Active din lumea reală onchain: următorul val de DeFi instituțional

TL; DR:

• DeFi a pierdut peste 75% din lichiditatea sa după 2022, determinând fondurile și DAO-urile să caute surse de randament mai fiabile.

• Zoth permite reluarea activelor tokenizate din lumea reală, cum ar fi T-Bills și ETF-uri, prin combinarea interesului off-chain cu randamentul DeFi on-chain. Instituțiile pot obține randamente duble dintr-un singur activ fără a pierde lichiditate sau a încălca conformitatea.

• ZeUSD, o monedă stabilă susținută de RWA mizate, deblochează componența în protocoalele DeFi.

• Cu tokenizarea RWA proiectată să depășească 2 trilioane de dolari până în 2030, Zoth construiește infrastructura de bază pentru DeFi instituțional.

• Zoth se reconstruiește cu parteneriate de securitate mai puternice, monitorizare AI în timp real și actualizări de guvernanță care stabilesc un nou standard pentru DeFi la nivel instituțional

Prăbușirea lichidității DeFi în 2022 a expus mai mult decât o simplă scădere a pieței. Valoarea totală blocată a scăzut de la 180 de miliarde de dolari la sub 40 de miliarde de dolari, iar oferta de monede stabile a scăzut în general. Randamentele s-au uscat. Capitalul instituțional nu a dispărut; s-a retras pentru că riscurile nu mai justificau randamentele. DeFi nu oferea venituri stabile și credibile. Oferea volatilitate învăluită în complexitate.

În același timp, piețele tradiționale au oferit claritate. Trezoreriele au plătit între 4 și 5% cu un risc mult mai mic. Instituțiile nu și-au pierdut interesul pentru blockchain. Aveau nevoie doar de ceva cu picioarele pe pământ. Ceva cu valoare reală în spate, construit pentru a satisface nevoile de conformitate și suficient de flexibil pentru a se potrivi în portofoliile moderne.

Problema nu a fost randamentul. Era randament fără structură. DeFi s-a bazat prea mult pe stimulente native și modele de împrumut pe termen scurt. Pe măsură ce încrederea a scăzut, monedele stabile precum USDC, DAI și Tether au pierdut miliarde în capitalizarea de piață. Managerii de trezorerie și fondurile nu aveau unde să mute capitalul fără a-și asuma volatilitatea sau expunerea la contraparte.

Ceea ce au nevoie instituțiile nu s-a schimbat. Vor randament stabil cu transparență. Activele din lumea reală, cum ar fi bonurile de trezorerie tokenizate și creanțele, oferă acest lucru. Dar pentru a-și debloca întreaga valoare pe lanț, au nevoie de infrastructură care să conecteze randamentele tradiționale cu lichiditatea DeFi.

Regândirea randamentului instituțional prin retaking

Zoth construiește stratul de infrastructură pentru ca instituțiile să deblocheze randamentul din lumea reală în cadrul DeFi. A fost conceput pentru un nou tip de alocator, unul care se așteaptă la claritate de reglementare, eficiență a capitalului și stabilitate de la activele on-chain.

Împrumuturile tradiționale DeFi se bazau pe supragaranții și recompense bazate pe token-uri. Acest model a funcționat într-un ciclu speculativ, dar se descompune în conformitate cu standardele instituționale. Îi lipsește previzibilitatea și nu se poate extinde în portofoliile reglementate.

Zoth are o abordare diferită. Începe cu active tokenizate din lumea reală, cum ar fi bonuri de trezorerie, ETF-uri sau creanțe emise prin custozi conformi. Aceste active generează randament în afara lanțului, așa cum ar face pe piețele tradiționale; Acesta este primul strat. Dar Zoth permite ca aceleași active să fie restaurate în protocoalele DeFi, deblocând un nivel suplimentar de randamente de pe piețele de creditare, programe de miză sau strategii de lichiditate.

Pentru a face acest lucru compus, Zoth introduce ZeUSD, o monedă stabilă susținută de active din lumea reală. Utilizatorii pot emite ZeUSD fără a renunța la expunerea la sursa originală de randament. Funcționează în DeFi, creând o punte lichidă între garanțiile reglementate și capitalul programabil.

Rezultatul este o structură cu randament dublu. În timp ce miza monedelor stabile tradiționale ar putea oferi randamente de 1 până la 2%, pozițiile restabilite ale Zoth generează adesea între 7 și 9% prin combinarea dobânzii off-chain cu recompensele on-chain.

