Reaalimaailman omaisuuserät ketjussa: Institutionaalisen DeFi:n seuraava aalto

TALLIUM; TOHTORI:

• DeFi menetti yli 75 % likviditeetistään vuoden 2022 jälkeen, mikä sai rahastot ja DAO:t etsimään luotettavampia tuottolähteitä.

• Zoth mahdollistaa tokenisoitujen reaalimaailman omaisuuserien, kuten T-velkasitoumusten ja ETF:ien, uudelleensijoittamisen yhdistämällä ketjun ulkopuolisen koron ketjun sisäiseen DeFi-tuottoon. Laitokset voivat ansaita kaksoistuottoa yhdestä omaisuuserästä menettämättä likviditeettiä tai rikkomatta vaatimustenmukaisuutta.

• ZeUSD, stablecoin, jota tukevat panostetut RWA:t, avaa komposioitavuuden DeFi-protokollien välillä.

• RWA-tokenisoinnin ennustetaan ylittävän 2 miljardia dollaria vuoteen 2030 mennessä, ja Zoth rakentaa ydininfrastruktuuria institutionaaliselle DeFi:lle.

• Zoth rakentaa uudelleen vahvemmilla tietoturvakumppanuuksilla, reaaliaikaisella tekoälyvalvonnalla ja hallintopäivityksillä, jotka asettavat uuden riman institutionaaliselle DeFi:lle

DeFi-likviditeetin romahdus vuonna 2022 paljasti muutakin kuin vain markkinoiden laskusuhdanteen. Lukittu kokonaisarvo putosi 180 miljardista dollarista alle 40 miljardiin dollariin, ja stablecoinien tarjonta laski kautta linjan. Sato kuivui. Institutionaalinen pääoma ei kadonnut; Se vetäytyi, koska riskit eivät enää oikeuttaneet tuottoja. DeFi ei tarjonnut vakaita, uskottavia tuloja. Se tarjosi monimutkaisuuteen käärittyä volatiliteettia.

Samaan aikaan perinteiset markkinat tarjosivat selkeyttä. Valtionlainat maksoivat 4-5 prosenttia paljon pienemmällä riskillä. Instituutiot eivät menettäneet kiinnostustaan lohkoketjuun. He tarvitsivat vain jotain maadoittunutta. Jotain, jolla on todellista arvoa takanaan, joka on rakennettu vastaamaan vaatimustenmukaisuustarpeita ja joka on riittävän joustava sopimaan nykyaikaisiin portfolioihin.

Ongelma ei ollut tuotto. Se oli satoa ilman rakennetta. DeFi luotti liikaa alkuperäisiin token-kannustimiin ja lyhytaikaisiin lainamalleihin. Luottamuksen laskiessa stablecoinit, kuten USDC, DAI ja Tether, menettivät miljardeja markkina-arvoaan. Kassanhoitajilla ja rahastoilla ei ollut turvallista siirtää pääomaa ilman volatiliteettia tai vastapuolialtistusta.

Se, mitä instituutiot tarvitsevat, ei ole muuttunut. He haluavat vakaata satoa ja läpinäkyvyyttä. Todelliset varat, kuten tokenisoidut velkakirjat ja saamiset, tarjoavat sen. Mutta vapauttaakseen täyden arvonsa ketjussa he tarvitsevat infrastruktuuria, joka yhdistää perinteiset tuotot DeFi-likviditeettiin.

Institutionaalisen tuoton uudelleenarviointi uudelleenpanostamisen avulla

Zoth rakentaa infrastruktuurikerrosta instituutioille, jotta ne voivat vapauttaa todellisen tuoton DeFi:ssä. Se suunniteltiin uudenlaiselle allokaattorille, joka odottaa sääntelyn selkeyttä, pääomatehokkuutta ja vakautta ketjun sisäisiltä varoilta.

Perinteinen DeFi-lainananto perustui ylivakuuteen ja token-pohjaisiin palkkioihin. Tämä malli toimi spekulatiivisessa syklissä, mutta hajoaa institutionaalisten standardien mukaan. Siitä puuttuu ennustettavuus, eikä se voi skaalautua säänneltyjen salkkujen välillä.

