Real-world activa onchain: de volgende golf van institutionele DeFi

TL; DR:

• DeFi verloor na 2022 meer dan 75% van zijn liquiditeit, wat fondsen en DAO's ertoe aanzette om betrouwbaardere rendementsbronnen te zoeken.

• Zoth maakt het opnieuw mogelijk om tokenized real-world activa, zoals T-Bills en ETF's, opnieuw in te zetten door off-chain rente te combineren met on-chain DeFi-rendement. Instellingen kunnen dubbel rendement behalen met één activum zonder liquiditeit te verliezen of de naleving te schenden.

• ZeUSD, een stablecoin die wordt ondersteund door gestakete RWA's, ontgrendelt composability over DeFi-protocollen.

• Met RWA-tokenisatie die naar verwachting in 2030 meer dan $ 2 biljoen zal bedragen, bouwt Zoth een kerninfrastructuur voor institutionele DeFi.

• Zoth is aan het herbouwen met sterkere beveiligingspartnerschappen, realtime AI-monitoring en governance-upgrades die een nieuwe lat leggen voor DeFi van institutionele kwaliteit

De ineenstorting van de DeFi-liquiditeit in 2022 legde meer bloot dan alleen een marktdaling. De totale vergrendelde waarde daalde van $ 180 miljard naar minder dan $ 40 miljard, en het aanbod van stablecoins daalde over de hele linie. De opbrengsten droogden op. Institutioneel kapitaal verdween niet; Het trok zich terug omdat de risico's het rendement niet langer rechtvaardigden. DeFi bood geen stabiele, geloofwaardige inkomsten. Het bood volatiliteit verpakt in complexiteit.

Tegelijkertijd boden de traditionele markten duidelijkheid. Treasuries betaalden 4 tot 5 procent met veel minder risico. Instellingen verloren hun interesse in blockchain niet. Ze hadden gewoon iets geaard nodig. Iets met echte waarde, gebouwd om te voldoen aan compliance-behoeften en flexibel genoeg om in moderne portfolio's te passen.

Het probleem was niet de opbrengst. Het was opbrengst zonder structuur. DeFi leunde te zwaar op native token-incentives en kortetermijnleenmodellen. Toen het vertrouwen daalde, verloren stablecoins zoals USDC, DAI en Tether miljarden aan marktkapitalisatie. Treasury-managers en fondsen konden nergens veilig kapitaal verplaatsen zonder volatiliteit of blootstelling aan tegenpartijen op zich te nemen.

Wat instellingen nodig hebben, is niet veranderd. Ze willen een stabiel rendement met transparantie. Real-world activa zoals tokenized T-Bills en vorderingen leveren dat. Maar om hun volledige waarde on-chain te ontsluiten, hebben ze een infrastructuur nodig die traditionele rendementen verbindt met DeFi-liquiditeit.

Institutioneel rendement heroverwegen door opnieuw te nemen

Zoth bouwt de infrastructuurlaag voor instellingen om real-world yield binnen DeFi te ontsluiten. Het is ontworpen voor een nieuw soort allocator, een die duidelijkheid over de regelgeving, kapitaalefficiëntie en stabiliteit verwacht van on-chain activa.

Traditionele DeFi-leningen waren gebaseerd op overcollateralisatie en op tokens gebaseerde beloningen. Dat model werkte in een speculatieve cyclus, maar valt uiteen onder institutionele normen. Het is niet voorspelbaar en kan niet worden geschaald over gereguleerde portefeuilles.

Zoth pakt het anders aan. Het begint met tokenized real-world activa zoals schatkistpapier, ETF's of vorderingen die zijn uitgegeven via conforme bewaarders. Deze activa genereren off-chain rendement zoals ze dat in traditionele markten zouden doen; Dat is de eerste laag. Maar Zoth staat toe dat dezelfde activa opnieuw worden ingezet binnen DeFi-protocollen, waardoor een extra rendementslaag wordt ontgrendeld van leenmarkten, staking-programma's of liquiditeitsstrategieën.

Om dit composable te maken, introduceert Zoth ZeUSD, een stablecoin die wordt ondersteund door opnieuw gestakede activa uit de echte wereld. Gebruikers kunnen ZeUSD minten zonder de blootstelling aan de oorspronkelijke opbrengstbron op te geven. Het functioneert in heel DeFi en creëert een liquide brug tussen gereguleerd onderpand en programmeerbaar kapitaal.

Het resultaat is een structuur met twee rendementen. Hoewel het inzetten van traditionele stablecoins een rendement van 1 tot 2 procent kan bieden, genereren de opnieuw ingezette posities van Zoth vaak tussen de 7 en 9 procent door off-chain rente te combineren met on-chain beloningen.

