explora las oportunidades para los rendimientos de las stablecoins en HyperEVM, señalando que el protocolo de préstamos y el ecosistema DEX han crecido rápidamente desde el lanzamiento de su alfa de la red principal, con un TVL que alcanza cientos de millones de dólares. Aunque las stablecoins como feUSD y USDT0 han atraído cierta liquidez, siguen siendo incapaces de satisfacer las necesidades de apalancamiento de Hyperliquid, proporcionando a los prestamistas de stablecoins oportunidades de APY del 8-26%, superando con creces el 3-5% de plataformas como Ethereum. Al unir USDe o USDT0 con HyperEVM, los usuarios pueden obtener altos rendimientos a través de préstamos o provisión de liquidez, mientras prestan atención a riesgos como la seguridad de los contratos inteligentes y la calidad de las garantías.

Aquí está el texto original (editado para facilitar la lectura):

En este artículo, profundizaré en las oportunidades para los buscadores de rendimiento de stablecoins en HyperEVM. Con suerte, este artículo proporcionará más motivación para aquellos que buscan ingresos estables y que buscan unirse a Hyperliquid (HL). Los traders de Hyperliquid están ansiosos por utilizar más apalancamiento en su capital y están dispuestos a pagarle buenos rendimientos por ello.

La explosión

de HyperEVM DeFi

La alfa de la red principal de HyperEVM se puso en marcha el 18 de febrero, con solo un puñado de protocolos listos para ser implementados inicialmente. Tres meses después, el ecosistema de HyperEVM ha crecido rápidamente, incluyendo protocolos de préstamos (Felix, Hyperlend, Hypurrfi, Sentiment, Hyperstable, etc.), exchanges descentralizados (DEX, como Laminar, HyperSwap, Kittenswap, Curve), etc., con un valor total bloqueado (TVL) de cientos de millones de dólares.

Los usuarios utilizan el protocolo HyperEVM como fuente de ingresos pasivos cuando se suspenden las operaciones de alto riesgo, así como un lugar de liquidez para activos como HYPE, UBTC, UETH y HYPE LST que no se pueden utilizar directamente como garantía en HyperCore. Con la expansión del mercado de préstamos HyperEVM, DEX y LST, hemos sido testigos de la aparición de múltiples monedas estables nuevas, comenzando con las monedas estables CDP como feUSD de @felixprotocol y USDXL de @hypurrfi, seguidas por USDe de @ethena_labs y USDT0 de principios de mayo. Estas stablecoins proporcionan la base para productos apalancados basados en stablecoins más sofisticados en el ecosistema HyperEVM.

crecimiento de DeFi desde el lanzamiento de HyperEVM el 18 de febrero -

Ingresos estables frente a los buscadores

de exposición hiperlíquida Sin embargo, queda un enigma: en el momento de escribir este artículo, hemos atraído alrededor de 50 millones de feUSD, 21,5 millones de USDT0, 12,5 millones de USDe y 4 millones de USDXL, pero la liquidez de las stablecoins en Hyperliquid sigue siendo insuficiente para satisfacer las necesidades de préstamo.

Este desequilibrio presenta una oportunidad atractiva para el capital que busca rendimiento, ya que refleja la necesidad real de apalancamiento, en lugar de las prácticas de endeudamiento y préstamo impulsadas artificialmente que son comunes en otros ecosistemas. En Hyperliquid, los principales traders con grandes tenencias de HYPE y otros activos al contado importantes aprovechan directamente HyperEVM como fuente de liquidez para tomar posiciones largas y cortas rentables en HyperCore. Esto ha provocado una continua presión al alza sobre los rendimientos de los préstamos, ya que la liquidez de los préstamos de stablecoins se absorbe casi de inmediato.

Incluso excluyendo incentivos como los créditos de protocolo o las posibles recompensas de Hyperliquid Q3, los prestamistas de stablecoins han obtenido rendimientos significativos: 8-12% de rendimiento anualizado (APY) en Felix, 18-20% en Hypurrfi y hasta 10-20%+ en ofertas de liquidez de stablecoins/stablecoins en DEX como HyperSwap y Kittenswap. Por el contrario, las plataformas establecidas en la red principal de Ethereum, como Aave, ofrecen un rendimiento sostenible de sólo el 3-5% para stablecoins como USDT.

Sin embargo, esta oportunidad no se limita a los usuarios traídos a las stablecoins desde ecosistemas establecidos como Ethereum, Optimism, Arbitrum, etc., sino también a los traders de HyperCore. Aquellos traders que tienen USDC en HyperCore se están perdiendo otra importante temporada de incentivos y ganancias reales y estables en stablecoins HyperEVM como USDT0, USDe, feUSD, USDXL y más.

Para aquellos que buscan un mayor potencial de rendimiento y una exposición directa a Hyperliquid -pero no quieren asumir por completo la volatilidad y el riesgo de HLP-, los préstamos y la provisión de liquidez de stablecoin (LPing) de HyperEVM son una oportunidad para crear alfa.

USDT0 cambio en la oferta de HyperEVM desde su lanzamiento - ¿Cómo valora Purrsec

oportunidades de ingresos estables en HyperEVM?

Mientras que otros ecosistemas han atraído la liquidez de las stablecoins a través de programas de incentivos de alto perfil, el equipo de Hyperliquid se ha resistido a este enfoque. Esto ha provocado algunas fricciones, ya que los prestamistas no están seguros de los rendimientos esperados de pedir prestado o prestar en HyperEVM o de proporcionar liquidez, lo que puede ser más atractivo para otros ecosistemas con créditos más explícitos en comparación. Sin embargo, es importante tener en cuenta que aún queda más del 38,888% de la oferta de HYPE por distribuir, más de 10.000 millones de dólares a precios actuales.

HYPE es uno de los activos más productivos en DeFi en este momento, con recompras del Fondo de Asistencia Hiperlíquida que ascienden a alrededor de USD 230 millones solo en los últimos dos meses. A este ritmo, Hyperliquid recompra casi 1.400 millones de dólares en su suministro cada año. Obviamente, para los grandes prestamistas de stablecoins dispuestos a entrar en el espacio, las recompensas de esta oportunidad son extremadamente atractivas.