Real-World-Assets onchain: Die nächste Welle institutioneller DeFi

TL; DR:

• DeFi verlor nach 2022 über 75 % seiner Liquidität, was Fonds und DAOs dazu veranlasste, nach zuverlässigeren Renditequellen zu suchen.

• Zoth ermöglicht das Restaking von tokenisierten realen Vermögenswerten wie T-Bills und ETFs, indem es Off-Chain-Zinsen mit On-Chain-DeFi-Renditen kombiniert. Institutionen können mit einem einzigen Vermögenswert doppelte Renditen erzielen, ohne Liquidität zu verlieren oder gegen die Einhaltung von Vorschriften zu verstoßen.

• ZeUSD, ein Stablecoin, der durch eingesetzte RWAs gedeckt ist, ermöglicht die Composability über DeFi-Protokolle hinweg.

• Da die RWA-Tokenisierung bis 2030 voraussichtlich 2 Billionen US-Dollar übersteigen wird, baut Zoth eine Kerninfrastruktur für institutionelle DeFi auf.

• Zoth baut sich mit stärkeren Sicherheitspartnerschaften, Echtzeit-KI-Überwachung und Governance-Upgrades wieder auf und setzt neue Maßstäbe für DeFi auf institutionellem Niveau

Der Zusammenbruch der DeFi-Liquidität im Jahr 2022 hat mehr als nur einen Marktabschwung offengelegt. Der gesperrte Gesamtwert sank von 180 Mrd. $ auf unter 40 Mrd. $, und das Angebot an Stablecoins sank auf breiter Front. Die Erträge versiegten. Das institutionelle Kapital verschwand nicht; Sie zog sich zurück, weil die Risiken die Renditen nicht mehr rechtfertigten. DeFi bot keine stabilen, glaubwürdigen Einnahmen. Es bot Volatilität, verpackt in Komplexität.

Gleichzeitig boten die traditionellen Märkte Klarheit. Staatsanleihen zahlten 4 bis 5 Prozent bei weitaus geringerem Risiko. Die Institutionen haben das Interesse an Blockchain nicht verloren. Sie brauchten einfach etwas, das geerdet war. Etwas, das einen echten Mehrwert bietet, das auf Compliance-Anforderungen zugeschnitten ist und flexibel genug ist, um in moderne Portfolios zu passen.

Das Problem war nicht die Ausbeute. Es war Ertrag ohne Struktur. DeFi verließ sich zu stark auf native Token-Anreize und kurzfristige Kreditmodelle. Als das Vertrauen sank, verloren Stablecoins wie USDC, DAI und Tether Milliarden an Marktkapitalisierung. Treasury-Manager und Fonds hatten keinen sicheren Ort, um Kapital zu bewegen, ohne Volatilität oder Kontrahentenrisiko einzugehen.

Was die Institutionen brauchen, hat sich nicht geändert. Sie wollen stabile Erträge mit Transparenz. Reale Vermögenswerte wie tokenisierte T-Bills und Forderungen liefern dies. Um jedoch ihren vollen Wert in der Kette freizusetzen, benötigen sie eine Infrastruktur, die traditionelle Renditen mit DeFi-Liquidität verbindet.

Institutionelle Renditen durch Restaking neu denken

Zoth baut die Infrastrukturschicht für Institutionen auf, um reale Renditen innerhalb von DeFi zu erzielen. Es wurde für eine neue Art von Allokator entwickelt, die regulatorische Klarheit, Kapitaleffizienz und Stabilität von On-Chain-Assets erwartet.

Traditionelle DeFi-Kredite stützten sich auf Überbesicherung und tokenbasierte Belohnungen. Dieses Modell funktionierte in einem spekulativen Zyklus, bricht aber an institutionellen Standards zusammen. Es mangelt an Vorhersehbarkeit und kann nicht über regulierte Portfolios hinweg skaliert werden.