Wat zorgt ervoor dat het model van Zoth werkt?

Zoth is niet alleen een technische upgrade; het is een structurele heroverweging van hoe real-world activa interageren met DeFi. Het platform past institutionele financiële principes toe op een on-chain-omgeving zonder afbreuk te doen aan de composability die crypto-infrastructuur definieert.

Op de activalaag werkt Zoth samen met vertrouwde tokenisatiepartners die gereguleerd, real-world onderpand uitgeven. Deze activa voldoen aan de nalevings- en bewaringsnormen en worden zowel on-chain als via juridische overeenkomsten gevalideerd. Die dubbele structuur lost een belangrijke blokkade voor instellingen op: vertrouwen in de herkomst en herstelbaarheid van activa.

Op de protocollaag is het staking-systeem van Zoth gebouwd voor interoperabiliteit. De stablecoin, ZeUSD, fungeert als een cross-chain activum dat wordt ondersteund door ingezette real-world instrumenten. In tegenstelling tot stablecoins die afhankelijk zijn van marktprijzen of liquiditeitsprikkels, is ZeUSD verankerd in inkomstengenererend onderpand.

Dit systeem stelt instellingen in staat om rendement over meerdere lagen te ontsluiten met behoud van liquiditeit, controleerbaarheid en controle. Het is kapitaal dat presteert zonder te worden vergrendeld of blootgesteld aan onstabiele beloningsmechanismen.

Oplossen van fragmentatie en regulering

Zoth pakt twee van de meest hardnekkige belemmeringen voor institutionele DeFi-deelname aan: gefragmenteerde liquiditeit en onzekerheid over de regelgeving.

DeFi heeft lang geleden onder silo-infrastructuur. Activa die in het ene protocol zijn opgesloten, kunnen vaak niet elders worden gebruikt zonder posities af te wikkelen. Dit maakt kapitaal inefficiënt en beperkt de rendementskansen. Zoth pakt dit aan met ZeUSD, een stablecoin waarmee tokenized real-world activa vloeiend over DeFi-platforms kunnen bewegen. Of het nu wordt gebruikt voor leningen, liquiditeitsvoorzieningen of kredietmarkten, ZeUSD behoudt toegang tot onderliggend rendement en maakt tegelijkertijd samenstelbare liquiditeit vrij.

Op het gebied van regelgeving is Zoth gebouwd om te voldoen aan de normen die institutioneel kapitaal vereist. Het sluit aan bij frameworks zoals MiCA en Basel III door ervoor te zorgen dat elke RWA op het platform duidelijk juridisch eigendom heeft, compliant bewaring en transparante rapportagestructuren. Deze ontwerpkeuzes maken het mogelijk voor hedgefondsen, DAO's met juridische entiteiten en vermogensbeheerders om kapitaal on-chain in te zetten zonder regelgevende rode vlaggen te activeren.

Door zowel compliance als composability op te lossen, verwijdert Zoth twee van de grootste structurele fricties die voorkomen dat echt kapitaal DeFi binnendringt.

De RWA-markt is aan het groeien

De markt voor tokenized real-world activa is niet langer theoretisch. Er is al voor meer dan acht miljard dollar aan activa on-chain uitgegeven. Deze omvatten schatkistpapier, investment-grade krediet, vastgoedschulden en zelfs koolstofcompensaties. Analisten voorspellen dat dit aantal tegen 2030 tot meer dan $ 2 biljoen zal groeien, gedreven door de institutionele vraag naar transparante, liquide en programmeerbare rendementsinstrumenten.

Grote spelers zijn al aan het bouwen. BlackRock lanceerde een tokenized Treasury Fund met directe toegang tot on-chain afwikkeling. Het Onyx-netwerk van JPMorgan verwerkt tokenized repo-transacties en grensoverschrijdende transacties tussen wereldwijde banken. Franklin Templeton en WisdomTree beheren real-time tokenized portefeuilles met dagelijkse rapportage van de intrinsieke waarde op openbare blockchains.

Wat ooit een idee was, is nu een actieve migratie. De infrastructuur van de kapitaalmarkten wordt opnieuw opgebouwd met programmeerbare activa en echte financiële primitieven. Zoth positioneert zichzelf binnen deze verandering niet alleen als een tokenization-wrapper, maar als een herplaatsingsengine die deze activa productief maakt in meerdere lagen van DeFi.

