Activos del mundo real en cadena: la próxima ola de DeFi institucional

TL; DR:

• DeFi perdió más del 75% de su liquidez después de 2022, lo que llevó a los fondos y DAO a buscar fuentes de rendimiento más confiables.

• Zoth permite la reposición de activos tokenizados del mundo real, como letras del Tesoro y ETF, al combinar el interés fuera de la cadena con el rendimiento de DeFi en la cadena. Las instituciones pueden obtener rendimientos duales de un solo activo sin perder liquidez ni violar el cumplimiento.

• ZeUSD, una stablecoin respaldada por RWA apostados, desbloquea la componibilidad en los protocolos DeFi.

• Con la tokenización de RWA proyectada para superar los $ 2 billones para 2030, Zoth está construyendo una infraestructura central para DeFi institucional.

• Zoth se está reconstruyendo con asociaciones de seguridad más sólidas, monitoreo de IA en tiempo real y actualizaciones de gobernanza que están estableciendo un nuevo estándar para DeFi de grado institucional

El colapso de la liquidez de DeFi en 2022 expuso algo más que una recesión del mercado. El valor total bloqueado cayó de $ 180 mil millones a menos de $ 40 mil millones, y el suministro de monedas estables cayó en todos los ámbitos. Los rendimientos se agotaron. El capital institucional no desapareció; se retiró porque los riesgos ya no justificaban los rendimientos. DeFi no ofrecía ingresos estables y creíbles. Estaba ofreciendo volatilidad envuelta en complejidad.

Al mismo tiempo, los mercados tradicionales ofrecían claridad. Los bonos del Tesoro pagaron entre un 4 y un 5 por ciento con mucho menos riesgo. Las instituciones no perdieron interés en blockchain. Solo necesitaban algo con los pies en la tierra. Algo con valor real detrás, construido para satisfacer las necesidades de cumplimiento y lo suficientemente flexible como para adaptarse a las carteras modernas.

El problema no era el rendimiento. Era rendimiento sin estructura. DeFi dependía demasiado de los incentivos de tokens nativos y los modelos de préstamos a corto plazo. A medida que cayó la confianza, las stablecoins como USDC, DAI y Tether perdieron miles de millones en capitalización de mercado. Los administradores de tesorería y los fondos no tenían ningún lugar seguro para mover capital sin asumir volatilidad o exposición de contraparte.

Lo que necesitan las instituciones no ha cambiado. Quieren un rendimiento estable con transparencia. Los activos del mundo real, como las letras del Tesoro tokenizadas y las cuentas por cobrar, ofrecen eso. Pero para desbloquear todo su valor en la cadena, necesitan una infraestructura que conecte los rendimientos tradicionales con la liquidez de DeFi.

Repensar el rendimiento institucional a través del replanteo

Zoth está construyendo la capa de infraestructura para que las instituciones desbloqueen el rendimiento del mundo real dentro de DeFi. Fue diseñado para un nuevo tipo de asignador, uno que espera claridad regulatoria, eficiencia de capital y estabilidad de los activos en cadena.

Los préstamos tradicionales de DeFi se basaban en la sobregarantía y las recompensas basadas en tokens. Ese modelo funcionó en un ciclo especulativo pero se rompe bajo los estándares institucionales. Carece de previsibilidad y no puede escalar a través de carteras reguladas.

Zoth adopta un enfoque diferente. Comienza con activos tokenizados del mundo real como letras del Tesoro, ETF o cuentas por cobrar emitidas a través de custodios compatibles. Estos activos generan rendimiento fuera de la cadena como lo harían en los mercados tradicionales; esa es la primera capa. Pero Zoth permite que estos mismos activos se restablezcan dentro de los protocolos DeFi, desbloqueando una capa adicional de rendimientos de los mercados de préstamos, programas de participación o estrategias de liquidez.

Para hacer esto componible, Zoth presenta ZeUSD, una moneda estable respaldada por activos del mundo real restaurados. Los usuarios pueden acuñar ZeUSD sin renunciar a la exposición a la fuente de rendimiento original. Funciona en DeFi, creando un puente líquido entre la garantía regulada y el capital programable.

El resultado es una estructura de doble rendimiento. Si bien apostar monedas estables tradicionales puede ofrecer rendimientos del 1 al 2 por ciento, las posiciones recortadas de Zoth a menudo generan entre un 7 y un 9 por ciento al combinar el interés fuera de la cadena con las recompensas dentro de la cadena.

