Thị Trường Stablecoin Tăng Vọt Lên 270 Tỷ USD: Sự Rõ Ràng Về Quy Định và Các Đối Thủ Mới Thúc Đẩy Tăng Trưởng

Giới Thiệu: Sự Mở Rộng Nhanh Chóng Của Thị Trường Stablecoin

Thị trường stablecoin đã chứng kiến sự tăng trưởng chưa từng có, với tổng vốn hóa thị trường đạt khoảng 270 tỷ USD tính đến tháng 7 năm 2025. Đây là mức tăng 5,33% so với tháng trước, nhấn mạnh sự quan tâm và mức độ chấp nhận ngày càng tăng của stablecoin trong hệ sinh thái tiền điện tử. Được biết đến với sự ổn định giá và tính hữu dụng, stablecoin đang trở thành yếu tố không thể thiếu trong các ứng dụng blockchain, thanh toán xuyên biên giới và tài chính tổ chức. Bài viết này sẽ đi sâu vào các yếu tố chính thúc đẩy sự tăng trưởng này, bối cảnh quy định đang thay đổi và các đối thủ mới đang định hình lại thị trường.

Sự Thống Trị Thị Trường: Tether (USDT) và USDC Dẫn Đầu

Tether (USDT): Người Dẫn Đầu Thị Trường

Tether (USDT) vẫn là lực lượng thống trị trong thị trường stablecoin, chiếm thị phần từ 60-61,59% với vốn hóa thị trường vượt quá 164 tỷ USD. Việc được chấp nhận rộng rãi và tính thanh khoản cao khiến nó trở thành lựa chọn hàng đầu cho các nhà giao dịch và nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định trong các thị trường tiền điện tử biến động.

USDC: Lựa Chọn Đáng Tin Cậy

USD Coin (USDC), stablecoin lớn thứ hai, có vốn hóa thị trường khoảng 63,99 tỷ USD. Sự phổ biến của nó trong giới đầu tư tổ chức xuất phát từ việc nhấn mạnh tính minh bạch và tuân thủ các quy định của Hoa Kỳ. Không giống như Tether, USDC ưu tiên việc tuân thủ quy định, nâng cao danh tiếng của nó như một stablecoin an toàn và đáng tin cậy.

Các Stablecoin Mới Nổi: Đa Dạng Hóa và Tăng Trưởng

USDe của Ethena và USDf của Falcon

Trong khi Tether và USDC thống trị thị trường, các stablecoin mới nổi đang thu hút sự chú ý và thúc đẩy sự đa dạng hóa. USDe của Ethena đã đạt mức tăng trưởng đáng kể 62,55%, trong khi USDf của Falcon tăng vọt 103%. Những đối thủ mới này tận dụng các công nghệ sáng tạo và các trường hợp sử dụng độc đáo để tạo ra vị trí riêng trong hệ sinh thái stablecoin. Sự tăng trưởng nhanh chóng của họ nhấn mạnh nhu cầu ngày càng tăng đối với các lựa chọn thay thế cho các đối thủ đã được thiết lập.

Sự Rõ Ràng Về Quy Định: Tác Động Của Đạo Luật GENIUS

Đạo Luật GENIUS của Hoa Kỳ: Một Bước Ngoặt

Việc thông qua Đạo luật GENIUS của Hoa Kỳ vào tháng 7 năm 2025 đã thay đổi thị trường stablecoin. Luật này yêu cầu stablecoin phải được bảo chứng 1:1 bằng tiền mặt hoặc các tài sản tương đương tiền mặt, đảm bảo tính minh bạch cao hơn và giảm thiểu rủi ro hệ thống. Đạo luật GENIUS đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư, thu hút vốn tổ chức và thúc đẩy sự tin tưởng vào hệ sinh thái stablecoin.

