DeFi ohne RWAs wird sterben.
Aber RWAs werden ohne tradFi nicht wachsen.
Wir brauchen eine maßgeschneiderte Infrastruktur.
Allerdings sind DeFi und tradFi sehr unterschiedliche Welten.
DeFi-Composability und die Compliance von tradFi sind zwei schwierige Konzepte, die es zu kombinieren gilt, aber @RaylsLabs versucht, dies mit seiner UniFi-Blockchain zu erreichen.
Rayls kombiniert erlaubnispflichtige und erlaubnisfreie Infrastruktur, um eine Lösung zu liefern, die den institutionellen Anforderungen entspricht, ohne die Vorteile eines offenen DeFi-Ökosystems zu opfern.
Wie in den vorherigen Teilen dieser Serie beginnen wir damit, in die Technologie einzutauchen, um zu verstehen, wie das Ökosystem funktioniert.
⚙️ DIE TECHNIK
Rayls baut ein Ökosystem auf, das aus verschiedenen Netzwerken besteht, die gekapselt und miteinander verbunden sind. Die Infrastruktur setzt sich aus vier Hauptteilen zusammen:
1.) Die öffentliche Kette
2.) Private Subnetze
3.) Die Commit-Kette
4.) Datenschutz-Ledger
Schauen wir uns die einzelnen Komponenten 👇 genauer an
1.) Wichtige Punkte zur öffentlichen Kette
Die Public Chain von Rayls ist ein Ethereum L2 powered by @arbitrum, das von allen Benutzern eine obligatorische KYC verlangt.
Der KYC-Prozess erfolgt über Open-Banking-APIs, um die Daten der Nutzer zu verifizieren und gleichzeitig ihre Privatsphäre zu wahren (es werden keine Daten on/off-chain gespeichert).
Obwohl die Kette KYC-gesteuert ist, wird sie erlaubnisfrei und interoperabel mit dem Rest von DeFi sein. Benutzer und Entwickler können Apps, Token usw. starten und verwenden, wie in jedem anderen Ökosystem.
Mit diesem Setup, da alle Benutzer KYCed sind, werden die Institutionen bequemer mit ihnen und DeFi-Protokollen im Ökosystem interagieren können, wodurch viele Möglichkeiten für neues Kapital und Nachfrage eröffnet werden, die in die Blockchain fließen.
2.) Wichtige Punkte zu privaten Subnetzen
Um die Public Chain herum wird es mehrere private Subnetze geben, bei denen es sich um autorisierte Netzwerke handelt, die auf Institutionen zugeschnitten sind.
Jedes private Subnetz besteht aus:
• Eine Commit-Kette (die Nabe)
• Viele Privacy Ledgers (die Speichen)
Schließlich wird jedes Subnetz mit der öffentlichen Hauptkette von Rayls verbunden.
Ein interessantes Feature ist, dass beim Erstellen eines Subnetzes ein Governor und ein Auditor zugewiesen werden, um das Subnetz zu regieren und zu überwachen.
• Governor – verwaltet Governanceregeln und ändert die Funktionsweise des Subnetzes.
• Auditor - überwacht die Transaktionsaktivität (Transaktionen, die die Commit-Kette und nicht innerhalb der Privacy Ledgers durchlaufen) und informiert den Gouverneur über alles Verdächtige.
(Überprüfen Sie Bild Nr. 1)
3.) Wichtige Punkte zur Commit-Kette
Die Commit Chain ist eine EVM-kompatible Kette im Zentrum jedes privaten Subnetzes, die alle Übertragungen zwischen den Privacy Ledgers orchestriert.
Dies geschieht durch die Nutzung von Rayls Relayers, einer datenschutzfreundlichen Messaging-Schicht, die die Kommunikation und Übertragungen zwischen den Privacy Ledgers und der Commit Chain abwickelt.
Durch die Sicherstellung, dass alle Transaktionen mit voller Integrität weitergeleitet, validiert und aufgezeichnet werden, spielt der Relayer eine entscheidende Rolle bei der Aufrechterhaltung des Vertrauens und der Zuverlässigkeit innerhalb eines Subnetzes.
