Với sự tăng trưởng mạnh mẽ của BTC và ETH, gần đây đã có những dấu hiệu ngày càng rõ ràng về sự phục hồi của thị trường altcoin, nhiều dự án trước đây trong danh sách theo dõi bắt đầu có động tĩnh, @AethirCloud chắc chắn là một trong những dự án quan trọng nhất đứng đầu! Thực ra, những ai thường xuyên theo dõi tweet của tôi đều biết, tôi luôn theo dõi Aethir, vì trong lĩnh vực DePIN, không nhiều dự án có thể đứng vững với thu nhập thực sự, và xu hướng tăng gần đây của nó cũng rất ổn định, khiến tôi không thể không tin tưởng rằng: liệu đây có phải là dự án có tiềm năng lớn nhất trong đợt tăng giá này không! Một: Trước tiên hãy xem xét thị trường cốt lõi: Tại sao có thể duy trì thu nhập cao? 1) Aethir @AethirMandarin đã đạt doanh thu 61 triệu USD trong nửa đầu năm không phải là điều ngẫu nhiên, cốt lõi nằm ở việc nó đã nắm bắt được điểm đau của tính toán doanh nghiệp - GPU cao cấp quá khó để có được, dịch vụ đám mây tập trung lại rất tệ. Hiện tại, ở Trung Quốc, muốn có được những card đồ họa hàng đầu như NVIDIA H100, H200 không chỉ đắt mà còn phải xếp hàng để giành giật, thậm chí còn bị hạn chế bởi chuỗi cung ứng không thể lấy hàng, trong khi dịch vụ đám mây của các công ty lớn như AWS, Google Cloud thì giá cả biến động lớn, có rất nhiều khoản phí ẩn (ví dụ như phí xuất dữ liệu), tính toán của doanh nghiệp trở nên rất đắt đỏ. 2) Aethir đã lấp đầy khoảng trống này: Hơn 430.000 GPU hiệu suất cao từ 94 quốc gia trên toàn cầu, tạo thành một bể chia sẻ, doanh nghiệp có thể thuê theo giờ, giá rẻ hơn 40%-90% so với đám mây tập trung, mà không có những khoản phí phụ phiền phức. Điều quan trọng hơn là, card đồ họa mà nó sở hữu là "sẵn có" - việc tập hợp nhiều tài nguyên phân tán ở 94 quốc gia trong thời gian ngắn là gần như không thể, điều này tạo ra một rào cản. Khách hàng cũng có thể chứng minh điều này, Mondrian AI ở Hàn Quốc sử dụng sức mạnh tính toán của nó để thúc đẩy nghiên cứu phân tích hình ảnh y tế; công ty y tế AI dựa vào nó để筛选 bệnh nhân thử nghiệm lâm sàng, hoàn thành công việc trong vài phút mà trước đây mất vài tháng. Tất cả đều là những khách hàng doanh nghiệp Web2 thực sự, không phải là những "người dùng giả" được tìm kiếm một cách ngẫu nhiên, việc giữ chân họ cho thấy dịch vụ của Aethir có thể đáp ứng nhu cầu của doanh nghiệp - đây không phải là công việc nhỏ lẻ của các nhà đầu tư cá nhân, mà là mô hình B2B có thể tạo ra doanh thu liên tục. 3) Chu trình kinh doanh cũng diễn ra rất suôn sẻ: Doanh nghiệp thanh toán tiền thuê bằng token $ATH, chủ sở hữu card đồ họa (cá nhân hoặc tổ chức nhỏ) kết nối vào mạng có thể nhận 80% tiền thuê (khóa trong 45 ngày để đảm bảo chất lượng), 20% còn lại thuộc về quỹ để tái đầu tư vào hệ sinh thái, doanh nghiệp tiết kiệm chi phí, chủ sở hữu card đồ họa kiếm tiền, nền tảng có dòng tiền ổn định, ba bên cùng có lợi, mô hình này chắc chắn hơn nhiều so với nhiều dự án DePIN khác vẫn đang "kể chuyện". Một số dữ liệu về card đồ họa mà mọi người có thể xem: Hai: Hãy xem xét định giá: Là đầu tàu trong lĩnh vực tính toán đám mây phi tập trung, giới hạn cao nhất là bao nhiêu? Trong nửa đầu năm, Aethir đã kiếm được 61 triệu USD, trong khi vốn hóa thị trường lưu thông của $ATH chỉ là 280 triệu USD, dự kiến doanh thu cả năm là 156 triệu USD - tốc độ kiếm tiền nhanh hơn sự tăng giá của token, đường cong doanh thu và giá token thậm chí có chút "đi ngược". Nhưng thay vì nói rằng nó "bị định giá thấp", chúng ta nên chú ý đến giới hạn cao nhất của nó với tư cách là đầu tàu trong lĩnh vực tính toán đám mây phi tập trung, hiện tại xu hướng toàn cầu đều xoay quanh sự phát triển của AI, và tính toán cao cấp chính là nền tảng cho việc huấn luyện mô hình AI - từ việc lặp lại mô hình lớn đến việc triển khai trong các lĩnh vực, nếu không có đủ sức mạnh GPU cao