「Từ những cơn bão tài chính đến tái xây dựng trên chuỗi: Tại sao chúng ta cần Spark」 Gần đây, Circle đã niêm yết, nhà phát hành stablecoin này đã trở thành khách quý trên Phố Wall, nhưng không ai biết rằng hai năm trước, họ cũng đã rơi vào khủng hoảng tách rời do sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley. Chúng ta đã biết vấn đề của hệ thống ngân hàng truyền thống, nhưng thực sự có một sự thay thế, cho đến khi #Spark xuất hiện, mới lần đầu tiên có hình dạng "cấp hệ thống". › ••••••••• ‹ Cuộc khủng hoảng thế chấp năm 2008, hầu hết mọi người đều quen thuộc. Khi đó, các công ty bất động sản đã kéo những người không thể trả nợ đi mua nhà, đóng gói những khoản vay rủi ro cao này, thay đổi hình thức và đóng gói lại thành những sản phẩm "cấp đầu tư" để bán ra. Người đầu tiên sụp đổ là Lehman, nhưng đó chỉ là domino đầu tiên. Nhiều người trên toàn cầu đã mất hàng chục năm tiết kiệm, những ngôi nhà mà họ đã mua cả đời, đã trở thành con số không trong cuộc sụp đổ đó. Chúng ta đã quen với việc ngân hàng là trung lập, phục vụ người dùng. Nhưng sau năm đó, ngày càng nhiều người nhận ra: ngân hàng giống như một cỗ máy của vốn, vào những thời điểm quan trọng, nó sẽ không bảo vệ bạn. Thời gian đã đến năm 2023, khi Ngân hàng Silicon Valley sụp đổ. Ngân hàng Silicon Valley luôn giống như hầu hết các ngân hàng khác: mua trái phiếu dài hạn, nhưng gặp phải việc Cục Dự trữ Liên bang đột ngột tăng lãi suất. Điều này dẫn đến việc trái phiếu mất giá, người dùng đến rút tiền, ngân hàng phát hiện ra rằng họ không có đủ tiền mặt để quay vòng, và do đó sụp đổ. Điều cốt lõi là đã gặp phải tình trạng rút tiền hàng loạt: "tiền của người gửi" trong ngân hàng, về bản chất đã trở thành nợ của chính nó. Một khi người dùng tập thể muốn "lấy lại tiền của mình", hệ thống không thể duy trì. 🚨Tiền của bạn, trong hệ thống ngân hàng, thực sự đã không còn là tiền của bạn. Mỗi khi ngân hàng gặp vấn đề, mọi người chỉ có thể cầu nguyện chính phủ bảo lãnh, ngân hàng trung ương in tiền, rủi ro "được chia sẻ tập thể". Nhưng hệ thống này thực sự rất mong manh. Chúng ta đã biết vấn đề của hệ thống ngân hàng truyền thống, nhưng thực sự có một sự thay thế, cho đến khi Spark xuất hiện, mới lần đầu tiên có hình dạng "cấp hệ thống". @sparkdotfi là cấu trúc DeFi đầu tiên giải quyết ba điểm này một cách hệ thống. > Tạo tín dụng > Điều chỉnh thanh khoản > Định giá lãi suất Trong hệ thống ngân hàng truyền thống, có sự phụ thuộc cao giữa ngân hàng thương mại và ngân hàng trung ương: một bên cung cấp dịch vụ gửi và cho vay, bên kia nắm giữ phát hành tiền tệ và kiểm soát lãi suất. Thiết kế của @sparkdotfi ngay từ đầu không phải là "làm một sản phẩm thay thế Aave", mà là: kết hợp vị trí ngân hàng trung ương của MakerDAO (phát hành DAI → hiện tại là USDS), và hệ thống cho vay của Aave (khớp vốn, cơ chế thanh lý), cộng thêm khả năng triển khai tài sản chiến lược của quỹ đầu cơ. 