Đánh giá không gian | Thứ tự mới của stablecoin: USD1+ TRON sẽ là cực thứ ba trên thế giới sau USDT và USDC?

Vào tháng 6 năm 2025, stablecoin 1 USD được gia đình Trump hậu thuẫn đã chính thức hạ cánh trên mạng TRON, được coi là thách thức trực tiếp đối với mô hình độc quyền của USDT và USDC, và nhanh chóng làm dấy lên các cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường. Vào lúc 8 giờ tối ngày 16 tháng 6, #SunFlash圆桌以 "Thứ tự mới của stablecoin: USD1 + TRON sẽ là cực thứ ba trên thế giới sau USDT và USDC?" "Bắt đầu một cuộc trò chuyện chuyên sâu về chủ đề này tại X Space. Không gian này tập hợp một số KOL cao cấp trong ngành, từ các khía cạnh về năng lực kỹ thuật, mô hình tài sản, tuân thủ, đường đi vốn, v.v., liệu có cơ hội để 1 USD vượt qua vòng vây không? Chuỗi TRON có khả năng lưu trữ vai trò của một stablecoin "cực thứ ba" không? và các vấn đề khác.

Vào tháng 6 năm 2025, thị trường stablecoin đang trải qua một sự thay đổi quan trọng. World Liberty Financial, một dự án tiền điện tử của gia đình Trump, đã tích hợp stablecoin 1 USD của mình vào mạng TRON. Cột mốc này không chỉ củng cố vị thế của TRON với tư cách là "chuỗi công khai đầu tiên" của stablecoin mà còn đẩy liên minh giữa USD1 và TRON lên vị trí hàng đầu của ngành: liệu USD1 có thể trở thành "cực thứ ba" thực sự với vốn chính trị và công nghệ và hệ sinh thái của TRON khi mô hình thị trường stablecoin dần được củng cố?

Đằng sau cuộc đua stablecoin này là sự nâng cấp toàn diện của hệ sinh thái TRON. Từ sự thống trị tuyệt đối của USDT đến sự gia nhập mạnh mẽ của 1 USD, TRON đang chuyển đổi từ "kênh stablecoin" sang "cơ sở hạ tầng tài chính". Sự thành công hay thất bại của USD1 không chỉ liên quan đến sự tồn tại của một stablecoin duy nhất mà còn sẽ kiểm tra liệu TRON có thực sự mang theo kỳ vọng của ngành công nghiệp "cực thứ ba" hay không. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ tập trung vào những hiểu biết cốt lõi của hội nghị bàn tròn và xem xét các cuộc đối thoại tuyệt vời và những hiểu biết độc đáo của các tham luận viên.

1. Game-breaker USD1: Thách thức mô hình USDT và USDC Thị

trường stablecoin toàn cầu hiện tại thể hiện một mô hình độc quyền rõ ràng, với USDT và USDC chiếm gần 90% thị phần. Tuy nhiên, các thành viên hội thảo nhìn chung đồng ý rằng cả hai đều đang phải đối mặt với nút thắt cơ cấu, trong khi USD1 đang phá vỡ rào cản độc quyền của hai gã khổng lồ với lợi thế về sự ủng hộ chính trị, tính linh hoạt về vốn và độc lập chủ quyền.

• Điểm nghẽn của USDT và USDC

Big Dipper đã chỉ ra: ".Đạo luật MiCA của EU yêu cầu các nhà phát hành stablecoin phải được cấp phép và dự trữ tài sản phải được gắn chặt chẽ với đồng tiền chốt, điều này có thể dẫn đến các sàn giao dịch như Coinbase hủy niêm yết các cặp giao dịch USDT ở Châu Âu. Ngoài ra, vấn đề minh bạch dự trữ lâu dài càng làm trầm trọng thêm rủi ro, và mặc dù tuyên bố về dự trữ 1:1, nhưng việc phát hành thực tế thường dao động theo nhu cầu thị trường, lệch so với cam kết ban đầu. Beidou nói thêm: "Mặc dù USDC được biết đến với sự tuân thủ, sử dụng 100% trái phiếu kho bạc Mỹ và dự trữ tiền mặt, nhưng nó cũng cho thấy sự phụ thuộc quá mức vào hệ thống tài chính truyền thống.

