DeFi đang trưởng thành - và Morpho V2 là một tín hiệu. Cập nhật mới nhất của @MorphoLabs đánh dấu một sự chuyển mình từ cho vay ưu tiên người tiêu dùng sang cơ sở hạ tầng được xây dựng cho các tổ chức. Dưới đây là lý do tại sao điều đó quan trọng: Kể từ @aave (2017) và Compound (2018), tín dụng trên chuỗi đã phát triển nhanh chóng - nhưng chủ yếu thông qua các bể cho vay không cần phép với lãi suất biến đổi. Những giải pháp này rất hiệu quả cho những người dùng đầu tiên trong lĩnh vực tiền điện tử, nhưng chúng có sức hấp dẫn hạn chế đối với các khách hàng tổ chức (đó chính xác là lý do tại sao Aave đã ra mắt Arc vào năm 2022) Sự gia tăng của các tài sản thực được mã hóa đang phơi bày những hạn chế: - Không có thời hạn cố định - Lãi suất không thể đoán trước - Công cụ đánh giá rủi ro tín dụng yếu - Khó khăn trong việc tuân thủ quy định Morpho V2 cung cấp một mô hình thú vị: - Cho vay lãi suất cố định, thời hạn cố định - Ghép nối P2P (không phải bể) - Tài sản thực được mã hóa làm tài sản thế chấp - Thị trường mô-đun với các điều khoản tùy chỉnh - Tương thích KYC, nhưng không cần giám sát - Tín dụng đa chuỗi (Base, OP, Ethereum) Đây không chỉ là một thiết kế sản phẩm - mà là một sự chuyển đổi chiến lược, như chúng tôi giải thích trong @TheBigWhale_. 👉 Morpho đang định vị mình như một cơ sở hạ tầng tín dụng B2B, không phải là một giao thức hướng đến người tiêu dùng. Hãy nghĩ: đường ray tín dụng cho các DAO, fintech và quỹ - không chỉ cho những người dùng tìm kiếm lợi suất. Chỉ riêng trong năm 2025: - Hơn 300 triệu USD trong các khoản vay tổ chức - 500 triệu USD trong tài sản thế chấp được mã hóa - 359 triệu USD trong các khoản vay được hỗ trợ bởi BTC (thông qua @coinbase) - 1 tỷ USD trong tiền gửi trên @base - 4 tỷ USD tổng giá trị bị khóa @PaulFrambot: "Morpho là một cơ sở hạ tầng cho các ngân hàng" Dù bạn có đồng ý hay không, một điều rõ ràng: Đường cong tăng trưởng tiếp theo của DeFi có thể đến từ vốn chuyên nghiệp - không phải từ người tiêu dùng. Khi cơ sở hạ tầng tiền điện tử trở nên B2B hơn, các giao thức như Morpho có thể định hình cách mà các tài sản thực và tài chính trên chuỗi hội tụ.