Đo lường Giá trị Chiết xuất CEX-DEX và Lợi nhuận của Người tìm kiếm Cách mà các LP DEX mất tiền trong giao dịch chênh lệch giá, và tại sao điều này lại xảy ra và ai đang thực hiện điều này? Một bài báo năm 2015 từ @Cornell "Chúng tôi đã phân tích lợi nhuận của các người tìm kiếm. Hình 8a cho thấy rằng các người tìm kiếm trung lập thường đạt được lợi nhuận cao hơn so với hầu hết các người tìm kiếm độc quyền, với biên lợi nhuận trung vị từ 30%–70% so với 20%–40% cho các người tìm kiếm độc quyền. Lợi nhuận trung vị trên mỗi giao dịch của các người tìm kiếm trung lập thường vượt quá $10, trong khi đó của hầu hết các người tìm kiếm độc quyền hiếm khi vượt quá $5. Hình 8b xác nhận xu hướng này: 80% giao dịch của các người tìm kiếm độc quyền và tích hợp mang lại ít hơn $10, trong khi gần một nửa giao dịch của các người tìm kiếm trung lập vượt qua ngưỡng này." "Mặc dù hoạt động giao dịch chênh lệch giá CEX-DEX đã tăng lên tổng thể, sự đa dạng của các người tìm kiếm thành công đã giảm theo thời gian. Trước tháng 10 năm 2024, 23 người tìm kiếm được gán nhãn đã chiếm gần 99% tổng khối lượng giao dịch chênh lệch giá CEX-DEX trên chuỗi. Sau tháng 10 năm 2024, chỉ còn 14 người tìm kiếm được gán nhãn vẫn hoạt động và thành công, giảm thêm xuống còn 11 vào quý 1 năm 2025, với ba người tìm kiếm hàng đầu chiếm 90% tổng khối lượng (xem Phụ lục D, Hình 14). Wintermute và SCP đã liên tục giữ vị trí thống trị trong suốt thời gian này. Đáng chú ý, Kayle, ban đầu là một người tìm kiếm nhỏ, đã bắt đầu có ảnh hưởng đáng kể vào khoảng tháng 6 năm 2024 và đã nổi lên như một người tìm kiếm hàng đầu."