"Dari Angsa Hitam Keuangan hingga Rekonstruksi On-Chain: Mengapa Kita Membutuhkan Percikan" Penerbit stablecoin menjadi tamu Wall Street dengan pencatatan Circle baru-baru ini, tetapi dia juga berada dalam krisis decoupling dua tahun lalu karena runtuhnya Silicon Valley Bank Kita telah mengetahui tentang masalah sistem perbankan tradisional sejak lama, tetapi alternatif yang sebenarnya, sampai #Spark muncul, mengambil dasar-dasar "tingkat sistem" untuk pertama kalinya › ••••••••• ‹ Kebanyakan orang akrab dengan krisis subprime mortgage tahun 2008 Pada saat itu, perusahaan real estat menyeret orang-orang yang tidak mampu membayar kembali pinjaman mereka untuk membeli rumah, dan mengemas, mengulit, dan mengemas ulang pinjaman berisiko tinggi ini menjadi apa yang disebut "produk kelas investasi" dan menjualnya Yang pertama menuangkan adalah Lehman, tetapi itu hanya domino pertama. Banyak orang di seluruh dunia telah menabung selama beberapa dekade dan membeli rumah seumur hidup, tetapi dalam kecelakaan itu mereka telah dibersihkan secara digital. Kami terbiasa dengan bank yang netral dan melayani penggunanya. Tetapi setelah tahun itu, semakin banyak orang mengerti: bank lebih seperti mesin modal, dan pada saat kritis, itu tidak akan melindungi Anda Saatnya tiba untuk kehancuran Silicon Valley Bank 2023. Silicon Valley Bank telah seperti kebanyakan bank lain: membeli obligasi jangka panjang, tetapi tiba-tiba dinaikkan oleh Federal Reserve. Kali ini, obligasi terdepresiasi, pengguna datang untuk menarik uang, dan bank menemukan bahwa tidak ada cukup arus kas di tangan, sehingga runtuh Pada intinya, ada lari: "uang deposan" bank pada dasarnya telah menjadi kewajibannya sendiri. Setelah pengguna secara kolektif ingin "mendapatkan uang mereka kembali", sistem tidak dapat dipertahankan 🚨 Uang Anda, dalam sistem perbankan, bukan uang Anda untuk waktu yang lama Setiap kali ada masalah dengan bank, semua orang hanya bisa berdoa agar pemerintah akan mengurusnya, bank sentral akan mencetak uang, dan risikonya akan "dibayar secara kolektif". Tapi sistem ini sebenarnya sangat rapuh Kita telah mengetahui tentang masalah sistem perbankan tradisional untuk waktu yang lama, tetapi alternatif sebenarnya tidak terbentuk di "tingkat sistem" untuk pertama kalinya sampai Spark muncul @sparkdotfi saat ini merupakan konstruksi DeFi pertama yang secara sistematis membahas ketiga poin ini > Pembuatan kredit > Regulasi likuiditas > Pengaturan suku bunga Dalam sistem perbankan tradisional, ada tingkat ketergantungan yang tinggi antara bank umum dan bank sentral: yang satu menyediakan deposito dan pinjaman, dan yang lain mengontrol penerbitan mata uang dan suku bunga @sparkdotfi tidak dirancang untuk menjadi alternatif Aave sejak awal, tetapi untuk menggabungkan status bank sentral MakerDAO (menerbitkan DAI → sekarang USDS), sistem pinjaman Aave (pencocokan dana, mekanisme kliring), ditambah kemampuan dana lindung nilai untuk menyebarkan aset strategis 🛡️ Berkonsolidasi ke dalam sistem terpadu Artinya, ini bukan hanya bank on-chain, tetapi perpaduan dari bank sentral on-chain + bank komersial + bank investasi, benar-benar menggerakkan sistem keuangan ke dunia on-chain yang terlihat, dapat diverifikasi, dan diatur. Bagaimana Spark memecahkan "masalah perbankan"? Di bank tradisional, uang Anda hanyalah "catatan digital" bank, yang digunakan untuk hal-hal lain. Di Spark, semua jaminan dirantai dan disimpan di escrow oleh kontrak pintar. Mekanisme likuidasi tertulis ke dalam kode, tidak ada campur tangan manusia, dan tidak dapat disalahgunakan Spark telah memperkenalkan mekanisme "suku bunga transparan", dan suku bunga pinjaman USDS dan USDC dipilih oleh tata kelola Sky, yang dapat diprediksi, dapat disesuaikan, dan transparan. Ini seperti bank sentral yang mengumumkan suku bunga acuan, tetapi kendalinya ada di tangan Anda Likuiditas Spark berasal dari cadangan stablecoin yang disuntikkan langsung ke modul D3M. Mekanisme ini, di bank tradisional, setara dengan "memiliki perbendaharaan pusat", sedangkan pada rantai, itu adalah lemari besi yang dapat Anda lihat dengan mata kepala sendiri, dan terserah Anda untuk memutuskan cara menggunakannya SLL Spark secara langsung menyebarkan likuiditas ke protokol optimal on-chain seperti Curve, Aave, dan Morpho, dan secara dinamis menyeimbangkan pengembalian dan risiko melalui alat pemantauan cerdas off-chain Ini setara dengan sistem dana lindung nilai on-chain yang mencerminkan pasar secara real time, secara otomatis menyeimbangkan kembali, dan semua hasilnya digunakan untuk membagikan dividen kepada pemegang (pendapatan sUSDS). 📍 Jika Anda menyimpan uang Anda di Spark hari ini, perbedaan terbesar dengan bank adalah: 🔹 Uang Anda benar-benar mengendalikan diri Anda sendiri 🔹 Bunga bukanlah "berapa banyak yang diputuskan bank untuk diberikan kepada Anda", tetapi keputusan tata kelola yang Anda ikuti dalam membuat 🔹 Sumber pendapatan bukanlah "Anda membayar untuk orang lain", tetapi keuntungan yang diperoleh perjanjian secara aktif 🔹 Mekanisme pengendalian risiko bukanlah "berharap bank akan profesional", tetapi kontrak tersebut ditulis dengan jelas dalam hitam putih Jika terjadi badai petir, itu bukan "menunggu pemerintah menyelamatkannya", tetapi likuidasi otomatis dan perbaikan sendiri aset pada rantai @sparkdotfi adalah "pemesanan ulang" yang lahir dari kegagalan keuangan masa lalu Setiap angsa hitam keuangan akan mempromosikan putaran reformasi kelembagaan. Pentingnya Spark adalah: Ini bukan "menggunakan blockchain sebagai bank", tetapi hanya memecah dan mengatur ulang seluruh sistem perbankan menjadi seperangkat tatanan keuangan di mana pengguna mengatur diri mereka sendiri, mengelola diri mereka sendiri, dan menentukan risiko dan pengembalian sendiri. Dalam tatanan baru ini, tidak ada "terlalu besar untuk gagal", tidak ada "uang yang Anda simpan sebenarnya adalah hutang orang lain". Setiap operasi dapat dilacak, setiap tata kelola dapat dipilih, dan setiap suku bunga terbuka dan transparan. Dari silsilah Maker, sumber daya @SkyEcosystem, evolusi DAI, pembentukan $USDS, hingga kemampuan penyebaran SLL dan model ekuitas SPK, yang dibangunnya adalah "bank sentral on-chain + bank investasi + bank komersial" pertama yang sistematis, diatur, menguntungkan, dan parit di seluruh dunia terdesentralisasi. Ini adalah tanggapan terhadap semua keruntuhan keuangan masa lalu dan prototipe dari tatanan masa depan @cookiedotfun #cookie