$MSTR und der SPX 500 Ich habe 36 Jahre damit verbracht, Index-Inklusions-/Exklusionsgeschäfte genau zu verfolgen. Auf den ersten Blick qualifiziert sich MSTR in jeder Hinsicht, um im September zum SPX 500 hinzugefügt zu werden. Werden sie hinzugefügt? Ich habe keine Ahnung. Hier ist, was das Komitee abwägt, und im Gegensatz zu den diskretionären Entscheidungen des NDX-100 werden Ausnahmen im Vergleich zu rein regelbasierten Entscheidungen gemacht. Wie bereits erwähnt, qualifiziert sich MSTR basierend auf strengen Regeln. Die beiden Punkte, die Bedenken hervorrufen, sind 1) finanzielle Lebensfähigkeit und 2) organisatorische Struktur. 1) Basierend auf GAAP-Gewinnen qualifiziert sich MSTR jedoch für ein Upgrade von Small Cap 600 zu SPX 500. Es qualifiziert sich jedoch nur basierend auf FASB ASU 2023-08, das mark-to-market Gewinne und Verluste in GAAP-Gewinnen umfasst. Diese FASB-Richtlinie wurde speziell durch Lobbyarbeit von BTC Treasury-Unternehmen geschaffen, um sicherzustellen, dass diese Unternehmen für die SPX-Inklusion qualifiziert sind. Praktisch jeder auf dem Planeten (außer MSTR-Bullen) versteht, dass mark-to-market Gewinne keine Gewinne im historischen Sinne sind. Vielleicht wird das Komitee durch diese Farce hindurchsehen. Vielleicht auch nicht. MSTR berichtet aus offensichtlichen Gründen nicht über Funds From Operations, da sie fast keine FFO haben. Die alternative Behandlung, von der ein Nein des Komitees ausgehen könnte, wäre, MSTR als REIT zu betrachten und seine Exklusion auf FFO zu stützen. Sie könnten auch die Inklusion basierend auf gesundem Menschenverstand über ASU-2023-08 verzögern oder ablehnen. 2) Die organisatorische Struktur ist größtenteils Wasser unter der Brücke, könnte aber als Grund für die Exklusion verwendet werden. MSTR war bereits ein Mitglied des SPX 600 (obwohl sie aus "Gründen" mysteriös ausgeschlossen wurden), sodass sie nicht als ETF oder CEF betrachtet wurden, als sie aufgenommen wurden, obwohl viele, einschließlich mir, denken, dass sie es absolut sind. Das Komitee könnte zu diesem Thema still sein (was sie natürlich sein können), wenn sie glauben, dass MSTR ein ETF oder CEF ist, das in einer Unternehmensstruktur verpackt ist. Also qualifizieren sie sich wahrscheinlich nach den Regeln, aber es gibt absolut genug Bedenken zum Thema ASU 2023-08 und das Fehlen von FFO, um das Komitee zögern zu lassen, und natürlich weiß das Komitee, dass dieses Unternehmen ein ETF/CEF ist, das in einer Unternehmensaktie verpackt ist, aber sie könnten still bleiben, wenn sie sich entscheiden, die Inklusion zu verzögern oder abzulehnen. Die Inklusion wäre sehr gut für MNAV und Saylor wäre ein verdammter Idiot, wenn er keine ATM-Aktien auf den tatsächlichen 25-30% der Marktkapitalzuflüsse verkaufen würde, die am Inklusionstag passieren würden. Natürlich weiß das jeder, also spiegelt 1.6MNAV das alles bereits in gewisser Weise wider. Ich vermute, die Erwartung ist, dass alle Amateure und kürzlich MSTR-Käufer eine hohe Wahrscheinlichkeit für die Inklusion haben. Ich bin mir nicht sicher, ob die Profis auf Inklusion long oder short gesetzt sind.