Stellen Sie sich die Struktur so vor:
Commit Chain <> Relayer <> Private Ledgers
(Überprüfen Sie Bild Nr. 2)
4.) Wichtige Punkte zu Privacy Ledgers
Das letzte Puzzleteil sind Privacy Ledgers, die Token untereinander senden und empfangen können.
Rayls baut das Ökosystem auf, um sicherzustellen, dass alle Transaktionen verschlüsselt und vor anderen Teilnehmern im Subnetz verborgen werden.
Dies ermöglicht es Institutionen, Konten für ihre Kunden in völliger Privatsphäre zu erstellen, Token in völliger Privatsphäre auszugeben und Transaktionen mit anderen Institutionen in völliger Privatsphäre durchzuführen.
In diesem Fall wird die Interoperabilität zwischen Privacy Ledgers innerhalb eines Subnetzes über das Rayls-Protokoll abgewickelt, eine private End-to-End-Übertragungslösung.
Stellen Sie sich die Struktur so vor:
Privacy Ledger ⇄ Rayls Protokoll ⇄ Privacy Ledger
(Überprüfen Sie Bild Nr. 2 nochmal)
📈 CHANCEN & USE CASES
1.) Es besteht eine konkrete Chance, sowohl bestehende als auch neue Protokolle zu sehen, um mit TradFi-Playern zusammenzuarbeiten und maßgeschneiderte Apps in ihren Subnetzen bereitzustellen.
Dies würde erfordern, dass die Teams eng mit diesen Unternehmen zusammenarbeiten und wahrscheinlich mehr Ressourcen investieren als der Einsatz auf einer anderen Chain, aber die Vorteile könnten den Aufwand überwiegen, da sie Zugang zu einem exklusiven Pool von Kunden und Liquidität haben.
2.) Ein zweiter konkreter Anwendungsfall ist eine Multi-CBDC-Zahlungsinfrastruktur, bei der verschiedene Regierungen ein Subnetz oder mehrere Subnetze einrichten, wobei eine Bank die Abwicklungs- und Koordinierungspartei ist.
Dieses Modell wurde in den vergangenen Monaten während eines PoC untersucht und im G20 TechSprint Report vorgestellt, der im Oktober 2024 veröffentlicht wurde.
🌎 LATEINAMERIKANISCHE EXPANSION UND INSTITUTIONELLE AKZEPTANZ
@parfin_io, die Muttergesellschaft von Rayls, unterhält enge Beziehungen zu Unternehmen und Institutionen in ganz Südamerika, was den Einsatz von Rayls in den letzten Monaten in mehreren PoCs und institutionellen Tests erleichtert hat.
Zu den wichtigsten Initiativen, an denen Rayls beteiligt war, gehören:
1.) Drex - Brasilien CBDC
Rayls wurde von der brasilianischen Zentralbank (Bacen) als Datenschutzlösung für Drex, die offizielle CBDC des Landes, ausgewählt.
"Für jeden Prozess mit tokenisierten Vermögenswerten – und mit tokenisierten Vermögenswerten meinen wir alles, was Wert generieren kann – ist es unerlässlich, Transaktionen abzuwickeln. Für die Abrechnung wird eine Fiat-Währung benötigt, und damit eine Fiat-Währung innerhalb der Blockchain-Technologie verwendet werden kann, muss sie auch tokenisiert werden."
An der Initiative waren 16 Banken, die brasilianische Zentralbank und Rayls beteiligt. Nach Angaben des Teams testen mindestens fünf dieser Institutionen weiterhin die Infrastruktur und beschäftigen sich mit ihr.
Für Banken und Finanzinstitute stellen CBDCs eine Herausforderung für traditionelle Einnahmequellen wie Transaktionsgebühren und Spreads dar. Anstatt als Vermittler zu fungieren, könnten die Banken dazu übergehen, Transaktionsinfrastruktur oder Liquiditätsbrücken für tokenisierte Vermögenswerte bereitzustellen.