cấp, mọi thứ đều là nói suông. Hơn 430.000 GPU hiệu suất cao mà Aethir sở hữu chính xác đã chạm vào nhu cầu cốt lõi này, "nhu cầu thiết yếu + sự khan hiếm", quyết định rằng giá trị của nó không chỉ dừng lại ở mức vốn hóa thị trường hiện tại. Những người hiểu biết đều biết rằng, khi xem xét giá trị của các dự án Web3, tỷ lệ doanh thu / FDV là một tham khảo quan trọng, so sánh ngang: Tỷ lệ doanh thu / FDV của Aethir khoảng 11% IO khoảng 3.9% Akash khoảng 0.35% Render chỉ 0.03% Dữ liệu này có ý nghĩa gì? Aethir dẫn đầu với tỷ lệ 11%, cho thấy khả năng tạo ra doanh thu của nó và sự phù hợp với vốn hóa thị trường cao hơn, trong thị trường Crypto, tỷ lệ này mặc dù không hoàn toàn tương đương với "tỷ lệ P/E" trong thị trường truyền thống, nhưng ít nhất cho thấy: khả năng sinh lời thực sự của nó chưa được phản ánh đầy đủ trong vốn hóa thị trường. Dù sao, doanh thu 61 triệu USD trong nửa năm vẫn là tiền thật mà doanh nghiệp đã chi trả, không phải là do đầu cơ mà có, thị trường hiện tại có thể vẫn chưa hoàn toàn phản ứng, nhưng tình trạng "kiếm nhiều, vốn hóa thấp" này thường là tín hiệu tiềm năng trong chu kỳ tăng giá. Ba: Có gì là cơ sở cốt lõi: Nhiều "đầu tiên" trong lĩnh vực DePIN Aethir có thể đứng vững trong lĩnh vực tính toán doanh nghiệp cũng vì nó đã đạt được nhiều "đầu tiên" trong DePIN, những đổi mới này đã củng cố vị thế đầu tàu của nó: Đầu tiên mở ra mô hình NodeFi trong DePIN, kết hợp giữa nút và thuộc tính tài chính Đầu tiên mở ra thị trường thứ cấp cho nút trong DePIN, hiện giá sàn là 0.17eth Đầu tiên mở ra GPUFi (trên nền tảng Pendle) trong DePIN, phân tách $eATH thành vốn PT và lợi nhuận YT, trực tiếp thực hiện RWA hóa tài sản GPU, và mở rộng đến chiến lược DeFi Đầu tiên tập trung vào cơ sở hạ tầng AI RWA trong DePIN, liên kết sức mạnh tính toán với nhu cầu tài sản thực Đầu tiên khởi xướng liên minh AI thượng nguồn và hạ nguồn trong DePIN, kéo theo hơn 20 công ty Web3 AI để xây dựng hệ sinh thái Những "đầu tiên" này là rào cản sinh thái thực sự, NodeFi đã kích hoạt trước tính thanh khoản của các tài sản bán cố định như nút, và còn mở rộng đến lĩnh vực DeFi, giúp card đồ họa có thể tạo ra lợi nhuận, cũng dễ dàng giữ chân người tham gia hơn. Bốn: Cuối cùng hãy xem xu hướng ở đâu? Hiện tại, nhu cầu toàn cầu về sức mạnh tính toán hiệu suất cao ngày càng tăng, AI huấn luyện, nghiên cứu y tế, phát triển trò chơi đều thiếu GPU, những điểm yếu của dịch vụ đám mây tập trung ngày càng rõ ràng, trong khi Aethir, một dịch vụ tính toán đám mây doanh nghiệp phi tập trung, chính xác đã chạm vào xu hướng này. Một điểm quan trọng là, nó đã xây dựng một cây cầu giữa Crypto và Tradfi, doanh nghiệp thanh toán tiền thuê, chủ sở hữu card đồ họa kiếm stablecoin, cộng với các sản phẩm thẻ tín dụng và cho vay hợp tác, ATH có thể thế chấp để vay stablecoin mà không cần bán tài sản - điều này thực sự đang thu hẹp khoảng cách giữa thế giới tiền điện tử và tài chính truyền thống. Có người nói Gamefi hiện không còn hoạt động, nhưng cốt lõi của Aethir là Depin + AI + Gaming, Gaming chỉ là một phần, sức mạnh thực sự nằm ở doanh nghiệp B2B trong lĩnh vực tính toán. Với sự phổ biến của stablecoin, mô hình "tài sản thực (card đồ họa) + kinh tế token + doanh nghiệp thanh toán" rất có thể trở thành chìa khóa để vượt qua RWA và DeFi. Thực ra, tổng thể mà nói, sự tăng trưởng của Aethir không phải là ngẫu nhiên: doanh thu vững chắc, giới hạn cao của đầu tàu trong lĩnh vực tính toán đám mây phi tập trung có thể kỳ vọng, có rào cản sinh thái, và đã chạm vào xu hướng tính toán doanh nghiệp lên chuỗi. Trong bối cảnh sự phục hồi của altcoin, những dự án "có kinh doanh thực, có dòng tiền, đứng trên lĩnh vực nhu cầu tính toán AI" đáng để chú ý hơn, tôi sẽ tiếp tục theo dõi, những ai quan tâm có thể cùng theo dõi!