У Сенаті США було прийнято перший федеральний закон про стейблкоїни, а як щодо Кореї? У зв'язку з майбутніми президентськими виборами в Кореї обговорюється багато гарячих тем. Одна з них, спрямована на те, щоб заручитися підтримкою чоловіків у віці від 20 до 30 років, – це криптополітика, особливо навколо корейських стейблкоїнів на основі вон. На жаль, наразі Корея не має чітких законів чи політики щодо стейблкоїнів. Тим часом сьогодні в США перший федеральний законопроект про стабільні монети, GENIUS Act, щойно був прийнятий Сенатом. Інші країни, такі як Сінгапур, Японія, Гонконг та країни Європи, вже мають добре розвинену нормативно-правову базу. Наприклад, вже діють рамки SCS Сінгапуру, поправки до Закону про платіжні послуги Японії, гонконгська пісочниця для емітентів стейблкоїнів та фреймворк MiCA ЄС. Ще більше занепокоєння викликає те, що корейські політики та державні установи все ще не до кінця розуміють стабільні монети. Наприклад, кандидати в президенти Лі Чже Мьон і Кім Мун Су заявляють, що Корея повинна випустити стейблкоїн на основі виграшу, щоб захистити грошовий суверенітет від зростаючого використання стейблкоїнів, забезпечених доларом США. Але вони не надають жодних подробиць про те, як це насправді працюватиме. Питання не лише у створенні нової монети, а й у фундаментальній конкурентоспроможності нашої валюти. Стейблкоїни не мають кордонів, тому світовий тренд до долара не можна просто зупинити. Навіть стабільні монети, забезпечені євро або ієною, не змогли кинути виклик домінуванню доларових. Навіть Лі Джун Сок, кандидат, який, як вважається, краще розуміє криптовалюту, припустився помилки під час нещодавніх дебатів. Він сказав, що USDC може заморозити кошти користувачів, а USDT – не може – що невірно. Стейблкоїни зараз є нестримним трендом. Згідно зі звітом @ARKInvest, у 2024 році обсяг транзакцій зі стабільними монетами вже перевищив обсяг транзакцій Visa та Mastercard. США щойно ухвалили Закон GENIUS у Сенаті, тому Корея ще не запізнилася, але щоб надолужити згаяне, ми повинні діяти швидко, щоб побудувати нормативно-правову базу та інфраструктуру. Ось чому @FourPillarsFP у партнерстві з Hashed Open Research (на чолі з колишнім віце-міністром фінансів Йонгбеомом Кімом) працює над продовженням нашого першого звіту про стабільні монети на основі виграшів. Ми співпрацюємо з юридичними, бухгалтерськими та фінансовими експертами, щоб вивчити практичні способи випуску та використання корейських вон. У цьому новому звіті я особисто акцентую увагу на тому, як стабільні монети використовуються для платежів, грошових переказів, міжбанківських розрахунків і як базові валюти на біржах. Я стверджую, що те, як використовуються стейблкоїни, так само важливо, як і те, як вони випускаються. Зараз Корея схиляється до моделі випуску стабільних монет, орієнтованої на банк. Але навіть якщо випуск безпечний, монета марна, якщо люди нею не користуються. Японські банківські стабільні монети отримали дуже низьке прийняття, а в Європі EURCV (випущений Societe Generale) використовується набагато рідше, ніж EURC (випущений Circle), хоча обидва дотримуються MiCA. Чому? Оскільки стабільні монети, випущені банками, зазвичай надмірно регулюються, що ускладнює їх використання за кордоном або в мережі. В кінцевому підсумку до них ставляться як до ще одного депозиту, що порушує мету стейблкоїнів і робить їх прийняття дуже повільним. Корейські політики заявляють, що хочуть випустити виграний стейблкоїн, щоб захистити країну від зростаючої влади долара. Але якщо він випущений тільки банками, він, швидше за все, не буде використовуватися за межами Кореї. І оскільки Корея вже має чудові фінтех та банківські послуги, у людей не буде вагомих причин переходити на стабільний монет, доступний лише для внутрішнього ринку. Отже, це фактично не допоможе захистити грошовий суверенітет. Натомість, якщо ми хочемо випустити корейський вон стейблкоїн, ми повинні використовувати підхід на ринках капіталу та дозволити небанківським емітентам, якщо вони відповідають суворим вимогам щодо захисту користувачів, як у MiCA, MAS та GENIUS Act. Ми також повинні переконатися, що стейблкоїни мають реальні варіанти використання, де їхні унікальні переваги можуть проявитися. Стейблкоїни нікуди не подінуться. Корея повинна не просто побудувати нормативно-правову базу, яка «добре виглядає на папері». Нам потрібно створити реальне середовище, де стейблкоїн на основі виграшу може бути випущений і використаний таким чином, щоб дійсно захистити наш грошовий суверенітет.