Zoth ottaa erilaisen lähestymistavan. Se alkaa tokenisoiduista reaalimaailman varoista, kuten valtion velkasitoumuksista, ETF:istä tai saatavista, jotka on laskettu liikkeeseen vaatimustenmukaisten säilyttäjien kautta. Nämä omaisuuserät tuottavat ketjun ulkopuolista tuottoa kuten perinteisillä markkinoilla; Se on ensimmäinen kerros. Mutta Zoth mahdollistaa näiden samojen omaisuuserien palauttamisen DeFi-protokolliin, mikä vapauttaa ylimääräisen tuottokerroksen lainamarkkinoilta, panostusohjelmista tai likviditeettistrategioista.

Jotta tämä olisi koottavissa, Zoth esittelee ZeUSD:n, stablecoinin, jonka takana on reaalimaailman omaisuuseriä. Käyttäjät voivat lyödä ZeUSD:tä luopumatta altistumisesta alkuperäiselle tuottolähteelle. Se toimii DeFi:ssä ja luo likvidin sillan säänneltyjen vakuuksien ja ohjelmoitavan pääoman välille.

Tuloksena on kaksituottoinen rakenne. Vaikka perinteisten stablecoinien panostaminen saattaa tarjota 1–2 prosentin tuoton, Zothin palautetut positiot tuottavat usein 7–9 prosenttia yhdistämällä ketjun ulkopuoliset korot ketjun sisäisiin palkkioihin.

Mikä saa Zothin mallin toimimaan

Zoth ei ole vain tekninen päivitys; se on rakenteellinen uudelleenajattelu siitä, miten reaalimaailman omaisuuserät ovat vuorovaikutuksessa DeFin kanssa. Alusta soveltaa institutionaalisen rahoituksen periaatteita ketjun sisäiseen ympäristöön vaarantamatta kryptoinfrastruktuuria määrittelevää koottavuutta.

Omaisuuskerroksessa Zoth työskentelee luotettavien tokenisointikumppaneiden kanssa, jotka laskevat liikkeeseen säänneltyjä, reaalimaailman vakuuksia. Nämä omaisuuserät täyttävät vaatimustenmukaisuus- ja säilytysstandardit, ja ne validoidaan sekä ketjussa että oikeudellisilla sopimuksilla. Tämä kaksitahoinen rakenne ratkaisee instituutioiden keskeisen esteen: luottamuksen omaisuuden alkuperään ja takaisinperittävyyteen.

Protokollakerroksessa Zothin panostusjärjestelmä on rakennettu yhteentoimivuutta varten. Sen stablecoin, ZeUSD, toimii ketjujen välisenä omaisuuseränä, jota tukevat panostetut reaalimaailman instrumentit. Toisin kuin stablecoinit, jotka luottavat markkinahinnoitteluun tai likviditeettikannustimiin, ZeUSD on ankkuroitu tuloja tuottaviin vakuuksiin.

Tämän järjestelmän avulla laitokset voivat vapauttaa tuottoa useilla tasoilla säilyttäen samalla likviditeetin, tarkastettavuuden ja valvonnan. Se on pääomaa, joka toimii ilman, että se on lukittu tai alttiina epävakaille palkitsemismekanismeille.

Pirstaloitumisen ja sääntelyn ratkaiseminen

Zoth käsittelee kahta institutionaalisen DeFi-osallistumisen pysyvintä estettä: hajanaista likviditeettiä ja sääntelyn epävarmuutta.

DeFi on pitkään kärsinyt siiloutuneesta infrastruktuurista. Yhteen protokollaan lukittuja varoja ei useinkaan voida käyttää muualla purkamatta positioita. Tämä tekee pääomasta tehotonta ja rajoittaa tuottomahdollisuuksia. Zoth ratkaisee tämän ZeUSD:llä, stablecoinilla, jonka avulla tokenisoidut reaalimaailman varat voivat liikkua sujuvasti DeFi-alustoilla. Riippumatta siitä, käytetäänkö sitä lainanantoon, likviditeetin tarjoamiseen tai luottomarkkinoihin, ZeUSD säilyttää pääsyn kohde-etuutena olevaan tuottoon ja vapauttaa samalla koottavaa likviditeettiä.