Uitbreiding van de RWA-stack: de routekaart van Zoth

Zoth voegt ondersteuning toe voor meer soorten activa dan kortlopende Treasuries, waaronder bedrijfskrediet, commerciële leningen, onroerend goed en private equity. Deze activa verschillen in de manier waarop ze worden gestructureerd, gewaardeerd en afgewikkeld. Om hen te ondersteunen, moet de infrastructuur rekening houden met verschillende gegevensbronnen, bewaarmodellen en tijdshorizonten.

ZeUSD wordt geïntegreerd in treasury management systemen, leenprotocollen en staking platforms. Dit stelt instellingen in staat om een stabiele rekeneenheid te gebruiken op DeFi zonder dat ze hun echte posities hoeven af te wikkelen. Dat wordt nuttiger wanneer de onderliggende activa minder liquide zijn of langere lock-up periodes hebben.

Aan de beveiligingskant heeft Zoth geautomatiseerde monitoring geïntroduceerd om gedrag op protocolniveau in realtime te volgen. Het heeft ook onafhankelijke audits uitgevoerd, een bug bounty gepubliceerd en open-source delen van de stack. Deze maatregelen helpen de operationele overhead te verminderen voor instellingen die audittrails en interne beoordelingsprocessen nodig hebben.

Het team past het systeem ook aan om binnen regionale regelgevingskaders te werken. Dit omvat wijzigingen in de manier waarop het eigendom van activa wordt geregistreerd, hoe bewaring wordt afgehandeld en hoe stablecoin-mechanica wordt onthuld. Deze aanpassingen zijn nodig om te kunnen werken met tegenpartijen die wettelijke of rapportageverplichtingen hebben.

DAO's en hedgefondsen nemen al deel

Zoth wordt al gebruikt door institutionele spelers. Hedgefondsen zetten tokenized schatkistpapier in via het platform om dubbel rendement te verdienen en tegelijkertijd volledig compliant te blijven. DAO's zetten inactieve USDC om in ZeUSD om toegang te krijgen tot rendementsstrategieën zonder liquiditeit op te geven.

Voor treasurymanagers biedt ZeUSD composability over protocollen heen. Het kan worden uitgeleend op platforms zoals Morpho of Clearpool, worden gebruikt in geautomatiseerde kluizen of worden gekoppeld aan liquiditeitspools. Gedurende dit proces blijven de onderliggende activa in de echte wereld intact en blijven ze primair rendement genereren.

Deze dubbele rendementsstructuur blijkt een van de eerste praktische alternatieven te zijn voor het simpelweg aanhouden van stablecoins. Instellingen hoeven niet meer te kiezen tussen rendement en zekerheid. Met Zoth kunnen ze beide hebben.

Het team achter Zoth

Medeoprichter en CEO Pritam Dutta brengt 15+ jaar ervaring mee van Unilever en AB InBev, waar hij leiding gaf aan de Digital Ventures-eenheid. Daar lanceerde hij fintech- en Web3-initiatieven, die in 2021 $ 275 miljoen aan inkomsten en $ 12 miljoen aan brutowinst genereerden. Hij leidde de NFT-lancering van Budweiser en verkocht in minder dan vier uur voor $ 50 miljoen. Pritam richtte ook Eagle10 Ventures op, dat 25+ bedrijven ondersteunt met twee exits. Zijn eerdere foodtech-startup, Pasto, werd overgenomen door Ghost Kitchens na het bereiken van een jaarlijkse omzet van $ 1 miljoen.

Mede-oprichter en CTO Koushik Bhargav Muthe is een blockchain-onderzoeker en ETH Scholar met ervaring bij UC Berkeley, NTU Singapore en ASTAR IHPC. Als winnaar van 15+ wereldwijde hackathons, waaronder ETHDenver, leidde hij eerder Web3-initiatieven bij de ZTech-divisie van AB InBev. Het werk van Koushik slaat een brug tussen academisch onderzoek en protocolontwikkeling, met meerdere publicaties in peer-reviewed tijdschriften.

Conclusie: echt rendement is de toekomst van DeFi

Terwijl DAO's, fondsen en vermogensbeheerders heroverwegen hoe ze kapitaal on-chain toewijzen, biedt Zoth de infrastructuur om dit te doen met verantwoording en schaal. De volgende golf van rendement zal komen van systemen die zijn gebouwd om echte activa te verwerken, niet alleen inheemse. Zoth combineert real-world opbrengst met on-chain utility. Het herplaatsingsmodel zet statisch onderpand om in productief kapitaal. ZeUSD maakt deelname aan protocollen mogelijk zonder concessies te doen aan wettelijke normen of stabiliteit van activa.

Als u toewijst in DeFi of ontwerpt rond tokenized activa, is het tijd om te kijken waar het echte rendement vandaan komt. Bekijk de technische documentatie van Zoth voor een meer diepgaande blik op hun systeem.