Cuộc phỏng vấn cực kỳ thú vị mà tôi vừa xem với người sáng lập Ethena @gdog97_ do Bidcast tổ chức về các tích hợp tiềm năng giữa Hyperliquid và Ethena. Guy Young thấy một cơ hội lớn trong việc sử dụng HIP-3 của Hyperliquid, cho phép các nhà phát triển ra mắt các thị trường mới với các cặp stablecoin khác nhau hoặc tài sản hoàn toàn mới. Đối với Ethena, điều đó có thể có nghĩa là định giá lại các thị trường của Hyperliquid thành USDe thay vì USDC cho các giao dịch hợp đồng tương lai với một đồng đô la có lãi suất trong một địa điểm. HIP-3 chia sẻ 50% phí thị trường với người triển khai. Nếu USDe chiếm khoảng ~25% dòng giao dịch của Hyperliquid, với tỷ lệ chiếm 50%, điều này có thể mang lại doanh thu hàng năm không tốn kém từ $110~$120 triệu! Ethena sẽ không xây dựng một sàn giao dịch nội bộ. Thay vào đó, các đội bên ngoài có thể tạo ra một giao diện HIP-3 sử dụng USDe làm tài sản thế chấp. Tại sao các nhà phát triển lại làm điều này? - USDC là tài sản thế chấp chết, USDe là tài sản có lãi suất. Giữ ký quỹ bằng USDe sẽ kiếm được tỷ lệ lãi suất tài trợ của Ethena (10~12% trong điều kiện hiện tại). - Hyperliquid xử lý phần backend. Thiết lập là tối thiểu, và người triển khai có thể chọn cách chia sẻ phí của họ với các đối tác như Ethena. - Ethena có một trong những cơ sở người dùng LP/giao dịch defi lớn nhất và hoạt động. Sự ủng hộ của nó có thể mang lại thanh khoản lớn một cách nhanh chóng. Đối với các thị trường hợp đồng tương lai, đây là một động lực lớn cho các LP: - Chênh lệch tạo thị trường & tài trợ từ hoạt động giao dịch. - Lợi suất thụ động từ việc giữ USDe làm tài sản thế chấp. Các ý tưởng khác liên quan đến Hyperliquid từ cuộc thảo luận: - Ra mắt một sản phẩm token hóa tách biệt rủi ro/lợi nhuận của Hyperliquid (như sUSDe, nhưng chỉ được hỗ trợ bởi các vị trí Hyperliquid). Tỷ lệ tài trợ của Hyperliquid trong quá khứ đã cao hơn 250–300 bps so với thị trường rộng lớn hơn. - Ethena đã đảm bảo được mã HUSD cho việc sử dụng tiềm năng - Có thể tương thích với EVM và tích hợp vào hệ thống của Ethena, nhưng giữ tách biệt với USDe để cung cấp cho người dùng sự lựa chọn rủi ro. Điều này sẽ là một chiến thắng lớn cho cả hai đội, với tiềm năng hợp tác điên rồ.