• Nhu cầu mới nổi và sự trỗi dậy của không gian cực thứ ba: Nhu

cầu về stablecoin phi truyền thống trên thị trường đang phá vỡ các rào cản độc quyền của hai gã khổng lồ. Peter Pan cho rằng sự trì trệ tăng trưởng của hai gã khổng lồ là "không thể tránh khỏi" vì rất khó để vượt qua ba nút thắt cổ chai về khả năng thích ứng theo quy định, tính bền vững của mô hình lợi nhuận và đổi mới sản phẩm, tạo cơ hội cho các stablecoin mới tạo ra sự khác biệt.

Về xu hướng phát triển của mô hình stablecoin trong tương lai, ngành công nghiệp tiền điện tử chỉ ra: "Trong tương lai, có thể không chỉ có một hoặc hai stablecoin lớn chiếm ưu thế, mà có nhiều hệ sinh thái stablecoin hơn với các cấp độ đa dạng và phân cấp hơn và sự phù hợp mạnh mẽ hơn, phù hợp với xu hướng phân cấp và đa cực hóa tài chính toàn cầu."

• năng cạnh tranh cốt lõi 1 USD: Ủng hộ chính trị và khả năng phục hồi vốn

ZR Toad chỉ ra rằng USD1 có thể đáp ứng nhu cầu của nhiều kịch bản với việc triển khai đa chuỗi và cơ chế phát hành linh hoạt. Peter Pan tin rằng có hai mặt đối với sự độc lập chủ quyền của USD1: một mặt, nó tốt hơn USDC về khả năng chống kiểm duyệt ở một mức độ nhất định thông qua cơ chế "ủy ban quản trị phi tập trung", không bị giám sát bởi một quốc gia duy nhất ở một mức độ nhất định; Nhưng mặt khác, tài sản dự trữ của nước này vẫn phụ thuộc nhiều vào hệ thống nợ của Mỹ và về cơ bản không tách rời khỏi khuôn khổ bá chủ đồng đô la. Nếu người dùng muốn theo đuổi khả năng chống kiểm duyệt, 1 USD là lựa chọn tốt hơn. Tuy nhiên, nếu người dùng muốn theo đuổi sự ổn định của tiền pháp định, USDC có nhiều lợi thế hơn.

Tuy nhiên, ngành công nghiệp tiền điện tử đã đưa ra phản đối, cho rằng sự tuân thủ mạnh mẽ của USDC khiến nó trở thành lựa chọn hàng đầu cho các tổ chức tài chính truyền thống, nhưng nó cũng bộc lộ những thiếu sót của việc tập trung rủi ro chính sách (chẳng hạn như khả năng đóng băng tài sản do thay đổi quy định ở Hoa Kỳ), trong khi USD1 cố gắng cân bằng áp lực pháp lý thông qua các nguồn lực chính trị, phù hợp hơn với nhu cầu thanh toán xuyên biên giới đa dạng. So với USDC, USD1 cho thấy sự độc lập về chủ quyền và khả năng ứng dụng toàn cầu mạnh mẽ hơn, đồng thời là một dạng stablecoin có giá trị cho hệ sinh thái kinh doanh tài chính xuyên quốc gia chuỗi chéo trong tương lai.

2. USD1 + TRON sẽ hợp lực để tạo ra một hệ sinh thái stablecoin

mới Trong mô hình cạnh tranh song song "phân biệt quy định" và "đột phá công nghệ" trên thị trường stablecoin vào năm 2025, chuỗi TRON đã xây dựng một hào sinh thái khác biệt cho stablecoin mới nổi USD1 với công suất xử lý 2500+ TPS mỗi giây, chi phí giao dịch cực thấp, ứng dụng sinh thái phong phú và khả năng chống quy định. Dựa vào sự trao quyền kỹ thuật của mạng lưới TRON và sự tích hợp vốn chính trị của gia đình Trump, USD1 đã đạt được sự thâm nhập nhanh chóng vào các thị trường mới nổi như Đông Nam Á và Châu Phi, với lượng lưu hành hơn 2,1 tỷ USD.

