Ativos do mundo real onchain: a próxima onda de DeFi institucional

TL; DR:

• DeFi perdeu mais de 75% de sua liquidez após 2022, levando fundos e DAOs a buscar fontes de rendimento mais confiáveis.

• O Zoth permite a retomada de ativos tokenizados do mundo real, como T-Bills e ETFs, combinando interesse off-chain com rendimento DeFi on-chain. As instituições podem obter retornos duplos de um único ativo sem perder liquidez ou violar a conformidade.

• ZeUSD, uma stablecoin apoiada por RWAs apostados, desbloqueia a capacidade de composição em protocolos DeFi.

• Com a tokenização RWA projetada para exceder US$ 2 T até 2030, a Zoth está construindo uma infraestrutura central para DeFi institucional.

• A Zoth está se reconstruindo com parcerias de segurança mais fortes, monitoramento de IA em tempo real e atualizações de governança que estão estabelecendo um novo padrão para DeFi de nível institucional

O colapso da liquidez DeFi em 2022 expôs mais do que apenas uma desaceleração do mercado. O valor total bloqueado caiu de US$ 180 bilhões para menos de US$ 40 bilhões, e a oferta de stablecoins caiu em toda a linha. Os rendimentos secaram. O capital institucional não desapareceu; recuou porque os riscos já não justificavam os retornos. DeFi não estava oferecendo renda estável e credível. Oferecia volatilidade envolta em complexidade.

Ao mesmo tempo, os mercados tradicionais ofereciam clareza. Os Treasuries pagaram de 4% a 5% com muito menos risco. As instituições não perderam o interesse no blockchain. Eles só precisavam de algo fundamentado. Algo com valor real por trás, construído para atender às necessidades de conformidade e flexível o suficiente para se encaixar em portfólios modernos.

O problema não era o rendimento. Foi rendimento sem estrutura. O DeFi dependia muito de incentivos de tokens nativos e modelos de empréstimo de curto prazo. Com a queda da confiança, stablecoins como USDC, DAI e Tether perderam bilhões em valor de mercado. Os gestores de tesouraria e os fundos não tinham onde movimentar capital sem assumir a volatilidade ou a exposição da contraparte.

O que as instituições precisam não mudou. Querem um rendimento estável com transparência. Ativos do mundo real, como T-Bills tokenizados e recebíveis, entregam isso. Mas para desbloquear todo o seu valor on-chain, eles precisam de infraestrutura que conecte os retornos tradicionais com a liquidez DeFi.

Repensar o rendimento institucional através da retomada

A Zoth está construindo a camada de infraestrutura para que as instituições desbloqueiem o rendimento do mundo real dentro do DeFi. Ele foi projetado para um novo tipo de alocador, que espera clareza regulatória, eficiência de capital e estabilidade dos ativos on-chain.

Os empréstimos DeFi tradicionais dependiam de garantias excessivas e recompensas baseadas em tokens. Esse modelo funcionou num ciclo especulativo, mas desmoronou-se sob padrões institucionais. Carece de previsibilidade e não consegue escalar em carteiras regulamentadas.

Zoth tem uma abordagem diferente. Começa com ativos tokenizados do mundo real, como títulos do Tesouro, ETFs ou recebíveis emitidos por meio de custodiantes compatíveis. Estes ativos geram rendimento fora da cadeia como nos mercados tradicionais; essa é a primeira camada. Mas o Zoth permite que esses mesmos ativos sejam mantidos dentro dos protocolos DeFi, desbloqueando uma camada adicional de retornos de mercados de empréstimos, programas de staking ou estratégias de liquidez.

Para tornar isso componível, a Zoth apresenta o ZeUSD, uma stablecoin apoiada por ativos do mundo real. Os usuários podem cunhar ZeUSD sem abrir mão da exposição à fonte de rendimento original. Funciona em toda a DeFi, criando uma ponte líquida entre garantias regulamentadas e capital programável.

O resultado é uma estrutura de rendimento duplo. Enquanto as stablecoins tradicionais de staking podem oferecer retornos de 1% a 2%, as posições remanescentes da Zoth geralmente geram entre 7% e 9%, combinando interesse off-chain com recompensas on-chain.