Zoth geht einen anderen Weg. Es beginnt mit tokenisierten realen Vermögenswerten wie Schatzanweisungen, ETFs oder Forderungen, die über konforme Depotbanken ausgegeben werden. Diese Vermögenswerte generieren Off-Chain-Renditen, wie sie es auf traditionellen Märkten tun würden. Das ist die erste Schicht. Zoth ermöglicht es jedoch, dieselben Vermögenswerte innerhalb von DeFi-Protokollen wiederherzustellen und so eine zusätzliche Renditeebene aus Kreditmärkten, Staking-Programmen oder Liquiditätsstrategien freizuschalten.

Um dies zusammensetzbar zu machen, führt Zoth ZeUSD ein, einen Stablecoin, der durch wiederhergestellte reale Vermögenswerte gedeckt ist. Nutzer können ZeUSD prägen, ohne auf das Engagement in der ursprünglichen Ertragsquelle zu verzichten. Es funktioniert über DeFi hinweg und schafft eine liquide Brücke zwischen regulierten Sicherheiten und programmierbarem Kapital.

Das Ergebnis ist eine Dual-Yield-Struktur. Während das Staking traditioneller Stablecoins eine Rendite von 1 bis 2 Prozent bieten kann, generieren die wiederhergestellten Positionen von Zoth oft zwischen 7 und 9 Prozent, indem sie Off-Chain-Zinsen mit On-Chain-Belohnungen kombinieren.

Was Zoths Modell zum Funktionieren bringt

Zoth ist nicht nur ein technisches Upgrade. es ist ein strukturelles Überdenken der Art und Weise, wie reale Vermögenswerte mit DeFi interagieren. Die Plattform wendet institutionelle Finanzprinzipien auf eine On-Chain-Umgebung an, ohne die Composability zu beeinträchtigen, die die Krypto-Infrastruktur ausmacht.

Auf der Asset-Ebene arbeitet Zoth mit vertrauenswürdigen Tokenisierungspartnern zusammen, die regulierte, reale Sicherheiten ausgeben. Diese Vermögenswerte erfüllen Compliance- und Verwahrungsstandards und werden sowohl on-chain als auch durch rechtliche Vereinbarungen validiert. Diese duale Struktur löst ein wesentliches Hindernis für Institutionen: das Vertrauen in die Herkunft und Werthaltigkeit von Vermögenswerten.

Auf der Protokollebene ist das Staking-System von Zoth auf Interoperabilität ausgelegt. Sein Stablecoin ZeUSD fungiert als Cross-Chain-Asset, das durch eingesetzte reale Instrumente abgesichert ist. Im Gegensatz zu Stablecoins, die auf Marktpreisen oder Liquiditätsanreizen beruhen, ist ZeUSD in ertragsbringenden Sicherheiten verankert.

Dieses System ermöglicht es den Instituten, Renditen über mehrere Schichten hinweg zu erschließen und gleichzeitig Liquidität, Überprüfbarkeit und Kontrolle zu wahren. Es ist Kapital, das funktioniert, ohne gebunden oder instabilen Belohnungsmechanismen ausgesetzt zu sein.

Lösung von Fragmentierung und Regulierung

Zoth befasst sich mit zwei der hartnäckigsten Hindernisse für eine institutionelle DeFi-Teilnahme: fragmentierte Liquidität und regulatorische Unsicherheit.

DeFi hat lange Zeit unter einer isolierten Infrastruktur gelitten. Vermögenswerte, die in einem Protokoll gesperrt sind, können oft nicht an anderer Stelle verwendet werden, ohne Positionen abzuwickeln. Dies macht das Kapital ineffizient und schränkt die Renditechancen ein. Zoth geht dieses Problem mit ZeUSD an, einem Stablecoin, der es tokenisierten realen Vermögenswerten ermöglicht, sich flüssig über DeFi-Plattformen zu bewegen. Unabhängig davon, ob ZeUSD für die Kreditvergabe, die Liquiditätsvorsorge oder die Kreditmärkte verwendet wird, behält er den Zugang zu den zugrunde liegenden Renditen und setzt gleichzeitig kombinierbare Liquidität frei.

