Verkliga tillgångar på kedjan: Nästa våg av institutionell DeFi

TL; DR:

• DeFi förlorade över 75 % av sin likviditet efter 2022, vilket fick fonder och DAO:er att söka mer tillförlitliga avkastningskällor.

• Zoth gör det möjligt att satsa om tokeniserade verkliga tillgångar, såsom statsskuldväxlar och ETF:er, genom att kombinera ränta utanför kedjan med DeFi-avkastning på kedjan. Institutioner kan få dubbel avkastning från en enda tillgång utan att förlora likviditet eller bryta mot efterlevnaden.

• ZeUSD, ett stablecoin som backas upp av insatta RWA:er, låser upp komponerbarhet över DeFi-protokoll.

• Med RWA-tokenisering som beräknas överstiga 2 biljoner dollar år 2030, bygger Zoth kärninfrastruktur för institutionell DeFi.

• Zoth bygger om med starkare säkerhetspartnerskap, AI-övervakning i realtid och styrningsuppgraderingar som sätter en ny ribba för DeFi av institutionell kvalitet

Kollapsen av DeFi-likviditeten 2022 avslöjade mer än bara en marknadsnedgång. Det totala låsta värdet sjönk från 180 miljarder dollar till under 40 miljarder dollar, och utbudet av stablecoin föll över hela linjen. Skördarna sinade. Det institutionella kapitalet försvann inte; Den drog sig tillbaka eftersom riskerna inte längre motiverade avkastningen. DeFi erbjöd inte en stabil, trovärdig inkomst. Det erbjöd volatilitet insvept i komplexitet.

Samtidigt erbjöd de traditionella marknaderna tydlighet. Statsobligationer betalade 4 till 5 procent med mycket mindre risk. Institutionerna tappade inte intresset för blockchain. De behövde bara något jordnära. Något med verkligt värde bakom sig, byggt för att uppfylla efterlevnadsbehov och tillräckligt flexibelt för att passa in i moderna portföljer.

Problemet var inte avkastningen. Det var avkastning utan struktur. DeFi förlitade sig för mycket på inhemska tokenincitament och kortfristiga utlåningsmodeller. När förtroendet sjönk förlorade stablecoins som USDC, DAI och Tether miljarder i börsvärde. Finansförvaltare och fonder hade ingenstans där det var säkert att flytta kapital utan att ta på sig volatilitet eller motpartsexponering.

Vad institutioner behöver har inte förändrats. De vill ha en stabil avkastning med transparens. Verkliga tillgångar som tokeniserade statsskuldväxlar och fordringar levererar det. Men för att låsa upp sitt fulla värde i kedjan behöver de infrastruktur som kopplar samman traditionell avkastning med DeFi-likviditet.

Ompröva institutionell avkastning genom ominsatser

Zoth bygger infrastrukturlagret för institutioner för att låsa upp verklig avkastning inom DeFi. Den utformades för en ny typ av allokerare, en som förväntar sig tydlighet i lagstiftningen, kapitaleffektivitet och stabilitet från tillgångar i kedjan.

Traditionell DeFi-utlåning förlitade sig på översäkerhet och tokenbaserade belöningar. Den modellen fungerade i en spekulativ cirkel men bryter samman enligt institutionella normer. Den saknar förutsägbarhet och kan inte skalas över reglerade portföljer.

Zoth har ett annat tillvägagångssätt. Det börjar med tokeniserade verkliga tillgångar som statsskuldväxlar, ETF:er eller fordringar som utfärdats genom kompatibla förvaringsinstitut. Dessa tillgångar genererar avkastning utanför kedjan som de skulle göra på traditionella marknader; Det är det första lagret. Men Zoth gör det möjligt att åter satsa samma tillgångar inom DeFi-protokoll, vilket låser upp ett extra lager av avkastning från utlåningsmarknader, insatsprogram eller likviditetsstrategier.

För att göra detta komponerbart introducerar Zoth ZeUSD, ett stablecoin som backas upp av omsatta verkliga tillgångar. Användare kan prägla ZeUSD utan att ge upp exponeringen mot den ursprungliga avkastningskällan. Den fungerar över hela DeFi och skapar en likvid bro mellan reglerade säkerheter och programmerbart kapital.

Resultatet är en struktur med dubbel avkastning. Även om staking av traditionella stablecoins kan ge 1 till 2 procents avkastning, genererar Zoths omsatta positioner ofta mellan 7 och 9 procent genom att kombinera intresse utanför kedjan med belöningar på kedjan.