O que faz o modelo de Zoth funcionar

Zoth não é apenas uma atualização técnica; é um repensar estrutural de como os ativos do mundo real interagem com o DeFi. A plataforma aplica princípios de finanças institucionais a um ambiente on-chain sem comprometer a capacidade de composição que define a infraestrutura criptográfica.

Na camada de ativos, a Zoth trabalha com parceiros confiáveis de tokenização que emitem garantias regulamentadas e do mundo real. Esses ativos atendem aos padrões de conformidade e custódia e são validados on-chain e por meio de acordos legais. Essa estrutura dual resolve um obstáculo fundamental para as instituições: a confiança na proveniência dos ativos e na recuperabilidade.

Na camada de protocolo, o sistema de staking da Zoth é construído para interoperabilidade. Sua stablecoin, ZeUSD, atua como um ativo de cadeia cruzada apoiado por instrumentos do mundo real apostados. Ao contrário das stablecoins que dependem de preços de mercado ou incentivos de liquidez, o ZeUSD está ancorado em garantias geradoras de renda.

Este sistema permite que as instituições desbloqueiem o rendimento em várias camadas, mantendo a liquidez, a auditabilidade e o controlo. É o capital que funciona sem estar bloqueado ou exposto a mecanismos de recompensa instáveis.

Resolução da fragmentação e da regulamentação

Zoth enfrenta duas das barreiras mais persistentes à participação institucional em DeFi: liquidez fragmentada e incerteza regulatória.

O DeFi sofre há muito tempo com a infraestrutura em silos. Os ativos bloqueados em um protocolo muitas vezes não podem ser usados em outro lugar sem desenrolar posições. Isso torna o capital ineficiente e limita as oportunidades de rendimento. Zoth aborda isso com ZeUSD, uma stablecoin que permite que ativos tokenizados do mundo real se movam fluidamente entre plataformas DeFi. Seja usado para empréstimos, provisionamento de liquidez ou mercados de crédito, o ZeUSD mantém o acesso ao rendimento subjacente enquanto libera liquidez compostável.

Na frente regulatória, a Zoth foi construída para atender aos padrões que o capital institucional exige. Ele se alinha com estruturas como MiCA e Basel III, garantindo que cada RWA na plataforma tenha propriedade legal clara, custódia compatível e estruturas de relatórios transparentes. Essas escolhas de design possibilitam que fundos de hedge, DAOs com entidades legais e gestores de ativos implantem capital on-chain sem acionar sinais de alerta regulatórios.

Ao resolver tanto a conformidade quanto a capacidade de composição, a Zoth remove dois dos maiores atritos estruturais que impedem o capital do mundo real de entrar no DeFi.

O mercado RWA está em expansão

O mercado de ativos tokenizados do mundo real não é mais teórico. Mais de oito mil milhões de dólares em ativos já foram emitidos on-chain. Estes incluem bilhetes do Tesouro, crédito com grau de investimento, dívida imobiliária e até compensações de carbono. Os analistas projetam que esse número crescerá além de US$ 2 trilhões até 2030, impulsionado pela demanda institucional por instrumentos de rendimento transparentes, líquidos e programáveis.

Os principais intervenientes já estão a construir-se. A BlackRock lançou um fundo do Tesouro tokenizado com acesso direto à liquidação on-chain. A rede Onyx do JPMorgan processa negociações de recompra tokenizadas e transações transfronteiriças entre bancos globais. Franklin Templeton e WisdomTree estão gerenciando portfólios tokenizados em tempo real com relatórios diários de valor líquido de ativos em blockchains públicas.

O que antes era uma ideia agora é uma migração ativa. A infraestrutura dos mercados de capitais está sendo reconstruída com ativos programáveis e primitivas financeiras do mundo real. A Zoth está se posicionando dentro dessa mudança não apenas como um invólucro de tokenização, mas como um mecanismo de restaking que torna esses ativos produtivos em várias camadas de DeFi.

Expandindo o RWA Stack: Zoth's Roadmap

A Zoth está adicionando suporte para mais tipos de ativos além dos Treasuries de curto prazo, incluindo crédito corporativo, empréstimos comerciais, imóveis e private equity. Estes ativos diferem na forma como são estruturados, avaliados e liquidados. Para apoiá-los, a infraestrutura precisa levar em conta diferentes fontes de dados, modelos de custódia e horizontes temporais.