Ce face ca modelul Zoth să funcționeze

Zoth nu este doar un upgrade tehnic; este o regândire structurală a modului în care activele din lumea reală interacționează cu DeFi. Platforma aplică principiile finanțelor instituționale într-un mediu on-chain fără a compromite componabilitatea care definește infrastructura cripto.

La nivelul activelor, Zoth lucrează cu parteneri de tokenizare de încredere care emit garanții reglementate, din lumea reală. Aceste active îndeplinesc standardele de conformitate și custodie și sunt validate atât în lanț, cât și prin acorduri legale. Această structură duală rezolvă un blocaj cheie pentru instituții: încrederea în proveniența și recuperabilitatea activelor.

La nivel de protocol, sistemul de miză al Zoth este construit pentru interoperabilitate. Moneda sa stabilă, ZeUSD, acționează ca un activ cross-chain susținut de instrumente din lumea reală mizate. Spre deosebire de stablecoins care se bazează pe prețurile pieței sau pe stimulente de lichiditate, ZeUSD este ancorat în garanții producătoare de venituri.

Acest sistem permite instituțiilor să deblocheze randamentul pe mai multe niveluri, menținând în același timp lichiditatea, auditabilitatea și controlul. Este capitalul care funcționează fără a fi blocat sau expus la mecanisme de recompensă instabile.

Rezolvarea fragmentării și a reglementării

Zoth abordează două dintre cele mai persistente bariere în calea participării instituționale la DeFi: lichiditatea fragmentată și incertitudinea de reglementare.

DeFi a suferit mult timp din cauza infrastructurii izolate. Activele blocate într-un protocol adesea nu pot fi utilizate în altă parte fără a derula pozițiile. Acest lucru face ca capitalul să fie ineficient și limitează oportunitățile de randament. Zoth abordează acest lucru cu ZeUSD, o monedă stabilă care permite activelor tokenizate din lumea reală să se deplaseze fluid pe platformele DeFi. Indiferent dacă este utilizat pentru creditare, provizionare cu lichiditate sau piețe de credit, ZeUSD menține accesul la randamentul subiacent, eliberând în același timp lichiditate componabilă.

În ceea ce privește reglementarea, Zoth este construit pentru a îndeplini standardele pe care le cere capitalul instituțional. Se aliniază cu cadre precum MiCA și Basel III, asigurându-se că fiecare RWA de pe platformă are o proprietate legală clară, custodie conformă și structuri de raportare transparente. Aceste alegeri de design fac posibil ca fondurile speculative, DAO-urile cu entități juridice și managerii de active să implementeze capital în lanț fără a declanșa semnale de alarmă de reglementare.

Prin rezolvarea atât a conformității, cât și a componabilității, Zoth elimină două dintre cele mai mari fricțiuni structurale care împiedică capitalul din lumea reală să intre în DeFi.

Piața RWA se extinde

Piața activelor tokenizate din lumea reală nu mai este teoretică. Peste opt miliarde de dolari în active au fost deja emise în lanț. Acestea includ bonuri de trezorerie, credite de investiții, datorii imobiliare și chiar compensări de carbon. Analiștii estimează că acest număr va crește peste 2 trilioane de dolari până în 2030, determinat de cererea instituțională pentru instrumente de randament transparente, lichide și programabile.

Jucătorii importanți sunt deja în construcție. BlackRock a lansat un fond de trezorerie tokenizat cu acces direct la decontarea on-chain. Rețeaua Onyx a JPMorgan procesează tranzacții repo tokenizate și tranzacții transfrontaliere între băncile globale. Franklin Templeton și WisdomTree gestionează portofolii tokenizate în timp real, cu raportare zilnică a valorii activelor nete pe blockchain-uri publice.

Ceea ce a fost cândva o idee este acum o migrație activă. Infrastructura piețelor de capital este reconstruită cu active programabile și primitive financiare din lumea reală. Zoth se poziționează în cadrul acestei schimbări nu doar ca un wrapper de tokenizare, ci ca un motor de retaking care face ca aceste active să fie productive pe mai multe straturi de DeFi.

Extinderea stivei RWA: foaia de parcurs a Zoth

Zoth adaugă suport pentru mai multe tipuri de active dincolo de titlurile de trezorerie pe termen scurt, inclusiv credite corporative, împrumuturi comerciale, imobiliare și capital privat. Aceste active diferă prin modul în care sunt structurate, evaluate și decontate. Pentru a le susține, infrastructura trebuie să țină cont de diferite surse de date, modele de custodie și orizonturi de timp.

