Gần đây, Infrared đã hợp tác với Pendle, cho phép người dùng tương tác với các token staking thanh khoản của Infrared (chủ yếu là iBGT và iBERA) thông qua nền tảng Pendle để nhận điểm Infrared. Cụ thể bao gồm giao dịch PT/YT và cung cấp thanh khoản. Một số người dùng không rõ ý nghĩa cụ thể, vì vậy bài viết này sẽ giới thiệu đơn giản. Đối với người mới, nội dung này bao gồm nhiều thông tin nền tảng, cần phân tích để hiểu rõ. Trước tiên, PT trong Pendle là token gốc, đại diện cho vốn gốc, được hoàn trả khi đáo hạn. YT là token lợi nhuận, đại diện cho lợi nhuận, có thể nhận lợi nhuận theo thời gian thực. Tức là, thông qua giao thức Pendle, người dùng có thể phân tách tài sản lợi nhuận trên Infrared (iBGT và iBERA) thành: PT (token hóa vốn gốc) + YT (token hóa lợi nhuận). Token PT có thể được hoàn trả tài sản ban đầu (iBGT, iBERA) khi đáo hạn, còn token YT đại diện cho lợi nhuận tương lai của tài sản trong một khoảng thời gian nhất định, trong đó iBGT có thể nhận phần thưởng BGT, iBERA có thể nhận lợi nhuận staking Bera (phần thưởng BGT + phí giao dịch được tính bởi Bera, v.v.). Nói cách khác, sự hợp tác giữa Infrared và Pendle chủ yếu tận dụng cơ chế phân tách lợi nhuận của giao thức Pendle. Vậy động lực nào khiến người dùng Infrared thực hiện các thao tác phân tách này? Nếu bạn là người mới tìm hiểu về Infrared (người dùng quen thuộc có thể bỏ qua), bạn có thể tìm hiểu đơn giản về Infrared (@InfraredFinance). Infrared là giao thức cơ sở hạ tầng DeFi trên Berachain, nhằm giảm rào cản cho người dùng tham gia vào hệ sinh thái Bera. Cơ chế cốt lõi của Berachain (@berachain) là PoL (Proof of Liquidity - Bằng chứng thanh khoản) + mô hình ba token (BERA, BGT, HONEY), Infrared được thiết kế xoay quanh cơ chế PoL và mô hình token này của Berachain. Để tham gia mạng Bera, chẳng hạn như cung cấp thanh khoản cho các giao thức DeFi trong danh sách trắng của Berachain, staking thanh khoản, nhận phần thưởng lợi nhuận cao hơn, tham gia quản trị, v.v., tất cả đều có thể thực hiện dễ dàng hơn thông qua Infrared. Theo một cách nào đó, bạn có thể hiểu Infrared giống như Lido trong hệ sinh thái Ethereum, đều nhằm giảm rào cản cho người dùng tham gia staking tài sản, đồng thời cung cấp thanh khoản cho staking tài sản. Hiện tại, Infrared là cơ sở hạ tầng cốt lõi của hệ sinh thái Berachain, với hơn 60% BGT được staking thông qua nó, tổng TVL hiện tại khoảng hơn 500 triệu USD. Tuy nhiên, Infrared cũng có điểm khác biệt so với Lido, chủ yếu là do sự khác biệt về cơ chế đồng thuận, mô hình token và cơ chế quản trị (không đề cập ở đây, nếu không sẽ cần viết một bài dài khác). Nói đơn giản, người dùng có thể staking Bera (token gốc của Berachain) thông qua Infrared để tham gia vào cơ chế đồng thuận PoL; hoặc cung cấp thanh khoản để nhận BGT (token quản trị, không thể chuyển nhượng). Thông qua việc staking hoặc thao tác LP trên Infrared, hai loại token được tạo ra: iBera và iBGT, chúng được neo 1:1 với Bera và BGT. Vậy tại sao người dùng không tự thao tác mà lại cần sử dụng