¿Qué hace que el modelo de Zoth funcione?

Zoth no es solo una actualización técnica; es un replanteamiento estructural de cómo los activos del mundo real interactúan con DeFi. La plataforma aplica los principios de las finanzas institucionales a un entorno on-chain sin comprometer la componibilidad que define la infraestructura criptográfica.

En la capa de activos, Zoth trabaja con socios de tokenización de confianza que emiten garantías reguladas del mundo real. Estos activos cumplen con los estándares de cumplimiento y custodia y se validan tanto en cadena como a través de acuerdos legales. Esa estructura dual resuelve un obstáculo clave para las instituciones: la confianza en la procedencia de los activos y la capacidad de recuperación.

En la capa de protocolo, el sistema de participación de Zoth está diseñado para la interoperabilidad. Su stablecoin, ZeUSD, actúa como un activo de cadena cruzada respaldado por instrumentos del mundo real apostados. A diferencia de las stablecoins que dependen de los precios del mercado o de los incentivos de liquidez, ZeUSD está anclado en garantías generadoras de ingresos.

Este sistema permite a las instituciones desbloquear el rendimiento en múltiples capas mientras mantienen la liquidez, la auditabilidad y el control. Es un capital que funciona sin estar bloqueado o expuesto a mecanismos de recompensa inestables.

Resolviendo la fragmentación y la regulación

Zoth aborda dos de las barreras más persistentes para la participación institucional de DeFi: la liquidez fragmentada y la incertidumbre regulatoria.

DeFi ha sufrido durante mucho tiempo de infraestructura aislada. Los activos bloqueados en un protocolo a menudo no se pueden usar en otro lugar sin deshacer posiciones. Esto hace que el capital sea ineficiente y limita las oportunidades de rendimiento. Zoth aborda esto con ZeUSD, una moneda estable que permite que los activos tokenizados del mundo real se muevan con fluidez a través de las plataformas DeFi. Ya sea que se utilice para préstamos, provisiones de liquidez o mercados crediticios, ZeUSD mantiene el acceso al rendimiento subyacente mientras libera liquidez componible.

En el frente regulatorio, Zoth está diseñado para cumplir con los estándares que requiere el capital institucional. Se alinea con marcos como MiCA y Basilea III al garantizar que cada RWA en la plataforma tenga una propiedad legal clara, una custodia compatible y estructuras de informes transparentes. Estas opciones de diseño hacen posible que los fondos de cobertura, las DAO con entidades legales y los administradores de activos implementen capital en la cadena sin activar señales de alerta regulatorias.

Al resolver tanto el cumplimiento como la componibilidad, Zoth elimina dos de las mayores fricciones estructurales que impiden que el capital del mundo real ingrese a DeFi.

El mercado de RWA está escalando

El mercado de activos tokenizados del mundo real ya no es teórico. Ya se han emitido activos por valor de más de ocho mil millones de dólares en la cadena. Estos incluyen letras del Tesoro, crédito de grado de inversión, deuda inmobiliaria e incluso compensaciones de carbono. Los analistas proyectan que este número crecerá más allá de los 2 billones de dólares para 2030, impulsado por la demanda institucional de instrumentos de rendimiento transparentes, líquidos y programables.

Los principales actores ya están construyendo. BlackRock lanzó un fondo del Tesoro tokenizado con acceso directo a la liquidación en cadena. La red Onyx de JPMorgan procesa operaciones de repos tokenizados y transacciones transfronterizas entre bancos globales. Franklin Templeton y WisdomTree están administrando carteras tokenizadas en tiempo real con informes diarios de valor liquidativo en blockchains públicas.

Lo que antes era una idea ahora es una migración activa. La infraestructura de los mercados de capitales se está reconstruyendo con activos programables y primitivas financieras del mundo real. Zoth se está posicionando dentro de este cambio no solo como un envoltorio de tokenización, sino como un motor de retaking que hace que estos activos sean productivos en múltiples capas de DeFi.