ZeUSD está sendo integrado em sistemas de gestão de tesouraria, protocolos de empréstimo e plataformas de stake. Isso permite que as instituições usem uma unidade de conta estável em DeFi sem precisar desanuviar suas posições no mundo real. Tal torna-se mais útil quando os ativos subjacentes são menos líquidos ou têm períodos de bloqueio mais longos.

Do lado da segurança, a Zoth introduziu o monitoramento automatizado para rastrear o comportamento no nível do protocolo em tempo real. Também concluiu auditorias independentes, publicou uma recompensa por bugs e partes de código aberto da pilha. Estas medidas ajudam a reduzir as despesas gerais operacionais das instituições que necessitam de pistas de auditoria e de processos de análise interna.

A equipa está também a adaptar o sistema para funcionar no âmbito dos quadros regulamentares regionais. Isso inclui alterações na forma como a propriedade de ativos é registrada, como a custódia é tratada e como a mecânica das stablecoins é divulgada. Estes ajustamentos são necessários para trabalhar com contrapartes que têm obrigações legais ou de comunicação de informações.

DAOs e Hedge Funds já estão participando

O Zoth já está sendo usado por players institucionais. Os fundos de hedge estão implantando títulos do Tesouro tokenizados através da plataforma para ganhar rendimento duplo, permanecendo totalmente compatíveis. DAOs estão convertendo USDC ocioso em ZeUSD para acessar estratégias de rendimento sem abrir mão de liquidez.

Para os gestores de tesouraria, o ZeUSD oferece compatibilidade entre protocolos. Pode ser emprestado em plataformas como Morpho ou Clearpool, usado em cofres automatizados ou emparelhado em pools de liquidez. Ao longo deste processo, os ativos subjacentes do mundo real permanecem intactos e continuam a gerar rendimento primário.

Esta estrutura de rendimento duplo está a revelar-se uma das primeiras alternativas práticas à simples detenção de stablecoins. As instituições já não têm de escolher entre rendimento e segurança. Com Zoth, eles podem ter ambos.

A equipe por trás de Zoth

O cofundador e CEO Pritam Dutta traz 15+ anos de experiência da Unilever e AB InBev, onde liderou a unidade Digital Ventures. Lá, ele lançou iniciativas fintech e Web3, gerando US$ 275 milhões em receita e US$ 12 milhões em lucro bruto em 2021. Ele liderou o lançamento do NFT da Budweiser, vendendo US$ 50 milhões em menos de quatro horas. Pritam também fundou a Eagle10 Ventures, apoiando 25+ empresas com duas saídas. Sua startup anterior de tecnologia de alimentos, Pasto, foi adquirida pela Ghost Kitchens depois de atingir US$ 1 milhão em vendas anuais.

O cofundador e CTO Koushik Bhargav Muthe é pesquisador de blockchain e bolsista ETH com experiência na UC Berkeley, NTU Cingapura e ASTAR IHPC. Vencedor de 15+ hackathons globais, incluindo o ETHDenver, ele já liderou iniciativas Web3 na divisão ZTech da AB InBev. O trabalho de Koushik faz a ponte entre pesquisa acadêmica e desenvolvimento de protocolos, com várias publicações em revistas revisadas por pares.

Conclusão: O rendimento real é o futuro do DeFi

À medida que DAOs, fundos e gestores de ativos repensam como alocam capital on-chain, a Zoth oferece a infraestrutura para fazê-lo com responsabilidade e escala. A próxima onda de rendimento virá de sistemas construídos para lidar com ativos reais, não apenas nativos. Zoth combina rendimento no mundo real com utilidade on-chain. Seu modelo de retomada transforma garantias estáticas em capital produtivo. O ZeUSD permite a participação em todos os protocolos sem sacrificar os padrões regulatórios ou a estabilidade dos ativos.

Se você está alocando em DeFi ou projetando em torno de ativos tokenizados, é hora de olhar para onde o rendimento real está vindo. Verifique a documentação técnica da Zoth para uma visão mais aprofundada do seu sistema.