Gần đây, Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật ổn định tiền tệ (GENIUS Act), mang lại một khung pháp lý quan trọng cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Đạo luật này xác định rõ vị trí pháp lý của stablecoin và định nghĩa chúng là công cụ thanh toán thay vì chứng khoán, hạn chế khả năng SEC và các cơ quan ngân hàng liên bang phân loại chúng là sản phẩm chứng khoán. Điều này thúc đẩy việc ứng dụng rộng rãi stablecoin trong hệ thống tài chính. ENA (Ethena), một dự án đổi mới trong lĩnh vực stablecoin, có nhiều điểm tương đồng với việc thông qua Đạo luật ổn định tiền tệ của Hoa Kỳ. Các sản phẩm của ENA như USDe và USDtb được kỳ vọng sẽ có cơ hội phát triển đáng kể trong môi trường pháp lý mới này. Lấp đầy khoảng trống lợi nhuận của stablecoin tuân thủ, USDe trở thành người hưởng lợi tiềm năng Sau khi Đạo luật ổn định tiền tệ được thông qua, thị trường dự kiến sẽ chứng kiến sự tăng trưởng quy mô lớn. Tuy nhiên, các stablecoin tuân thủ truyền thống (như USDT, USDC) thường dựa vào tài sản rủi ro thấp (như tiền gửi ngân hàng hoặc trái phiếu ngắn hạn) làm dự trữ, không thể trực tiếp mang lại lợi nhuận cho người sở hữu. Trong khi đó, USDe của ENA tạo ra lợi nhuận thông qua staking Ethereum và thị trường phái sinh, cung cấp nguồn thu nhập thụ động ổn định cho người dùng. Giá hiện tại của Ethena Staked USDe (sUSDe) là 1,17 USD, với khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 11,4 triệu USD, cho thấy sự quan tâm của thị trường đối với sản phẩm này. USDe sử dụng cơ chế "Internet Bond", tạo lợi nhuận thông qua staking Ethereum và chiến lược phòng ngừa rủi ro, lấp đầy khoảng trống mà các stablecoin tuân thủ không thể sinh lời. Với sự thúc đẩy từ Đạo luật, nhu cầu thị trường đối với stablecoin sẽ tăng lên, và tính năng tạo lợi nhuận của USDe có thể thu hút nhiều người dùng tìm kiếm lợi nhuận ổn định, trở thành người hưởng lợi tiềm năng trong làn sóng tăng trưởng này. Phi tập trung và tuân thủ song hành, lợi thế kép của ENA Đạo luật ổn định tiền tệ nhấn mạnh tầm quan trọng của an ninh mạng và cơ chế phi tập trung, yêu cầu các nhà phát hành thực hiện các biện pháp bảo vệ tài sản của người dùng khỏi các cuộc tấn công mạng. USDe của ENA hoạt động trên Ethereum, sử dụng ZK-Rollup và mạng lưới oracle phi tập trung, đảm bảo hiệu quả giao dịch và tính minh bạch của dữ liệu. Kiến trúc phi tập trung này phù hợp cao với yêu cầu về an ninh và minh bạch của Đạo luật. Đồng thời, ENA thông qua USDtb thể hiện khả năng bố trí trong lĩnh vực tuân thủ. Việc phát triển song song USDe và USDtb giúp ENA tìm được điểm cân bằng giữa tài chính phi tập trung (DeFi) và tài chính truyền thống (TradFi), chiếm một vị trí trong sự tăng trưởng thị trường được thúc đẩy bởi Đạo luật. Việc thông qua Đạo luật ổn định tiền tệ của Hoa Kỳ (GENIUS Act) mang lại khung pháp lý rõ ràng và cơ hội tăng trưởng cho thị trường stablecoin. ENA, với tính năng tạo lợi nhuận của USDe và lợi thế tuân thủ của USDtb, phù hợp cao với xu hướng pháp lý của Đạo luật. USDe lấp đầy khoảng trống mà các stablecoin tuân thủ không thể sinh lời, trong khi USDtb đáp ứng yêu cầu về tính minh bạch và an ninh của Đạo luật. Việc bố trí song song của ENA giúp họ tìm được điểm cân bằng giữa phi tập trung và tuân thủ, có khả năng trở thành người hưởng lợi quan trọng trong sự tăng trưởng thị trường được thúc đẩy bởi Đạo luật.