giao thức Infrared? Chủ yếu là do quy trình thao tác thực tế của PoL trên Berachain quá phức tạp đối với người dùng thông thường, chẳng hạn như cung cấp thanh khoản cho các giao thức DeFi trong danh sách trắng, staking token LP vào kho và quản lý phân bổ BGT, v.v. Thông qua Infrared, người dùng chỉ cần gửi tài sản Bera hoặc token LP, là có thể tham gia PoL mà không cần thực hiện thêm thao tác nào, Infrared sẽ xử lý phần còn lại. Ngoài việc giảm rào cản thao tác, Infrared còn có thể mở khóa thanh khoản (tương tự như Lido), iBGT và iBERA tương đương với việc giải phóng thanh khoản bị khóa của BERA staking, đồng thời giải quyết vấn đề thanh khoản của token BGT vốn là token quản trị không thể chuyển nhượng. Vậy tại sao người dùng Infrared lại có động lực tham gia vào Pendle? Dưới đây là các lý do: Thứ nhất, có thể tìm kiếm lợi nhuận dựa trên biến động thị trường hoặc nhu cầu cá nhân. iBERA và iBGT có thể được phân tách thành PT (token vốn gốc) và YT (token lợi nhuận), người dùng có thể giao dịch YT hoặc PT trên Pendle, tùy thuộc vào đánh giá của họ về thị trường, hoặc khóa lợi nhuận cố định, hoặc phòng ngừa rủi ro hoặc tăng mức độ tiếp xúc. Ví dụ, người dùng có thể bán trước YT để nhận tiền mặt mà không cần chờ đến khi staking đáo hạn. Điều này hấp dẫn một số người dùng Infrared, cho phép họ bán trước để nhận lợi nhuận, trong khi người mua thường hưởng lợi từ việc mua với giá chiết khấu. Tất nhiên, cuối cùng giá trị của iBERA và iBGT vẫn rất quan trọng. Thứ hai, có cơ hội nhận phần thưởng bổ sung. Infrared đã triển khai cơ chế thưởng điểm trên Pendle. Ví dụ, người dùng tương tác với iBGT và iBERA trên Pendle (cung cấp LP, giao dịch, giữ YT, v.v.) có thể nhận điểm, điểm này có thể được sử dụng cho các đợt airdrop trong tương lai (chỉ là dự đoán, thông tin chính thức sẽ được công bố sau). Cuối cùng, việc token hóa lợi nhuận của iBGT và iBERA giúp tăng cường thanh khoản của hai loại token này, điều này có lợi cho giao thức Infrared cũng như hệ sinh thái Berachain. Vậy tại sao người dùng Pendle lại có động lực tham gia vào việc tương tác tài sản của Infrared trên Pendle? Dưới đây là các lý do: Thứ nhất, có cơ hội nhận lợi nhuận cao. Các pool trên Pendle cung cấp tỷ lệ APR cao, điều này hấp dẫn người dùng Pendle. Thứ hai, phần thưởng điểm bổ sung. Người dùng Pendle giữ tài sản YT của iBGT và iBERA có cơ hội nhận gấp đôi điểm thưởng. Đối với người dùng lâu năm của Pendle, họ có thể kiếm lợi nhuận cao bằng cách mua YT, hoặc mua PT để khóa lợi nhuận; hoặc cung cấp thanh khoản trong pool AMM của Pendle để kiếm phí giao dịch và điểm thưởng Infrared, v.v. Cuối cùng, trừ khi bạn là người dùng DeFi lâu năm, nếu bạn là người mới, hãy nhớ rằng bất kỳ lợi nhuận cao nào cũng đi kèm với rủi ro cao. Việc đánh giá rủi ro luôn là điều kiện tiên quyết quan trọng. Do đó, khi tham gia DeFi, ngoài việc nhìn vào lợi nhuận cao, bạn cần tìm hiểu trước về các rủi ro liên quan và đánh giá biến động thị trường để xây dựng chiến lược kiểm soát rủi ro và lợi nhuận phù hợp với mình.