Оригинальное название: The Missing Piece: Stables Liquidity on HyperEVM
Оригинальный автор: @0xBroze, @felixprotocol Участник
Оригинальный компилятор: Rhythm Small Deep

Примечание редактора: В этой статье исследуются возможности доходности стейблкоинов на HyperEVM, отмечая, что протокол кредитования и экосистема DEX быстро выросли с момента запуска альфа-версии основной сети, а TVL достигла сотен миллионов долларов. Хотя стейблкоины, такие как feUSD и USDT0, привлекли некоторую ликвидность, они все еще не могут удовлетворить потребности Hyperliquid в кредитном плече, предоставляя кредиторам стейблкоинов возможности в 8-26% годовых, что намного превышает 3-5% таких платформ, как Ethereum. Объединив USDe или USDT0 с HyperEVM, пользователи могут получать высокую доходность за счет кредитования или предоставления ликвидности, обращая внимание на такие риски, как безопасность смарт-контрактов и качество обеспечения.

Вот оригинальный текст (отредактированный для удобства чтения):

В этой статье я расскажу о возможностях для искателей дохода стейблкоинов на HyperEVM. Надеемся, что эта статья послужит дополнительной мотивацией для тех, кто ищет стабильный доход и хочет присоединиться к Hyperliquid (HL). Трейдеры Hyperliquid стремятся использовать больше кредитного плеча на свой капитал и готовы платить вам за это хорошую прибыль.

Кембрийский взрыв

Альфа-версия основной сети HyperEVM была запущена 18 февраля, и только несколько протоколов были готовы к первоначальному развертыванию. Три месяца спустя экосистема HyperEVM быстро выросла, включая протоколы кредитования (Felix, Hyperlend, Hypurrfi, Sentiment, Hyperstable и т. д.), децентрализованные биржи (DEX, такие как Laminar, HyperSwap, Kittenswap, Curve) и т. д., с общей заблокированной стоимостью (TVL) в сотни миллионов долларов.

Пользователи используют протокол HyperEVM в качестве источника пассивного дохода при приостановке торговли с высоким риском, а также в качестве места ликвидности для таких активов, как HYPE, UBTC, UETH и HYPE LST, которые не могут быть использованы непосредственно в качестве залога на HyperCore. С расширением рынка кредитования HyperEVM, DEX и LST мы стали свидетелями появления множества новых стейблкоинов, начиная со стейблкоинов CDP, таких как feUSD от @felixprotocol и USDXL от @hypurrfi, за которыми последовали USDe от @ethena_labs и USDT0 в начале мая. Эти стейблкоины обеспечивают основу для более сложных продуктов на основе стейблкоинов с кредитным плечом в экосистеме HyperEVM.

Рост DeFi с момента запуска HyperEVM 18 февраля - Альфа-возможность

против искателей

гиперликвидного воздействия Однако остается одна головоломка: на момент написания статьи мы привлекли около 50 млн feUSD, 21,5 млн USDT0, 12,5 млн USDe и 4 млн USDXL, но ликвидность стейблкоинов на Hyperliquid все еще недостаточна для удовлетворения потребностей в заимствованиях.

Этот дисбаланс представляет собой привлекательную возможность для капитала, стремящегося к доходности, поскольку он отражает реальную потребность в леверидже, а не искусственно управляемую практику заимствования и кредитования, которая распространена в других экосистемах. На Hyperliquid ведущие трейдеры с большими активами HYPE и другими крупными спотовыми активами напрямую используют HyperEVM в качестве источника ликвидности для открытия прибыльных длинных и коротких позиций на HyperCore. Это привело к продолжающемуся повышательному давлению на доходность кредитования, поскольку ликвидность кредитования стейблкоинов поглощается почти мгновенно.

Даже без учета таких стимулов, как кредиты протокола или потенциальные вознаграждения за Hyperliquid Q3, кредиторы стейблкоинов получили значительную прибыль — 8-12% годовой доходности (APY) на Felix, 18-20% на Hypurrfi и до 10-20%+ на предложения ликвидности стейблкоинов/стейблкоинов на DEX, таких как HyperSwap и Kittenswap. Напротив, устоявшиеся платформы в основной сети Ethereum, такие как Aave, предлагают устойчивую доходность всего 3-5% для стейблкоинов, таких как USDT.

Однако эта возможность не ограничивается пользователями, приведенными в стейблкоины из устоявшихся экосистем, таких как Ethereum, Optimism, Arbitrum и т. д., но и трейдерами на HyperCore. Те трейдеры, которые держат USDC на HyperCore, упускают еще один значительный сезон стимулов и реальную стабильную прибыль от стейблкоинов HyperEVM, таких как USDT0, USDe, feUSD, USDXL и других.

Для тех, кто ищет более высокий потенциал доходности и прямой доступ к Hyperliquid, но не хочет полностью брать на себя волатильность и риск HLP, кредитование HyperEVM и предоставление ликвидности стейблкоинов (LPing) — это возможность создать альфу.

Изменение предложения USDT0 на HyperEVM с момента запуска - как Purrsec

оценивает возможности стабильного дохода на HyperEVM?

В то время как другие экосистемы привлекали ликвидность стейблкоинов с помощью громких программ поощрения, команда Hyperliquid сопротивлялась такому подходу. Это привело к некоторым трениям, поскольку кредиторы не уверены в ожидаемой доходности заимствований или кредитов на HyperEVM или предоставлении ликвидности, которые могут быть более привлекательными для других экосистем с более явными кредитами по сравнению с ними. Тем не менее, важно иметь в виду, что все еще предстоит распределить более 38,888% предложения HYPE, что составляет более 10 миллиардов долларов в текущих ценах.

Сейчас HYPE является одним из самых продуктивных активов в DeFi: только за последние два месяца выкуп акций Hyperliquid Assistance Fund составил около $230 млн. При таких темпах Hyperliquid выкупает почти $1,4 млрд своего предложения каждый год. Очевидно, что для крупных кредиторов стейблкоинов, желающих выйти на рынок, вознаграждение за эту возможность чрезвычайно привлекательно.