Die wichtigsten Highlights der Tests sind:
• Drex-Überweisungen zwischen Finanzinstituten (FIs)
• Tokenisierte Real-/Drex-Transaktionen zwischen den Kunden von Finanzinstituten
• Handel (DvP-Methode - Lieferung vs. Zahlung) von tokenisierten Federal Public Securities (TPFt) zwischen Finanzinstituten
• Handel (DvP) von TPFt zwischen FI-Kunden
2.) Brasiliens größter FinTech-Infrastrukturanbieter
Ein bisschen Kontext: Nuclea ist Brasiliens größter Anbieter von Finanztechnologie-Infrastruktur. Allein im Jahr 2022 wickelte das Unternehmen über 31 Milliarden Transaktionen im Gesamtwert von mehr als 19 Billionen BRL (2x das brasilianische BIP) ab.
Núclea verwaltet 100 % der Rechnungsregistrierungen und 90 % der Debit- und Kreditkartenabrechnungen in Brasilien.
Obwohl noch nicht viele Informationen zu diesem Thema zur Verfügung gestellt wurden, erforscht Nuclea die Blockchain-Technologie, insbesondere Rayls, um seine Infrastruktur voranzutreiben und Anwendungsfälle für die Tokenisierung zu untersuchen.
3.) Das EPIC-Programm von J.P. Morgan
Im November letzten Jahres wurde Rayls in einem Bericht der Blockchain-Abteilung von J.P. Morgan als Partner hervorgehoben, der am Projekt EPIC teilnimmt, um auf Institutionen zugeschnittene Datenschutz- und Identitätslösungen zu erforschen.
In der offiziellen Ankündigung heißt es: "Bei der Implementierung von Parfin hat Rayls ein sicheres und konformes System für globale, institutionelle Transaktionen vorgestellt."
(Überprüfen Sie Bild Nr. 3)
Everyone is talking about RWAs.
But no one is speaking about the elephant in the room.
A $1.8 Quadrillion industry that only a few protocols are targeting.
In the third part of this series, we'll focus on @Mantle_Official, which is positioning itself as a "financial hub" at the intersection of Web3 and Web2 with its latest two products:
• Mantle Index Four (MI4)
• Mantle Banking
Before diving into them and into Mantle's vision, a bit of context:
⚙️ THE TECH
Mantle Network is an EVM-compatible Layer 2 that integrates @eigen_da for data availability and @SuccinctLabs for zero-knowledge proving to provide institutions with a scalable infrastructure to build on.
Both integrations were made this year and represent key steps in Mantle's shift from an optimistic to a zero-knowledge rollup.
The original OP Proposer was replaced with the new Mantle Succinct Proposer, responsible for submitting ZK proofs to Ethereum L1. In parallel, @SuccinctLabs's SP1 Prover Network was integrated to delegate more compute-intensive ZKP generation tasks to a professional network, thus enhancing the chain's performance and scalability.
One of the main upgrades was replacing the original OP Proposer with the Mantle Succinct Proposer, responsible for submitting ZK proofs of Mantle's state changes to Ethereum L1. In parallel, to handle more compute-heavy tasks while maintaining high performance, Mantle also integrated @SuccinctLabs’s SP1 Prover Network to delegate those tasks to its specialized network.
(See image n°1 for a breakdown)
About the EigenDA integration, previously used a custom solution built on top of EigenDA, while now it directly leverages EigenDA’s solution. This allows the chain to scale data availability further without compromising security.
Now that we've recapped how Mantle distinguishes itself from other networks, let's dive into the core topics of this piece.
🏦 MANTLE BANKING
Mantle Banking is a crypto neobank that lets you manage fiat and crypto in one account, making it easy to receive, spend, and invest in both.
The platform allows users to set up a Swiss bank account and receive a globally accepted virtual debit card.
While launching such a service isn’t very difficult, there are two recurring problems most startups in this vertical face:
1.) Third-parties Dependency
2.) Web3 <> Web2 Interoperability
1.) Third-parties Dependency
Most startups launching these products don't control the underlying infra and, therefore, have a weak position when it comes to customer acquisition costs (CAC) and Lifetime value (LTV).
