$MSTR ja SPX 500 Olen seurannut 36 vuotta indeksien sisällyttämis- ja poissulkemiskauppoja tarkasti. Päällisin puolin MSTR on kaikin tavoin kelvollinen lisättäväksi SPX 500 -listalle syyskuussa. Lisätäänkö ne? Minulla ei ole aavistustakaan. Tässä on se, mitä komitea tasapainottaa, ja toisin kuin NDX-100:ssa, harkinnanvaraisia päätöksiä ja poikkeuksia tehdään verrattuna puhtaasti sääntöihin perustuvaan päätökseen Kuten mainittiin, tiukkojen sääntöjen perusteella MSTR kelpaa. Kaksi huolenaihetta ovat 1) taloudellinen elinkelpoisuus ja 2) organisaatiorakenne. 1) GAAP-tulojen perusteella MSTR on kuitenkin oikeutettu päivitykseen Small Cap 600:sta SPX 500:aan. Se pätevöityy kuitenkin vain FASB ASU 2023-08:n perusteella, joka sisältää GAAP-tulojen markkina-arvoiset voitot ja tappiot. Tämä FASB-direktiivi luotiin nimenomaan BTC:n kassayhtiöiden lobbauksen avulla, jotta nämä yritykset saisivat SPX-merkinnän. Kirjaimellisesti kuka tahansa planeetalla (paitsi MSTR-härät) ymmärtää, että markkina-arvoon perustuvat tulot eivät ole tuloja missään historiallisessa mielessä. Ehkäpä valiokunta näkee tämän farssin läpi. Ehkä ei. MSTR ei raportoi varoja operaatioista ilmeisistä syistä, koska niillä ei ole juuri lainkaan FFO:ta. Vaihtoehtoinen kohtelu, josta komitea voisi kieltäytyä, olisi pitää MSTR:ää REIT:nä ja perustaa sen poissulkeminen FFO:hon. He voivat myös lykätä tai hylätä sisällyttämisen ASU-2023-08:aa koskevan maalaisjärjen perusteella 2) Organisaatiorakenne on enimmäkseen vettä sillan alla, mutta sitä voidaan käyttää syynä poissulkemiseen. MSTR oli jo SPX 600:n jäsen (vaikka heidät potkittiin mystisesti ulos "syistä"), joten niitä ei pidetty ETF:nä tai CEF:nä, vaikka monet, mukaan lukien minä, ajattelevat, että ne ehdottomasti ovat. Komitea voi olla hiljaa tästä aiheesta (mitä se voi tietysti olla), jos se uskoo, että MSTR on ETF tai CEF, joka on kääritty yrityksen organisaatiorakenteeseen Joten säännön mukaan he luultavasti täyttävät vaatimukset, mutta ASU 2023-08 -aiheesta ja FFO:n puutteesta on ehdottomasti tarpeeksi hiuksia, jotta komitea saa tauon, ja tietysti komitea tietää, että tämä yritys on ETF/CEF, joka on kääritty yrityksen osakkeeseen, mutta he voivat pysyä hiljaa tästä, jos he päättävät lykätä tai evätä sisällyttämisen Mukaan ottaminen olisi erittäin hyvä MNAV:lle, ja Saylor olisi vitun idiootti, jos hän ei myisi pankkiautomaattien osakkeita todellisella 25-30 prosentilla markkina-arvosta, joka tapahtuisi sisällyttämispäivänä. Tietysti kaikki tietävät tämän kaiken, joten 1,6 MNAV heijastaa jo tätä kaikkea jollain tavalla. Epäilen, että kaikkien amatööreiden ja viimeaikaisten MSTR-ostajien odotetaan olevan suuri todennäköisyys. En ole varma, onko ammattilaiset asetettu pitkäksi vai lyhyeksi sisällyttämisen perusteella.