Prima legge federale sulle stablecoin approvata dal Senato degli Stati Uniti, e la Corea? Con le imminenti elezioni presidenziali in Corea, si stanno discutendo molti temi caldi. Uno di questi, volto a ottenere il sostegno degli uomini tra i 20 e i 30 anni, è la politica delle criptovalute, in particolare per quanto riguarda le stablecoin coreane basate sul won. Sfortunatamente, la Corea attualmente non ha leggi o politiche chiare sulle stablecoin. Nel frattempo oggi negli Stati Uniti, il primo disegno di legge federale sulle stablecoin, il GENIUS Act, è appena passato al Senato. Altri paesi come Singapore, Giappone, Hong Kong e quelli europei hanno già quadri normativi ben sviluppati. Ad esempio, il quadro SCS di Singapore, gli emendamenti al Payment Services Act del Giappone, la sandbox di Hong Kong per gli emittenti di stablecoin e il quadro MiCA dell'UE sono già in vigore. La cosa più preoccupante è che i politici e le istituzioni pubbliche coreane non comprendono ancora appieno le stablecoin. Ad esempio, i candidati presidenziali Lee Jae-myung e Kim Moon-soo affermano che la Corea deve emettere una stablecoin basata sul won per proteggere la sovranità monetaria dal crescente uso di stablecoin garantite dal dollaro statunitense. Ma non forniscono alcun dettaglio su come funzionerebbe effettivamente. Il problema non riguarda solo la creazione di una nuova moneta, ma la competitività fondamentale della nostra moneta. Le stablecoin non hanno confini, quindi la tendenza globale verso il dollaro non può essere semplicemente fermata. Nemmeno le stablecoin sostenute dall'euro o dallo yen sono state in grado di sfidare il dominio di quelle basate sul dollaro. Anche Lee Jun-seok, un candidato che si ritiene capisca meglio le crypto, ha commesso un errore durante un recente dibattito. Ha detto che USDC può congelare i fondi degli utenti, ma USDT non può, il che non è corretto. Le stablecoin sono ormai un trend inarrestabile. Secondo un report di @ARKInvest, nel 2024 il volume delle transazioni delle stablecoin ha già superato quello di Visa e Mastercard. Gli Stati Uniti hanno appena approvato il GENIUS Act al Senato, quindi la Corea non è troppo tardi, ma per recuperare il ritardo, dobbiamo agire rapidamente per costruire un quadro normativo e un'infrastruttura. Ecco perché @FourPillarsFP in collaborazione con Hashed Open Research (guidato dall'ex Vice Ministro delle Finanze Yongbeom Kim), sta lavorando a un follow-up del nostro primo rapporto sulle stablecoin basate su won. Stiamo collaborando con esperti legali, contabili e finanziari per esplorare modi pratici per emettere e utilizzare una stablecoin in won coreano. In questo nuovo rapporto, mi concentro personalmente su come le stablecoin vengono utilizzate per pagamenti, rimesse, regolamenti interbancari e come valute di base sugli exchange. Sostengo che il modo in cui vengono utilizzate le stablecoin è importante tanto quanto il modo in cui vengono emesse. In questo momento, la Corea si sta orientando verso un modello incentrato sulle banche per l'emissione di stablecoin. Ma anche se l'emissione è sicura, una moneta è inutile se le persone non la usano. Le stablecoin giapponesi emesse dalle banche hanno visto un'adozione molto bassa, e in Europa l'EURCV (emesso da Société Générale) è molto meno utilizzato dell'EURC (emesso da Circle), anche se entrambi seguono il MiCA. Perché? Perché le stablecoin emesse dalle banche sono solitamente eccessivamente regolamentate, il che le rende difficili da utilizzare all'estero o on-chain. Finiscono per essere trattati come un semplice deposito, il che vanifica lo scopo delle stablecoin e rende l'adozione molto lenta. I politici coreani affermano di voler emettere una stablecoin vinta per proteggere il paese dal crescente potere del dollaro. Ma se è emesso solo dalle banche, probabilmente non verrà utilizzato al di fuori della Corea. E poiché la Corea ha già ottimi servizi fintech e bancari, non ci saranno forti motivi per le persone di passare a una stablecoin solo nazionale. Quindi questo non aiuterebbe effettivamente a proteggere la sovranità monetaria. Invece, se vogliamo emettere una stablecoin in won coreano, dovremmo adottare un approccio ai mercati dei capitali e consentire emittenti non bancari, purché soddisfino requisiti rigorosi per la protezione degli utenti, proprio come nel MiCA, nel MAS e nel GENIUS Act. Dovremmo anche assicurarci che le stablecoin abbiano casi d'uso reali in cui i loro punti di forza unici possano brillare. Le stablecoin sono qui per restare. La Corea non dovrebbe limitarsi a costruire un quadro normativo che "sembra buono sulla carta". Dobbiamo costruire un ambiente reale in cui una stablecoin basata sul won possa essere emessa e utilizzata in modi che proteggano veramente la nostra sovranità monetaria.