Chế Độ Cấp Phép của Hồng Kông

Hồng Kông cũng đã có những bước đi chủ động bằng cách giới thiệu khung cấp phép cho các nhà phát hành stablecoin. Vào tháng 7 năm 2025, thành phố này đã huy động được 1,5 tỷ USD để hỗ trợ các công ty fintech mở rộng vào lĩnh vực stablecoin và blockchain. Sự rõ ràng về quy định này định vị Hồng Kông như một trung tâm toàn cầu về đổi mới tài sản kỹ thuật số, củng cố thêm vai trò của nó trong bối cảnh tiền điện tử.

Sự Chấp Nhận Của Tổ Chức: Stablecoin Trong Tài Chính Truyền Thống

Stablecoin ngày càng được tích hợp vào các hệ thống tài chính truyền thống, với các tổ chức khám phá tiềm năng của chúng như các phiên bản token hóa của tiền pháp định. Khả năng thực hiện các giao dịch nhanh hơn, rẻ hơn và không biên giới khiến chúng trở nên hấp dẫn cho các khoản thanh toán xuyên biên giới và các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi). Ngoài ra, stablecoin đóng vai trò như một biện pháp phòng ngừa sự biến động của tiền điện tử, cung cấp một nơi lưu trữ giá trị đáng tin cậy trong các thị trường không chắc chắn.

Khối Lượng Giao Dịch Hàng Ngày: Một Thị Trường Đang Tăng Trưởng

Khối lượng giao dịch hàng ngày của stablecoin đã đạt khoảng 100 tỷ USD, cho thấy tính hữu dụng của chúng trong hệ sinh thái tiền điện tử. Tuy nhiên, con số này vẫn còn khiêm tốn so với thị trường tiền tệ toàn cầu trị giá 7,5 nghìn tỷ USD, cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể. Khi stablecoin tiếp tục thu hút sự chú ý, khối lượng giao dịch của chúng dự kiến sẽ tăng, củng cố thêm vai trò của chúng trong tài chính toàn cầu.

Stablecoin Là Cầu Nối Cho Việc Chấp Nhận Blockchain

Stablecoin đang nổi lên như một cầu nối quan trọng để đưa hàng tỷ người dùng đầu tiên vào các hệ sinh thái blockchain. Tại các khu vực có đồng tiền không ổn định, stablecoin cung cấp một lựa chọn đáng tin cậy, cho phép sự hòa nhập tài chính và truy cập vào các ứng dụng phi tập trung. Khả năng kết nối giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain của chúng định vị stablecoin như một động lực chính cho việc chấp nhận rộng rãi.

Rủi Ro và Thách Thức: Tính Minh Bạch và Lo Ngại Hệ Thống

Mặc dù tăng trưởng nhanh chóng, stablecoin vẫn đối mặt với các lo ngại về quy định liên quan đến tính minh bạch, rủi ro hệ thống và khả năng làm gián đoạn các mạng lưới thanh toán truyền thống. Đảm bảo bảo chứng 1:1 và tuân thủ các khung quy định là điều cần thiết để giảm thiểu những rủi ro này. Ngoài ra, các tác động dài hạn của sự tăng trưởng stablecoin đối với chính sách tiền tệ toàn cầu vẫn là một chủ đề tranh luận giữa các nhà kinh tế và nhà hoạch định chính sách.

Kết Luận: Tương Lai Của Stablecoin

Thị trường stablecoin đang ở một bước ngoặt quan trọng, với sự rõ ràng về quy định, sự chấp nhận của tổ chức và các đối thủ mới thúc đẩy sự mở rộng của nó. Khi stablecoin tiếp tục tích hợp vào các hệ thống tài chính truyền thống và hệ sinh thái blockchain, vai trò của chúng trong tài chính toàn cầu sẽ ngày càng lớn. Tuy nhiên, việc giải quyết các vấn đề về tính minh bạch và rủi ro hệ thống sẽ rất quan trọng để đảm bảo sự phát triển bền vững của chúng. Với tiềm năng làm gián đoạn các mạng lưới thanh toán truyền thống và đưa hàng tỷ người dùng vào hệ sinh thái blockchain, stablecoin đang chuẩn bị định hình lại bối cảnh tài chính trong những năm tới.