Expansión de la pila de RWA: la hoja de ruta de Zoth

Zoth está agregando soporte para más tipos de activos más allá de los bonos del Tesoro a corto plazo, incluidos el crédito corporativo, los préstamos comerciales, los bienes raíces y el capital privado. Estos activos difieren en la forma en que se estructuran, valoran y liquidan. Para admitirlos, la infraestructura debe tener en cuenta diferentes fuentes de datos, modelos de custodia y horizontes temporales.

ZeUSD se está integrando en sistemas de gestión de tesorería, protocolos de préstamos y plataformas de participación. Esto permite a las instituciones utilizar una unidad de cuenta estable en DeFi sin necesidad de deshacer sus posiciones en el mundo real. Eso se vuelve más útil cuando los activos subyacentes son menos líquidos o tienen períodos de bloqueo más largos.

En el lado de la seguridad, Zoth ha introducido un monitoreo automatizado para rastrear el comportamiento a nivel de protocolo en tiempo real. También ha completado auditorías independientes, ha publicado una recompensa por errores y ha abierto partes de la pila. Estas medidas ayudan a reducir los gastos operativos de las instituciones que necesitan pistas de auditoría y procesos de revisión interna.

El equipo también está adaptando el sistema para que funcione dentro de los marcos regulatorios regionales. Esto incluye cambios en la forma en que se registra la propiedad de los activos, cómo se maneja la custodia y cómo se divulgan las mecánicas de las monedas estables. Estos ajustes son necesarios para trabajar con contrapartes que tienen obligaciones legales o de información.

Las DAO y los fondos de cobertura ya están participando

Zoth ya está siendo utilizado por actores institucionales. Los fondos de cobertura están desplegando letras del Tesoro tokenizadas a través de la plataforma para obtener un rendimiento dual sin dejar de cumplir con las normas. Las DAO están convirtiendo USDC inactivo en ZeUSD para acceder a estrategias de rendimiento sin renunciar a la liquidez.

Para los administradores de tesorería, ZeUSD ofrece componibilidad en todos los protocolos. Se puede prestar en plataformas como Morpho o Clearpool, usar en bóvedas automatizadas o emparejarse en fondos de liquidez. A lo largo de este proceso, los activos subyacentes del mundo real permanecen intactos y continúan generando rendimiento primario.

Esta estructura de doble rendimiento está demostrando ser una de las primeras alternativas prácticas a la simple tenencia de stablecoins. Las instituciones ya no tienen que elegir entre rendimiento y seguridad. Con Zoth, pueden tener ambos.

El equipo detrás de Zoth

El cofundador y CEO Pritam Dutta aporta 15+ años de experiencia de Unilever y AB InBev, donde dirigió la unidad de Digital Ventures. Allí, lanzó iniciativas fintech y Web3, generando 275 millones de dólares en ingresos y 12 millones de dólares en ganancias brutas en 2021. Encabezó el lanzamiento de NFT de Budweiser, vendiendo 50 millones de dólares en menos de cuatro horas. Pritam también fundó Eagle10 Ventures, respaldando a 25+ empresas con dos salidas. Su anterior startup de tecnología alimentaria, Pasto, fue adquirida por Ghost Kitchens después de alcanzar $ 1 millón en ventas anuales.

El cofundador y CTO Koushik Bhargav Muthe es un investigador de blockchain y ETH Scholar con experiencia en UC Berkeley, NTU Singapur y ASTAR IHPC. Ganador de 15+ hackathons globales, incluido ETHDenver, anteriormente dirigió iniciativas Web3 en la división ZTech de AB InBev. El trabajo de Koushik une la investigación académica y el desarrollo de protocolos, con múltiples publicaciones en revistas revisadas por pares.

Conclusión: el rendimiento real es el futuro de DeFi

A medida que las DAO, los fondos y los administradores de activos reconsideran cómo asignan el capital en la cadena, Zoth ofrece la infraestructura para hacerlo con responsabilidad y escala. La próxima ola de rendimiento provendrá de sistemas construidos para manejar activos reales, no solo nativos. Zoth combina el rendimiento en el mundo real con la utilidad en cadena. Su modelo de retaking convierte la garantía estática en capital productivo. ZeUSD permite la participación en todos los protocolos sin sacrificar los estándares regulatorios o la estabilidad de los activos.

Si está asignando en DeFi o diseñando en torno a activos tokenizados, es hora de ver de dónde proviene el rendimiento real. Consulte la documentación técnica de Zoth para obtener una visión más profunda de su sistema.