BDStar chỉ ra rằng giá trị cốt lõi của việc USD1 lựa chọn TRON làm chuỗi chính đầu tiên nằm ở nhiều lợi thế kép:

1. Thống trị các kịch bản thanh toán tần suất cao Với thông lượng cao, chi phí thấp và các ứng dụng sinh thái phong phú, TRON mang lại lợi thế cho USD1 trong thanh toán tức thì B2B, thanh toán xuyên biên giới, chuyển khoản vi mô và các kịch bản khác, thu hút một số lượng lớn các nhà đầu tư bán lẻ và thương gia vừa và nhỏ, hình thành sự gắn bó của người dùng.

2. Thiết kế khả năng thích ứng theo quy định:Thông qua hệ thống truy xuất nguồn gốc tuân thủ Bubblemaps V2, địa chỉ TRON được ẩn danh và thông tin quy định cần thiết được lưu trữ bằng cách thiết lập lớp siêu dữ liệu tuân thủ. Công nghệ "ẩn danh trực quan" này đáp ứng cả các yêu cầu của Quy định chung về bảo vệ dữ liệu (GDPR) và các tiêu chuẩn quy định của Lực lượng Đặc nhiệm Hành động Tài chính (FATF) và đã được Đài quan sát Blockchain của Liên minh Châu Âu khuyến nghị cao.

Bull Demon King giải thích từ khía cạnh cơ sở hạ tầng: mạng TRON về cơ bản là một "đường cao tốc tài chính" và ngăn xếp công nghệ của nó (chẳng hạn như cơ chế cam kết năng lượng) nén chi phí chuyển tiền xuống gần bằng không, trong khi vẫn duy trì tính đồng thời cao, điều này có thể giúp người dùng nhanh chóng cắt giảm kịch bản sử dụng. Loại hiệu quả thanh toán này tương đương với Visa cho phép TRON thiết lập một "hào nước" trong các tình huống như chuyển tiền xuyên biên giới và thanh toán cho người bán.

3. Hệ sinh thái stablecoin TRON tiếp tục mở rộng, cung cấp cho 1 USD một lượng lớn không gian hoạt động

Lý do tại sao TRON có thể trở thành chiến trường chính cho ứng dụng thực tế của stablecoin là sự trao quyền kép của kiến trúc kỹ thuật "chi phí thấp + hiệu quả cao" của mạng TRON và việc mở rộng lãnh thổ sinh thái DeFi Từ góc độ phát triển sinh thái, những tích lũy quan trọng mà TRON đã hoàn thành kể từ khi thành lập được đưa ra:

• Bố cục sinh thái khép kín: từ giao thức chuỗi chéo BitTorrent đến nền tảng cho vay JustLend; Từ SunSwap, một nền tảng DEX chính thống, đến SunCurve, tập trung vào giao dịch stablecoin, đến lĩnh vực SunPump Meme và thị trường APENFT NFT, TRON đã hình thành một ma trận ứng dụng stablecoin đa dạng.

Các

• cột mốc tuân thủ: Liên tiếp đạt được giấy phép tài chính ở UAE, EU và Singapore, dọn đường cho việc mở rộng toàn cầu.

"TRON đã xây dựng kịch bản tài chính stablecoin trưởng thành nhất thế giới, thúc đẩy stablecoin nâng cấp từ một công cụ giao dịch lên bộ ba "doanh thu-thanh toán-quản lý tài sản". Theo ông, hào nước của TRON không chỉ là các thông số kỹ thuật mà còn là khả năng nâng cấp stablecoin từ một công cụ giao dịch lên một "hệ điều hành tài chính".

