Den första federala stablecoin-lagen antogs i den amerikanska senaten, hur är det med Korea? Med det kommande presidentvalet i Korea diskuteras många heta ämnen. En av dem, som syftar till att vinna stöd från män i 20- och 30-årsåldern, är kryptopolicy, särskilt kring koreanska won-baserade stablecoins. Tyvärr har Korea för närvarande inga tydliga lagar eller policyer om stablecoins. Samtidigt idag i USA har det första federala stablecoin-lagförslaget, GENIUS Act, precis passerat senaten. Andra länder som Singapore, Japan, Hongkong och de i Europa har redan välutvecklade regelverk. Till exempel är Singapores SCS-ramverk, Japans ändringar i Payment Services Act, Hongkongs sandlåda för stablecoin-utgivare och EU:s MiCA-ramverk redan i kraft. Vad som är mer oroande är att koreanska politiker och offentliga institutioner fortfarande inte helt förstår stablecoins. Till exempel säger presidentkandidaterna Lee Jae-myung och Kim Moon-soo att Korea måste ge ut ett won-baserat stablecoin för att skydda monetär suveränitet från den växande användningen av stablecoins som stöds av amerikanska dollar. Men de ger inga detaljer om hur detta faktiskt skulle fungera. Frågan handlar inte bara om att skapa ett nytt mynt – det handlar om den grundläggande konkurrenskraften för vår valuta. Stablecoins har inga gränser, så den globala trenden mot dollarn kan helt enkelt inte stoppas. Inte ens euro- eller yenstödda stablecoins har kunnat utmana dominansen av dollarbaserade mynt. Till och med Lee Jun-seok, en kandidat som anses förstå krypto bättre, gjorde ett misstag under en debatt nyligen. Han sa att USDC kan frysa användarnas medel, men att USDT inte kan – vilket är felaktigt. Stablecoins är nu en ostoppbar trend. Enligt en rapport från @ARKInvest har stablecoin-transaktionsvolymen år 2024 redan överträffat den för Visa och Mastercard. USA har precis godkänt GENIUS Act i senaten, så Korea är inte för sent ute – men för att komma ikapp måste vi agera snabbt för att bygga upp ett regelverk och en infrastruktur. Det är därför @FourPillarsFP i samarbete med Hashed Open Research (under ledning av den tidigare vice finansministern Yongbeom Kim) arbetar med en uppföljning av vår första rapport om won-baserade stablecoins. Vi samarbetar med experter inom juridik, redovisning och finans för att utforska praktiska sätt att utfärda och använda en koreansk won stablecoin. I den här nya rapporten fokuserar jag personligen på hur stablecoins används för betalningar, remitteringar, interbankavräkningar och som basvalutor på börser. Jag hävdar att hur stablecoins används är lika viktigt som hur de ges ut. Just nu lutar sig Korea mot en bankcentrerad modell för utgivning av stablecoin. Men även om utgivningen är säker är ett mynt värdelöst om folk inte använder det. Japans bankutgivna stablecoins har sett en mycket låg användning, och i Europa används EURCV (utgiven av Societe Generale) mycket mindre än EURC (utgiven av Circle), även om båda följer MiCA. Varför? Eftersom stablecoins som utfärdas av banker vanligtvis är överreglerade, vilket gör dem svåra att använda utomlands eller på kedjan. Det slutar med att de behandlas som bara en annan insättning, vilket motverkar syftet med stablecoins och gör antagandet mycket långsamt. Koreanska politiker säger att de vill ge ut ett vunnet stablecoin för att skydda landet från dollarns växande kraft. Men om den bara utfärdas av banker kommer den sannolikt inte att användas utanför Korea. Och eftersom Korea redan har fantastiska fintech- och banktjänster kommer det inte att finnas starka skäl för människor att byta till ett inhemskt stablecoin. Så detta skulle faktiskt inte bidra till att skydda den monetära suveräniteten. Istället, om vi vill ge ut en koreansk won stablecoin, bör vi ta en kapitalmarknadsstrategi och tillåta emittenter som inte är banker, så länge de uppfyller strikta krav på användarskydd, precis som i MiCA, MAS och GENIUS Act. Vi bör också se till att stablecoins har verkliga användningsområden där deras unika styrkor kan lysa. Stablecoins är här för att stanna. Korea bör inte bara bygga ett regelverk som "ser bra ut på pappret". Vi måste bygga en verklig miljö där en won-baserad stablecoin kan utfärdas och användas på ett sätt som verkligen skyddar vår monetära suveränitet.