This is because:
1. They pay fees to external providers (e.g., custodians, payment processors, offramps, bridges).
2. They rely on their rules, uptime, and costs.
Ultimately, these two aspects increase the cost of serving customers and lower margins.
On top of that, users expect everything in one place. If your platform doesn’t offer spending, saving, investing, borrowing, and so on, they’ll quickly move towards whoever provides all of these.
2.) Web3 <> Web2 Interoperability
The second issue is most crypto apps can't properly connect to traditional banks or brokerages.
From on-ramping limitations (high fees, geo limitations, etc.) to banks limiting you once you interact with crypto apps, the UX is horrible.
Mantle nails these two problems by owning all parts of the value chain, from the blockchain to the banking one. This allows them to customize each layer of the stack and stay competitive in the market.
The mantle team outlined how ultimately capturing salaries via direct deposit into their neobank is the objective they're working toward.
From there, the use cases would be many, such as:
• Swap & send fiat currencies (USD, EU, SGD, etc.)
• Pay across platforms and merchants
• Interact with Mantle's DeFi Ecosystem
(Check image n°2)
🌐 THE PAYFI VISION
• The global payments industry records an annual transaction volume of $1.8 quadrillion.
• Total revenue across the sector reached $2.2 trillion in 2023 and is projected to surpass $3 trillion by 2030.
• Cross-border payments exceeded $150 trillion in volume in 2023.
• Digital wallets account for over 50% of global e-commerce payments and are expected to rise to 60% by 2026.
This is the scale of the payments industry today. However, most of this value still moves on traditional infrastructure.
And that's where the concept of PayFi comes in.
PayFi, aka Payment Finance → the merge of stablecoins, tokenized assets, and DeFi with legacy payment rails.
PayFi is based on the principle of the Time Value of Money, the idea that a dollar today is worth more than its value in the future because it can be invested or lose value due to inflation.
I'm briefly outlining this because it's exactly where Mantle wants to position itself with the Banking platform.
We're entering the phase where CEXs, L1s, and L2s will scale from targeting traders and DeFi users to the masses. This won't be done by creating some crazy DeFi apps that most of the population wouldn't be able to understand but by serving them what they already use daily.
Onchain and offchain worlds are converging, with CEXs, ecosystems, and FinTech giants racing to capture their share of the pie.
📈 MANTLE INDEX FOUR (MI4)
Simply put, the yield-bearing S&P 500 of crypto.
MI4 is a tokenized fund that offers diversified exposure to yield-bearing assets, with @Securitize as the tokenization partner, @FireblocksHQ as the custody provider, and the Mantle Treasury as the main investor by committing $400M from its balance.
The reason MI4 is very interesting is its institutional-focused approach, as it provides a relatively low-risk, index-based product that’s familiar to traditional investors.
On top of that, it bakes in yield generation, making it even more attractive to asset managers and funds.
The yield comes from blue-chip staking strategies like:
• @mETHProtocol's mETH
• @Bybit_Official’s bbSOL
• @ethena_labs’ sUSDe
These allocations are rebalanced quarterly, and the current fund's structure looks like this:
• BTC - 50%
• ETH - 28%
• USD - 15%
• SOL - 7%
What's remarkable about MI4 is that it's @Securitize’s largest tokenized fund, demonstrating Mantle's commitment to attracting more institutional participation and expansion beyond a generic-purpose L2.
🌱 INITIATIVES TO DRIVE THE INDUSTRY FORWARD
Lastly, as we did in the previous pieces, it's worth mentioning the initiatives Mantle is carrying out to increase ecosystem adoption and global expansion.
1.) Mantle EcoFund - Launched in 2023, it's a $200M fund investing in startups building in the Mantle ecosystem. The fund is also invested in Synergy, a $5 million initiative in collaboration with TON Ventures to advance cross-chain developments between the two networks.
2.) LATAM Expansion - In partnership with @odisealabs, Mantle is engaging with local developers, entrepreneurs, and communities, providing resources and support to accelerate Web3 adoption across the region. This is also part of a bigger vision, in which LATAM will be a main propeller of Mantle Banking's adoption.
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