Vad är det som gör att Zoths modell fungerar?

Zoth är inte bara en teknisk uppgradering; det är en strukturell omprövning av hur verkliga tillgångar interagerar med DeFi. Plattformen tillämpar institutionella finansieringsprinciper på en on-chain-miljö utan att kompromissa med komponerbarheten som definierar kryptoinfrastruktur.

På tillgångslagret, Zoth arbetar med betrodda tokeniseringspartners som utfärdar reglerade, verkliga säkerheter. Dessa tillgångar uppfyller efterlevnads- och förvaringsstandarder och valideras både i kedjan och genom juridiska avtal. Denna dubbla struktur löser en viktig hinder för institutioner: förtroendet för tillgångarnas ursprung och återvinningsbarhet.

På protokolllagret är Zoths insatssystem byggt för interoperabilitet. Dess stablecoin, ZeUSD, fungerar som en tvärkedjetillgång som backas upp av insatta verkliga instrument. Till skillnad från stablecoins som förlitar sig på marknadsprissättning eller likviditetsincitament är ZeUSD förankrad i inkomstbringande säkerheter.

Detta system gör det möjligt för institutioner att låsa upp avkastning över flera lager samtidigt som likviditet, revisionsbarhet och kontroll bibehålls. Det är kapital som presterar utan att vara låst eller utsatt för instabila belöningsmekanismer.

Lösa fragmentering och reglering

Zoth tar itu med två av de mest ihållande hindren för institutionellt DeFi-deltagande: fragmenterad likviditet och regulatorisk osäkerhet.

DeFi har länge lidit av siload infrastruktur. Tillgångar som är låsta i ett protokoll kan ofta inte användas någon annanstans utan att avveckla positioner. Detta gör kapitalet ineffektivt och begränsar avkastningsmöjligheterna. Zoth adresserar detta med ZeUSD, ett stablecoin som gör det möjligt för tokeniserade verkliga tillgångar att röra sig smidigt över DeFi-plattformar. Oavsett om ZeUSD används för utlåning, tillhandahållande av likviditet eller kreditmarknader, behåller ZeUSD tillgång till underliggande avkastning samtidigt som den frigör komponerbar likviditet.

På den regulatoriska fronten är Zoth byggd för att uppfylla de standarder som institutionellt kapital kräver. Det är i linje med ramverk som MiCA och Basel III genom att säkerställa att varje RWA på plattformen har ett tydligt juridiskt ägarskap, kompatibelt förvaringsinstitut och transparenta rapporteringsstrukturer. Dessa designval gör det möjligt för hedgefonder, DAO:er med juridiska personer och kapitalförvaltare att distribuera kapital i kedjan utan att utlösa regulatoriska röda flaggor.

Genom att lösa både efterlevnad och komponerbarhet tar Zoth bort två av de största strukturella friktionerna som hindrar verkligt kapital från att komma in i DeFi.

Marknaden för rök- och värmetillgångar skalas upp

Marknaden för tokeniserade verkliga tillgångar är inte längre teoretisk. Tillgångar till ett värde av över åtta miljarder dollar har redan utfärdats på kedjan. Dessa inkluderar statsskuldväxlar, krediter av investeringskvalitet, fastighetsskulder och till och med koldioxidkompensationer. Analytiker räknar med att denna siffra kommer att växa över 2 biljoner dollar år 2030, drivet av institutionell efterfrågan på transparenta, likvida och programmerbara avkastningsinstrument.

Stora aktörer håller redan på att bygga. BlackRock lanserade en tokeniserad statskassa med direkt tillgång till avveckling i kedjan. JPMorgans Onyx-nätverk bearbetar tokeniserade repoaffärer och gränsöverskridande transaktioner mellan globala banker. Franklin Templeton och WisdomTree hanterar tokeniserade portföljer i realtid med daglig rapportering av substansvärde på offentliga blockkedjor.

Det som en gång var en idé är nu en aktiv migration. Kapitalmarknadernas infrastruktur håller på att byggas upp med hjälp av programmerbara tillgångar och verkliga finansiella primitiver. Zoth positionerar sig inom denna förändring inte bara som en tokeniseringswrapper, utan som en omsättningsmotor som gör dessa tillgångar produktiva över flera lager av DeFi.

