První federální zákon o stablecoinech schválený v americkém Senátu, a co Korea? S blížícími se prezidentskými volbami v Koreji se diskutuje o mnoha žhavých tématech. Jedním z nich, zaměřeným na získání podpory mužů ve věku 20 a 30 let, je kryptopolitika, zejména kolem stablecoinů založených na korejských wonech. Bohužel Korea v současné době nemá žádné jasné zákony ani zásady týkající se stablecoinů. Mezitím dnes v USA prošel Senátem první federální návrh zákona o stablecoinech, GENIUS Act. Jiné země jako Singapur, Japonsko, Hongkong a země v Evropě již mají dobře vyvinuté regulační rámce. Například singapurský rámec SCS, japonské dodatky k zákonu o platebních službách, hongkongský sandbox pro emitenty stablecoinů a rámec EU MiCA jsou již v platnosti. Ještě znepokojivější je, že korejští politici a veřejné instituce stablecoinům stále plně nerozumí. Například prezidentští kandidáti Lee Jae-myung a Kim Moon-soo říkají, že Korea musí vydat stablecoin založený na wonech, aby ochránila měnovou suverenitu před rostoucím používáním stablecoinů krytých americkým dolarem. Neuvádějí však žádné podrobnosti o tom, jak by to ve skutečnosti fungovalo. Nejde jen o to, abychom vyrobili novou minci, ale o fundamentální konkurenceschopnost naší měny. Stablecoiny nemají žádné hranice, takže globální trend směrem k dolaru nelze jednoduše zastavit. Dokonce ani stablecoiny kryté eurem nebo jenem nedokázaly zpochybnit dominanci stablecoinů založených na dolaru. Dokonce i Lee Jun-seok, kandidát, který je považován za kandidáta, který kryptoměnám rozumí lépe, udělal během nedávné debaty chybu. Řekl, že USDC může zmrazit prostředky uživatelů, ale USDT ne – což je nesprávné. Stablecoiny jsou nyní nezastavitelným trendem. Podle zprávy společnosti @ARKInvest již v roce 2024 objem transakcí stablecoinů překonal objem transakcí společností Visa a Mastercard. Spojené státy právě schválily v Senátu zákon GENIUS, takže Korea ještě není pozdě – ale abychom to dohnali, musíme jednat rychle a vybudovat regulační rámec a infrastrukturu. Proto @FourPillarsFP ve spolupráci s Hashed Open Research (vedenou bývalým náměstkem ministra financí Yongbeomem Kimem) pracuje na pokračování naší první zprávy o stablecoinech založených na wonech. Spolupracujeme s právníky, účetními a finančními odborníky, abychom prozkoumali praktické způsoby vydávání a používání stablecoinů v korejských wonech. V této nové zprávě se osobně zaměřuji na to, jak jsou stablecoiny využívány pro platby, převody, mezibankovní vypořádání a jako základní měny na burzách. Tvrdím, že to, jak se stablecoiny používají, je stejně důležité jako to, jak jsou vydávány. Právě teď se Korea přiklání k modelu vydávání stablecoinů zaměřenému na banky. Ale i když je vydání bezpečné, mince je k ničemu, pokud ji lidé nepoužívají. Japonské stablecoiny vydávané bankami zaznamenaly velmi nízké přijetí a v Evropě se EURCV (vydávaný Société Générale) používá mnohem méně než EURC (vydávaný společností Circle), i když oba následují po MiCA. Proč? Protože stablecoiny vydávané bankami jsou obvykle přeregulované, což ztěžuje jejich použití v zámoří nebo v řetězci. Nakonec se s nimi zachází jako s dalším vkladem, což maří účel stablecoinů a velmi zpomaluje jejich přijetí. Korejští politici říkají, že chtějí vydat wonový stablecoin, aby ochránili zemi před rostoucí silou dolaru. Pokud je však vydáván pouze bankami, pravděpodobně nebude používán mimo Koreu. A protože Korea již má skvělé fintech a bankovní služby, nebudou existovat silné důvody, aby lidé přešli na stablecoin pouze pro domácí trh. Takže by to ve skutečnosti nepomohlo ochránit měnovou suverenitu. Místo toho, pokud chceme vydat stablecoin v korejském wonu, měli bychom zaujmout přístup kapitálových trhů a umožnit nebankovní emitenty, pokud splňují přísné požadavky na ochranu uživatele, stejně jako v MiCA, MAS a GENIUS Act. Měli bychom také zajistit, aby stablecoiny měly skutečné případy použití, kde mohou vyniknout jejich jedinečné silné stránky. Stablecoiny tu zůstanou. Korea by neměla jen budovat regulační rámec, který "vypadá dobře na papíře". Musíme vybudovat skutečné prostředí, kde lze stablecoin založený na wonech vydávat a používat způsoby, které skutečně chrání naši měnovou suverenitu.