Sääntelyrintamalla Zoth on rakennettu täyttämään institutionaalisen pääoman edellyttämät standardit. Se on linjassa MiCA:n ja Basel III:n kaltaisten kehysten kanssa varmistamalla, että jokaisella alustan riskipainotteisella käytöllä on selkeä laillinen omistajuus, vaatimustenmukainen säilytys ja läpinäkyvät raportointirakenteet. Nämä suunnitteluvalinnat antavat hedge-rahastoille, oikeushenkilöille DAO:ille ja omaisuudenhoitajille mahdollisuuden sijoittaa pääomaa ketjuun laukaisematta sääntelyn punaisia lippuja.

Ratkaisemalla sekä vaatimustenmukaisuuden että koottavuuden Zoth poistaa kaksi suurinta rakenteellista kitkaa, jotka estävät reaalimaailman pääoman pääsyn DeFiin.

RWA-markkinat skaalautuvat

Tokenisoitujen reaalimaailman omaisuuserien markkinat eivät ole enää teoreettiset. Yli kahdeksan miljardin dollarin arvosta omaisuutta on jo laskettu liikkeeseen ketjussa. Näitä ovat valtion velkasitoumukset, investointiluokan luotot, kiinteistövelat ja jopa hiilidioksidipäästöjen kompensaatiot. Analyytikot ennustavat, että tämä luku kasvaa yli 2 miljardin dollarin vuoteen 2030 mennessä, mikä johtuu läpinäkyvien, likvidien ja ohjelmoitavien tuottoinstrumenttien institutionaalisesta kysynnästä.

Suuret toimijat ovat jo rakentamassa. BlackRock lanseerasi tokenisoidun valtiovarainministeriön rahaston, jolla on suora pääsy ketjun sisäiseen selvitykseen. JPMorganin Onyx-verkko käsittelee tokenisoituja repokauppoja ja rajat ylittäviä transaktioita maailmanlaajuisten pankkien välillä. Franklin Templeton ja WisdomTree hallinnoivat reaaliaikaisia tokenisoituja salkkuja päivittäisellä nettoarvoraportoinnilla julkisissa lohkoketjuissa.

Se, mikä oli aikoinaan idea, on nyt aktiivinen muuttoliike. Pääomamarkkinoiden infrastruktuuria rakennetaan uudelleen ohjelmoitavilla resursseilla ja reaalimaailman rahoitusprimitiivillä. Zoth ei asemoidu tähän muutokseen vain tokenisointikääreeksi, vaan uudelleenpanostusmoottoriksi, joka tekee näistä varoista tuottavia useilla DeFi-kerroksilla.

RWA-pinon laajentaminen: Zothin etenemissuunnitelma

Zoth lisää tukea muille omaisuustyypeille kuin lyhytaikaisille valtionvelkakirjoille, mukaan lukien yritysluotot, kaupalliset lainat, kiinteistöt ja pääomasijoitukset. Nämä varat eroavat toisistaan siinä, miten ne on rakennettu, arvostettu ja selvitetty. Niiden tukemiseksi infrastruktuurin on otettava huomioon erilaiset tietolähteet, säilytysmallit ja aikahorisontit.

ZeUSD integroidaan kassanhallintajärjestelmiin, lainausprotokolliin ja panostusalustoihin. Näin laitokset voivat käyttää vakaata laskentayksikköä DeFi:ssä ilman, että niiden tarvitsee purkaa reaalimaailman positioitaan. Tämä on hyödyllisempää, kun kohde-etuudet ovat vähemmän likvidejä tai niillä on pidemmät lukitusajat.

Turvallisuuspuolella Zoth on ottanut käyttöön automaattisen seurannan protokollatason käyttäytymisen seuraamiseksi reaaliajassa. Se on myös suorittanut riippumattomia tarkastuksia, julkaissut bug bounty -palkinnon ja avoimen lähdekoodin osia pinosta. Nämä toimenpiteet auttavat vähentämään kirjausketjuja ja sisäisiä tarkastusprosesseja tarvitsevien laitosten operatiivisia yleiskustannuksia.