Utöka RWA-stacken: Zoths färdplan

Zoth lägger till stöd för fler tillgångstyper utöver kortfristiga statsobligationer, inklusive företagskrediter, kommersiella lån, fastigheter och private equity. Dessa tillgångar skiljer sig åt i hur de är strukturerade, värderade och avräknade. För att stödja dem måste infrastrukturen ta hänsyn till olika datakällor, vårdnadsmodeller och tidshorisonter.

ZeUSD håller på att integreras i system för likviditetsförvaltning, utlåningsprotokoll och insatsplattformar. Detta gör det möjligt för institutioner att använda en stabil beräkningsenhet över DeFi utan att behöva avveckla sina verkliga positioner. Det blir mer användbart när de underliggande tillgångarna är mindre likvida eller har längre lock-up-perioder.

På säkerhetssidan har Zoth introducerat automatiserad övervakning för att spåra beteende på protokollnivå i realtid. De har också genomfört oberoende granskningar, publicerat en bug bounty och delar av stacken med öppen källkod. Dessa åtgärder bidrar till att minska de operativa omkostnaderna för institut som behöver verifieringskedjor och interna granskningsprocesser.

Teamet arbetar också med att anpassa systemet för att fungera inom regionala regelverk. Detta inkluderar ändringar av hur ägande av tillgångar registreras, hur förvaring hanteras och hur stablecoin-mekanik avslöjas. Dessa justeringar är nödvändiga för att arbeta med motparter som har juridiska skyldigheter eller rapporteringsskyldigheter.

DAO:er och hedgefonder deltar redan

Zoth används redan av institutionella aktörer. Hedgefonder använder tokeniserade statsskuldväxlar via plattformen för att tjäna dubbel avkastning samtidigt som de förblir helt kompatibla. DAO:er konverterar inaktiv USDC till ZeUSD för att få tillgång till avkastningsstrategier utan att ge upp likviditeten.

För finanschefer erbjuder ZeUSD komponerbarhet över protokoll. Den kan lånas ut på plattformar som Morpho eller Clearpool, användas i automatiserade valv eller paras ihop i likviditetspooler. Under hela denna process förblir de underliggande verkliga tillgångarna intakta och fortsätter att generera primär avkastning.

Denna dubbla avkastningsstruktur har visat sig vara ett av de första praktiska alternativen till att helt enkelt inneha stablecoins. Instituten behöver inte längre välja mellan avkastning och säkerhet. Med Zoth kan de få båda.

Teamet bakom Zoth

Medgrundare och VD Pritam Dutta tar med sig 15+ års erfarenhet från Unilever och AB InBev, där han ledde Digital Ventures-enheten. Där lanserade han fintech- och Web3-initiativ och genererade 275 miljoner dollar i intäkter och 12 miljoner dollar i bruttovinst 2021. Han gick i spetsen för Budweisers NFT-lansering och sålde till ett värde av 50 miljoner dollar på mindre än fyra timmar. Pritam grundade också Eagle10 Ventures och stöttade 25+ företag med två exits. Hans tidigare food-tech-startup, Pasto, förvärvades av Ghost Kitchens efter att ha nått 1 miljon dollar i årlig försäljning.

Medgrundare och CTO Koushik Bhargav Muthe är en blockchain-forskare och ETH-forskare med erfarenhet från UC Berkeley, NTU Singapore och ASTAR IHPC. En vinnare av 15+ globala hackathons, inklusive ETHDenver, han ledde tidigare Web3-initiativ på AB InBevs ZTech-division. Koushiks arbete överbryggar akademisk forskning och protokollutveckling, med flera publikationer i peer-reviewed tidskrifter.

Slutsats: Realavkastning är framtiden för DeFi

När DAO:er, fonder och kapitalförvaltare omprövar hur de allokerar kapital i kedjan, erbjuder Zoth infrastrukturen för att göra det med ansvar och skala. Nästa våg av avkastning kommer att komma från system som är byggda för att hantera reala tillgångar, inte bara inhemska. Zoth kombinerar verklig avkastning med on-chain-nytta. Dess omstakingmodell förvandlar statiska säkerheter till produktivt kapital. ZeUSD gör det möjligt att delta över protokoll utan att offra regulatoriska standarder eller tillgångsstabilitet.

Om du allokerar i DeFi eller designar kring tokeniserade tillgångar är det dags att titta på var den verkliga avkastningen kommer ifrån. Kolla Zoths tekniska dokumentation för en mer djupgående titt på deras system.