$MSTR și SPX 500 Am petrecut 36 de ani urmărind îndeaproape tranzacțiile de includere/excludere a indicilor. On face MSTR se califică în toate modurile pentru a fi adăugat la SPX 500 în septembrie. Vor fi adăugate? Habar n-am. Iată ce echilibrează comitetul și, spre deosebire de NDX-100, se iau decizii discreționare și excepții față de deciziile bazate pe reguli pure După cum s-a menționat, pe baza unor reguli stricte, MSTR se califică. Cele două locuri care sunt o preocupare sunt 1) viabilitatea financiară și 2) structura organizațională. 1) pe baza câștigurilor GAAP, MSTR se califică totuși pentru un upgrade de la Small Cap 600 la SPX 500. Cu toate acestea, se califică doar pe baza FASB ASU 2023-08, care include câștigurile și pierderile de marcare la piață în câștigurile GAAP. Această directivă FASB a fost creată special prin lobby-ul companiilor de trezorerie BTC care fac lobby special pentru ca aceste companii să se califice pentru includerea SPX. Literalmente, oricine de pe planetă (cu excepția taurilor MSTR) înțelege că câștigurile de pe piață nu sunt câștiguri în niciun sens istoric. Poate că comitetul va vedea această șaradă. MSTR nu raportează fondurile din operațiuni din motive evidente, deoarece aproape că nu au FFO. Tratamentul alternativ din care ar putea veni un nu din partea comitetului ar fi să considere MSTR un REIT și să-și bazeze excluderea pe FFO. De asemenea, ar putea întârzia sau refuza includerea pe baza bunului simț despre ASU-2023-08 2) Structura organizațională este în mare parte apă sub pod, dar ar putea fi folosită ca motiv de excludere. MSTR era deja membru al SPX 600 (chiar dacă au fost dați afară în mod misterios din "motive"), așa că nu au fost considerați ETF sau CEF atunci când au fost incluși, chiar dacă mulți, inclusiv eu, cred că sunt. Comitetul poate tace cu privire la acest subiect (ceea ce poate fi, desigur) dacă consideră că MSTR este un ETF sau CEF înfășurat într-o structură organizațională corporativă Deci, prin regulă, probabil că se califică, dar există absolut suficient păr pe subiectul ASU 2023-08 și lipsa FFO pentru a da de gândit comitetului și, desigur, comitetul știe că această companie este un ETF/CEF înfășurat într-o acțiune a companiei, dar ar putea păstra tăcerea cu privire la acest lucru dacă decid să amâne sau să refuze includerea Includerea ar fi foarte bună pentru MNAV și Saylor ar fi al naibii de idiot dacă nu ar vinde acțiuni ATM la 25-30% din intrările reale de capitalizare de piață care s-ar întâmpla la data includerii. Desigur, toată lumea știe toate acestea, așa că 1.6MNAV reflectă deja toate acestea într-un fel. Bănuiesc că se așteaptă o probabilitate ridicată de includere de către toți amatorii și cumpărătorii recenți de MSTR. Nu sunt sigur dacă profesioniștii sunt configurați pe termen lung sau scurt pe baza incluziunii.