In regulatorischer Hinsicht ist Zoth so aufgebaut, dass es die Standards erfüllt, die institutionelles Kapital erfordert. Es steht im Einklang mit Frameworks wie MiCA und Basel III, indem es sicherstellt, dass jede RWA auf der Plattform über klare rechtliche Eigentumsverhältnisse, eine konforme Verwahrung und transparente Berichtsstrukturen verfügt. Diese Designentscheidungen ermöglichen es Hedgefonds, DAOs mit juristischen Personen und Vermögensverwaltern, Kapital in der Kette einzusetzen, ohne regulatorische Warnsignale auszulösen.

Durch die Lösung sowohl der Compliance als auch der Composability beseitigt Zoth zwei der größten strukturellen Reibungspunkte, die verhindern, dass reales Kapital in DeFi fließt.

Der RWA-Markt skaliert

Der Markt für tokenisierte reale Vermögenswerte ist nicht mehr theoretisch. Vermögenswerte im Wert von über acht Milliarden Dollar wurden bereits on-chain ausgegeben. Dazu gehören Schatzwechsel, Investment-Grade-Kredite, Immobilienschulden und sogar CO2-Kompensationen. Analysten prognostizieren, dass diese Zahl bis 2030 auf über 2 Billionen US-Dollar steigen wird, angetrieben von der institutionellen Nachfrage nach transparenten, liquiden und programmierbaren Renditeinstrumenten.

Große Player bauen bereits. BlackRock hat einen tokenisierten Treasury-Fonds mit direktem Zugang zur On-Chain-Abwicklung aufgelegt. Das Onyx-Netzwerk von JPMorgan verarbeitet tokenisierte Repo-Geschäfte und grenzüberschreitende Transaktionen zwischen globalen Banken. Franklin Templeton und WisdomTree verwalten tokenisierte Portfolios in Echtzeit mit täglicher Berichterstattung über den Nettoinventarwert auf öffentlichen Blockchains.

Was einst eine Idee war, ist heute eine aktive Migration. Die Kapitalmarktinfrastruktur wird mit programmierbaren Vermögenswerten und realen Finanzprimitiven neu aufgebaut. Zoth positioniert sich in diesem Wandel nicht nur als Tokenisierungs-Wrapper, sondern auch als Restake-Engine, die diese Assets über mehrere DeFi-Schichten hinweg produktiv macht.

Erweiterung des RWA-Stacks: Zoths Roadmap

Zoth bietet Unterstützung für weitere Anlagetypen über kurzfristige Staatsanleihen hinaus, darunter Unternehmenskredite, gewerbliche Kredite, Immobilien und Private Equity. Diese Vermögenswerte unterscheiden sich in der Art und Weise, wie sie strukturiert, bewertet und abgerechnet werden. Um sie zu unterstützen, muss die Infrastruktur unterschiedliche Datenquellen, Verwahrungsmodelle und Zeithorizonte berücksichtigen.

ZeUSD wird in Treasury-Management-Systeme, Kreditprotokolle und Staking-Plattformen integriert. Dies ermöglicht es Institutionen, eine stabile Kontoeinheit in DeFi zu verwenden, ohne ihre realen Positionen abwickeln zu müssen. Dies ist umso nützlicher, wenn die zugrunde liegenden Vermögenswerte weniger liquide sind oder längere Sperrfristen haben.

Auf der Sicherheitsseite hat Zoth eine automatisierte Überwachung eingeführt, um das Verhalten auf Protokollebene in Echtzeit zu verfolgen. Es hat auch unabhängige Audits durchgeführt, eine Bug-Bounty veröffentlicht und Teile des Stacks als Open Source veröffentlicht. Diese Maßnahmen tragen dazu bei, den operativen Aufwand für Institutionen zu reduzieren, die Prüfpfade und interne Überprüfungsprozesse benötigen.