4. USD1 và USDD hiệp đồng hiện thực hóa mô hình đa dạng của stablecoin TRONhiện

tại, tổng lưu thông của các stablecoin trên chuỗi như USDT, USDD và USDJ của TRON đã đạt gần 80 tỷ đô la Mỹ, xếp hạng trong số các chuỗi công khai hàng đầu trên thế giới. Với việc tích hợp 1 USD vào TRON và làm phong phú hơn nữa ma trận stablecoin của TRON TRON, các vị khách tin rằng TRON đã xây dựng được một hệ thống stablecoin đa cấp, khác biệt và bổ sung.

Peter Pan giải thích: "TRON về cơ bản là một 'siêu thị stablecoin' đa dạng, kịch bản tuân thủ dịch vụ 1 USD, USDD neo nhu cầu lợi nhuận cao trong DeFi và USDT tiếp tục đảm nhận chức năng của một kênh thanh toán và cả ba nhận ra dòng tiền thông qua chia sẻ nhóm thanh khoản. Ngành công nghiệp tiền điện tử cũng chỉ ra sự bổ sung cốt lõi của USD1 và USDD: USD1 và USDD tạo thành một hệ thống kép "quy định-phi tập trung", các đặc điểm kiểm toán mạnh mẽ của USD1 thu hút các quỹ tổ chức và tính linh hoạt của thuật toán USDD đáp ứng nhu cầu chống kiểm duyệt của người dùng tiền điện tử.

Từ góc độ của một trung tâm thanh khoản, BDStar chỉ ra rằng USD1, USDD và TRX Vault của TRON đang hình thành một sức mạnh tổng hợp lành tính: giá trị cốt lõi của USD1 nằm ở sự tuân thủ mạnh mẽ và xác nhận có thẩm quyền, trong khi USDD, với tư cách là stablecoin phi tập trung gốc của TRON, duy trì sự ổn định của giá trị tiền tệ thông qua cơ chế điều chỉnh động thuật toán và mô hình đặt cược quá mức. Về cơ bản, đó là thực tiễn ý tưởng về quyền tự chủ của cộng đồng tiền điện tử. Trong thanh toán xuyên biên giới, cả ba có thể đạt được một vòng khép kín về "lối vào tuân thủ, lưu thông trên chuỗi và tạo doanh thu".

Khi hội nghị bàn tròn kết thúc, Bull Demon King kết luận: "TRON không chỉ đơn giản là chọn một 'siêu thị stablecoin' hay một lớp thanh toán thống nhất, mà đang tạo ra 'sự đa dạng loài' của tài chính kỹ thuật số, USD1 là kênh tuân thủ kết nối thế giới truyền thống, USDD là động cơ giá trị của DeFi và TRX Vault sẽ là dầu trung tâm để bôi trơn dòng vốn toàn cầu."

5. Kết luậnTại

sự giao thoa của vốn chính trị và công nghệ, thử nghiệm hợp tác "USD1 + TRON TRON" đang định hình lại cấu trúc quyền lực của stablecoin, như đã chỉ ra trong sự đồng thuận bàn tròn, TRON đã xây dựng một hệ sinh thái "đa dạng loài" chưa từng có của stablecoin thông qua mở rộng sinh thái và kiến trúc vòng kín thanh khoản. Nếu USD1 có thể tiếp tục cân bằng giữa trao quyền chính trị và tính minh bạch và tuân thủ, và với sự trao quyền kép của kiến trúc kỹ thuật của TRON và lãnh thổ sinh thái DeFi, giá trị cuối cùng và sứ mệnh cuối cùng của nó sẽ là vượt qua sự cạnh tranh của một loại tiền tệ duy nhất và cuối cùng thúc đẩy blockchain nâng cấp từ một công cụ giao dịch lên một hệ điều hành tài chính toàn cầu và thúc đẩy thập kỷ tiếp theo của tài chính kỹ thuật số.