🛡️Tích hợp thành một hệ thống thống nhất. Nói cách khác, nó không chỉ là ngân hàng trên chuỗi, mà là sự kết hợp của ngân hàng trung ương + ngân hàng thương mại + ngân hàng đầu tư trên chuỗi, thực sự đưa hệ thống tài chính vào thế giới trên chuỗi mà người dùng có thể thấy, xác minh và quản lý. Spark giải quyết "vấn đề ngân hàng" như thế nào? Trong ngân hàng truyền thống, tiền của bạn chỉ là "bản ghi số" của ngân hàng, nó mang đi làm những việc khác, nếu xảy ra sự cố, bạn tự chịu trách nhiệm. Trong Spark, tất cả tài sản thế chấp đều trên chuỗi và được quản lý bởi hợp đồng thông minh. Cơ chế thanh lý được viết trong mã, không có sự can thiệp của con người và không thể bị lạm dụng. Spark đã giới thiệu cơ chế "lãi suất minh bạch", lãi suất cho vay của USDS và USDC được quyết định bởi cuộc bỏ phiếu quản trị của Sky, có thể dự đoán, có thể điều chỉnh và công khai minh bạch. Điều này giống như ngân hàng trung ương công bố lãi suất cơ bản, nhưng quyền kiểm soát nằm trong tay bạn. Thanh khoản của Spark đến từ dự trữ stablecoin được bơm trực tiếp từ mô-đun D3M. Cơ chế này, trong ngân hàng truyền thống tương đương với "có kho bạc trung ương bảo lãnh", nhưng trên chuỗi, đó là kho mà bạn có thể thấy bằng mắt và bạn quyết định cách sử dụng nó. SLL của Spark trực tiếp triển khai thanh khoản vào các giao thức tối ưu trên chuỗi, như Curve, Aave, Morpho, và thông qua các công cụ giám sát thông minh ngoài chuỗi để cân bằng động giữa lợi nhuận và rủi ro. Điều này tương đương với một hệ thống quỹ đầu cơ trên chuỗi phản ứng thị trường theo thời gian thực, tự động điều chỉnh danh mục đầu tư, và tất cả lợi nhuận đều được sử dụng để chia cổ tức cho những người nắm giữ (lợi nhuận sUSDS). 📍Nếu hôm nay bạn gửi tiền vào Spark, sự khác biệt lớn nhất với ngân hàng là: 🔹Tiền của bạn thực sự là bạn kiểm soát. 🔹Lãi suất không phải là "ngân hàng quyết định cho bạn bao nhiêu", mà là quyết định của quản trị, bạn tham gia vào việc xác định. 🔹Nguồn lợi nhuận không phải là "bạn trả tiền cho người khác", mà là lợi nhuận mà giao thức chủ động kiếm được. 🔹Cơ chế quản lý rủi ro không phải là "hy vọng ngân hàng chuyên nghiệp", mà là hợp đồng được viết rõ ràng. Nếu có sự cố, không phải "chờ chính phủ cứu", mà là tài sản trên chuỗi tự động thanh lý và tự phục hồi. @sparkdotfi là "người tái thiết trật tự" được sinh ra từ những thất bại tài chính trong quá khứ. Mỗi lần có cơn bão tài chính, sẽ thúc đẩy một vòng cải cách thể chế. Và ý nghĩa của Spark là: Nó không phải là "sử dụng blockchain để làm ngân hàng", mà là hoàn toàn phá vỡ toàn bộ hệ thống ngân hàng, tái cấu trúc thành một trật tự tài chính mà người dùng tự quản lý, tự lưu trữ, tự định nghĩa rủi ro và lợi nhuận. Trong trật tự mới này, không có gì là "quá lớn để sụp đổ", không có "tiền bạn gửi thực sự là nợ của người khác". Mỗi giao dịch đều có nguồn gốc, mỗi lần quản trị đều có thể bỏ phiếu, mỗi lãi suất đều công khai minh bạch. Từ huyết thống của Maker, tài nguyên của @SkyEcosystem, sự tiến hóa của DAI, sự hình thành của $USDS, cho đến khả năng triển khai SLL và mô hình quyền lợi của SPK, những gì nó đang xây dựng là ngân hàng trung ương + ngân hàng đầu tư + ngân hàng thương mại "trên chuỗi" đầu tiên có hệ thống, có quản trị, có lợi nhuận và có rào cản. Đây là phản hồi đối với tất cả các sự sụp đổ tài chính trong quá khứ, và cũng là hình dạng của một trật tự tương lai.