Ryhmä myös mukauttaa järjestelmää toimimaan alueellisten sääntelykehysten puitteissa. Tämä sisältää muutoksia siihen, miten omaisuuden omistajuus kirjataan, miten säilytystä käsitellään ja miten stablecoin-mekaniikka julkistetaan. Nämä mukautukset ovat välttämättömiä, jotta voidaan tehdä yhteistyötä sellaisten vastapuolten kanssa, joilla on lakisääteisiä velvoitteita tai raportointivelvoitteita.

DAO:t ja hedge-rahastot osallistuvat jo

Institutionaaliset toimijat käyttävät jo Zothia. Hedge-rahastot käyttävät tokenisoituja valtion velkasitoumuksia alustan kautta ansaitakseen kaksoistuottoa pysyen samalla täysin vaatimustenmukaisina. DAO:t muuntavat käyttämättömän USDC:n ZeUSD:ksi päästäkseen käsiksi tuottostrategioihin luopumatta likviditeetistä.

Kassanhoitajille ZeUSD tarjoaa koottavuutta eri protokollien välillä. Sitä voidaan lainata alustoille, kuten Morpho tai Clearpool, käyttää automatisoiduissa holveissa tai yhdistää likviditeettipooleihin. Koko tämän prosessin ajan kohde-etuutena olevat reaalimaailman omaisuuserät pysyvät ennallaan ja tuottavat edelleen ensisijaista tuottoa.

Tämä kaksoistuottorakenne on osoittautumassa yhdeksi ensimmäisistä käytännöllisistä vaihtoehdoista pelkälle stablecoinien hallussapidolle. Instituutioiden ei enää tarvitse valita tuoton ja vakuuden välillä. Zothin kanssa he voivat saada molemmat.

Tiimi Zothin takana

Perustaja ja toimitusjohtaja Pritam Dutta tuo mukanaan 15+ vuoden kokemuksen Unileveristä ja AB InBevistä, jossa hän johti Digital Ventures -yksikköä. Siellä hän käynnisti fintech- ja Web3-aloitteita, jotka tuottivat 275 miljoonaa dollaria liikevaihtoa ja 12 miljoonaa dollaria bruttovoittoa vuonna 2021. Hän johti Budweiserin NFT-lanseerausta ja myi 50 miljoonan dollarin arvosta alle neljässä tunnissa. Pritam perusti myös Eagle10 Venturesin, joka tukee 25+ yritystä kahdella irtautumisella. Ghost Kitchens osti hänen aikaisemman elintarviketeknologian startup-yrityksensä Paston saavutettuaan miljoonan dollarin vuosimyynnin.

Perustaja ja teknologiajohtaja Koushik Bhargav Muthe on lohkoketjututkija ja ETH-tutkija, jolla on kokemusta UC Berkeleystä, NTU Singaporesta ja ASTAR IHPC:stä. Hän on voittanut 15+ maailmanlaajuista hackathonia, mukaan lukien ETHDenver, ja hän johti aiemmin Web3-aloitteita AB InBevin ZTech-divisioonassa. Koushikin työ yhdistää akateemisen tutkimuksen ja protokollan kehittämisen useilla julkaisuilla vertaisarvioiduissa lehdissä.

Johtopäätös: Reaalituotto on DeFin tulevaisuus

Kun DAO:t, rahastot ja varainhoitajat miettivät uudelleen, miten ne allokoivat pääomaa ketjussa, Zoth tarjoaa infrastruktuurin, jonka avulla se voidaan tehdä vastuullisesti ja mittakaavassa. Seuraava tuottoaalto tulee järjestelmistä, jotka on rakennettu käsittelemään reaaliomaisuutta, ei vain kotimaisia. Zoth yhdistää todellisen tuoton ketjun hyödyllisyyteen. Sen uudelleenpanostusmalli muuttaa staattiset vakuudet tuottavaksi pääomaksi. ZeUSD mahdollistaa osallistumisen eri protokollien välillä sääntelystandardeista tai omaisuuden vakaudesta tinkimättä.

Jos allokoit DeFi:ssä tai suunnittelet tokenisoitujen omaisuuserien ympärille, on aika tarkastella, mistä todellinen tuotto tulee. Tarkista Zothin tekninen dokumentaatio saadaksesi syvällisemmän katsauksen heidän järjestelmäänsä.