Das Team passt das System auch an die regionalen regulatorischen Rahmenbedingungen an. Dazu gehören Änderungen an der Art und Weise, wie der Besitz von Vermögenswerten erfasst wird, wie die Verwahrung gehandhabt wird und wie die Stablecoin-Mechanismen offengelegt werden. Diese Anpassungen sind notwendig, um mit Gegenparteien zusammenzuarbeiten, die gesetzliche oder meldepflichtige Verpflichtungen haben.

DAOs und Hedgefonds beteiligen sich bereits

Zoth wird bereits von institutionellen Akteuren genutzt. Hedgefonds setzen tokenisierte Schatzwechsel über die Plattform ein, um eine doppelte Rendite zu erzielen und gleichzeitig die Vorschriften vollständig einzuhalten. DAOs wandeln ungenutzte USDC in ZeUSD um, um Zugang zu Renditestrategien zu erhalten, ohne auf Liquidität zu verzichten.

Für Treasury-Manager bietet ZeUSD Composability über Protokolle hinweg. Es kann auf Plattformen wie Morpho oder Clearpool verliehen, in automatisierten Tresoren verwendet oder in Liquiditätspools gekoppelt werden. Während dieses Prozesses bleiben die zugrunde liegenden realen Vermögenswerte intakt und generieren weiterhin Primärrenditen.

Diese duale Ertragsstruktur erweist sich als eine der ersten praktischen Alternativen zum reinen Halten von Stablecoins. Die Institute müssen sich nicht mehr zwischen Rendite und Sicherheit entscheiden. Mit Zoth können sie beides haben.

Das Team hinter Zoth

Mitbegründer und CEO Pritam Dutta bringt 15+ Jahre Erfahrung von Unilever und AB InBev mit, wo er die Einheit Digital Ventures leitete. Dort startete er Fintech- und Web3-Initiativen und erzielte im Jahr 2021 einen Umsatz von 275 Mio. $ und einen Bruttogewinn von 12 Mio. $. Er leitete die NFT-Einführung von Budweiser und verkaufte in weniger als vier Stunden einen Wert von 50 Millionen US-Dollar. Pritam gründete auch Eagle10 Ventures und unterstützte 25+ Unternehmen mit zwei Exits. Sein früheres Food-Tech-Startup, Pasto, wurde von Ghost Kitchens übernommen, nachdem es einen Jahresumsatz von 1 Million US-Dollar erreicht hatte.

Mitbegründer und CTO Koushik Bhargav Muthe ist Blockchain-Forscher und ETH-Stipendiat mit Erfahrung an der UC Berkeley, der NTU Singapur und ASTAR IHPC. Als Gewinner von 15+ globalen Hackathons, darunter ETHDenver, leitete er zuvor Web3-Initiativen bei der ZTech-Abteilung von AB InBev. Koushiks Arbeit schlägt eine Brücke zwischen akademischer Forschung und Protokollentwicklung, mit mehreren Veröffentlichungen in Peer-Review-Zeitschriften.

Fazit: Real Yield ist die Zukunft von DeFi

Da DAOs, Fonds und Vermögensverwalter die Art und Weise, wie sie Kapital in der Kette allokieren, überdenken, bietet Zoth die Infrastruktur, um dies mit Verantwortlichkeit und Skalierbarkeit zu tun. Die nächste Renditewelle wird von Systemen kommen, die für den Umgang mit realen Vermögenswerten entwickelt wurden, nicht nur mit nativen. Zoth kombiniert reale Erträge mit On-Chain-Nutzen. Sein Restakeing-Modell verwandelt statische Sicherheiten in produktives Kapital. ZeUSD ermöglicht die Teilnahme über Protokolle hinweg, ohne regulatorische Standards oder die Stabilität der Vermögenswerte zu beeinträchtigen.

Wenn Sie in DeFi investieren oder auf tokenisierte Vermögenswerte setzen, ist es an der Zeit, sich anzusehen, woher die reale Rendite kommt. In der technischen Dokumentation von Zoth finden Sie einen tieferen Einblick in das System.