ZeUSD este integrat în sistemele de gestionare a trezoreriei, protocoalele de creditare și platformele de staking. Acest lucru permite instituțiilor să utilizeze o unitate de cont stabilă în DeFi fără a fi nevoie să-și relaxeze pozițiile din lumea reală. Acest lucru devine mai util atunci când activele suport sunt mai puțin lichide sau au perioade de blocare mai lungi.

În ceea ce privește securitatea, Zoth a introdus monitorizarea automată pentru a urmări comportamentul la nivel de protocol în timp real. De asemenea, a finalizat audituri independente, a publicat o recompensă pentru erori și a deschis părți ale stivei. Aceste măsuri ajută la reducerea cheltuielilor operaționale pentru instituțiile care au nevoie de piste de audit și procese de revizuire internă.

Echipa adaptează, de asemenea, sistemul pentru a funcționa în cadrul cadrelor de reglementare regionale. Aceasta include modificări ale modului în care este înregistrată proprietatea activelor, modul în care este gestionată custodia și modul în care sunt dezvăluite mecanismele stablecoin. Aceste ajustări sunt necesare pentru colaborarea cu contrapărțile care au obligații legale sau de raportare.

DAO-urile și fondurile speculative participă deja

Zoth este deja folosit de jucătorii instituționali. Fondurile speculative implementează bonuri de trezorerie tokenizate prin intermediul platformei pentru a obține un randament dublu, rămânând în același timp pe deplin conforme. DAO-urile convertesc USDC inactiv în ZeUSD pentru a accesa strategii de randament fără a renunța la lichiditate.

Pentru managerii de trezorerie, ZeUSD oferă compoziție între protocoale. Poate fi împrumutat pe platforme precum Morpho sau Clearpool, utilizat în seifuri automate sau asociat în fonduri de lichiditate. Pe parcursul acestui proces, activele subiacente din lumea reală rămân intacte și continuă să genereze randament primar.

Această structură cu randament dublu se dovedește a fi una dintre primele alternative practice la simpla deținere de monede stabile. Instituțiile nu mai trebuie să aleagă între randament și titlu. Cu Zoth, le pot avea pe amândouă.

Echipa din spatele Zoth

Co-fondatorul și CEO-ul Pritam Dutta aduce 15+ ani de experiență de la Unilever și AB InBev, unde a condus unitatea Digital Ventures. Acolo, a lansat inițiative fintech și Web3, generând venituri de 275 de milioane de dolari și un profit brut de 12 milioane de dolari în 2021. El a condus lansarea NFT a Budweiser, vânzând 50 de milioane de dolari în mai puțin de patru ore. Pritam a fondat, de asemenea, Eagle10 Ventures, susținând 25+ companii cu două ieșiri. Startup-ul său anterior de tehnologie alimentară, Pasto, a fost achiziționat de Ghost Kitchens după ce a atins vânzări anuale de 1 milion de dolari.

Co-fondatorul și CTO Koushik Bhargav Muthe este cercetător blockchain și bursier ETH cu experiență la UC Berkeley, NTU Singapore și ASTAR IHPC. Câștigător al 15+ hackathon-uri globale, inclusiv ETHDenver, a condus anterior inițiativele Web3 la divizia ZTech a AB InBev. Munca lui Koushik face legătura între cercetarea academică și dezvoltarea protocoalelor, cu mai multe publicații în reviste revizuite de colegi.

Concluzie: randamentul real este viitorul DeFi

Pe măsură ce DAO-urile, fondurile și managerii de active regândesc modul în care alocă capitalul în lanț, Zoth oferă infrastructura pentru a face acest lucru cu responsabilitate și scară. Următorul val de randament va veni din sisteme construite pentru a gestiona active reale, nu doar cele native. Zoth combină randamentul din lumea reală cu utilitatea on-chain. Modelul său de retaking transformă garanțiile statice în capital productiv. ZeUSD permite participarea la toate protocoalele fără a sacrifica standardele de reglementare sau stabilitatea activelor.

Dacă alocați în DeFi sau proiectați în jurul activelor tokenizate, este timpul să vă uitați de unde vine randamentul real. Consultați documentația tehnică Zoth pentru o privire mai aprofundată asupra sistemului lor.