最近Infrared跟Pendle合作，用戶通過Pendle平臺跟Infrared的流動性質押代幣（主要是iBGT和iBERA）交互，可以獲得Infrared積分。 具體包括PT/YT交易、提供流動性。 有些使用者不太清楚具體什麼意思，這裡做個簡單介紹。 對新手來說，這裡面包含不少背景，要理解需要拆解不少內容。 首先Pendle中的PT是指本金代幣，代表本金，到期返還。 YT則是收益代幣，代表收益，可實時領取收益。 也就是，通過Pendle協議，支持使用者將Infrared上的收益資產（iBGT和iBERA）進行拆分：PT（本金代幣化）+YT（收益代幣化）。 PT 本金代幣到期后可以贖回最初資產（iBGT、iBera），YT收益代幣，則代表資產在特定期間的未來收益，其中iBGT可以獲得BGT獎勵、iBera可以獲得Bera質押收益（BGT獎勵+Bera計算的交易費用等）。 也就是說，Infrared跟Pendle合作，主要是利用了Pendle協定的收益拆分機制。 那麼，作為Infrared的使用者有什麼動機去玩這樣的拆分操作。 如果是初次瞭解Infrared的使用者（熟悉用戶可略過），可以先簡單瞭解一下Infrared（@InfraredFinance ）。 Infrared是Berachain上的DeFi基礎設施協定，它目的是想要降低用戶進入Bera生態的門檻。 Berachain（@berachain ）的核心機制在PoL（流動性證明）+三代幣模型（BERA、BGT、HONEY），Infrared則圍繞Berachain的這個PoL機制和代幣機制進行設計。 要參與Bera網路，比如向Berachain的白名單DeFi協定提供流動性、流動性質押、獲得更高收益的獎勵、參與治理等，這些可以通過Infrared參與更簡單。 某種意義上，可以將Infrared理解為乙太坊生態中的Lido，都在降低用戶參與資產質押的門檻，也是為資產質押提供流動性的協定。 其目前是Berachain生態的核心基礎設施，超過60%的BGT通過它進行質押，目前整體TVL大約超過5億美元。 不過跟Lido也有不同的地方，主要是因為雙方的具體共識機制不同、代幣模型不同、治理機制不同等（先不提，不然還可以另寫一篇長文）。 簡單來說，用戶通過Infrared質押Bera（Berachain原生代幣），可參與PoL共識; 或通過提供流動性獲得BGT（治理代幣，不可轉讓）。 通過在Infrared上質押或LP操作，分別生成兩種代幣：iBera、iBGT代幣，它們分別跟Bera、BGT 1：1錨定。 那為什麼使用者不是直接自己操作，非得來像infrared協議上來操作？ 主要是Berachain的PoL實際操作流程對於普通用戶過於複雜，比如向白名單DeFi協定提供流動性、質押LP代幣到金庫並管理BGT的分配等。 通過Infrared則使用者只需存入Bera、LP代幣資產，即可參與PoL，無須更多操作Infrared會搞定剩餘的操作部分。 除了降低操作門檻，通過Infrared還可以解鎖流動性（類似於lido），iBGT和iBERA相當於釋放了BERA質押鎖定的流動性，也解決了BGT代幣作為不可轉讓的治理代幣的流動性。 那為什麼Infrared用戶為什麼有動力去Pendle上玩？ 如下原因： 一是，可根據市場變化或個人需求尋求收益。 iBERA和iBGT可拆分為PT（本金代幣）和YT（收益代幣），用戶可以在pendle上交易YT或PT，可以根據使用者自己對市場行情的判斷，要麼鎖定固定的收益，要麼對沖風險或放大敞口。 例如使用者可以提前通過交易YT變現，而無需等待質押到期。 這對部分Infrared使用者有吸引力，可以提前賣出獲得收益，買入使用者也往往由於折扣價賣入而獲益。 當然最終來說，iBERA和iBGT本身價值的變化很關鍵。 二是，有機會獲得額外獎勵。 Infrared在Pendle上推出積分獎勵機制。 比如使用者在pendle上與iBGT和iBERA交互（提供LP、交易、持有YT等）可以獲得積分，積分有可能用於未來空投（此處只是預測，最終以官公告為準）。 最後，將iBGT和iBERA的收益代幣化，有利於增強兩者的流動性，這對於Infrared協定以及Berachain生態本身有好處。 那麼，Pendle上的用戶為什麼有動力去參與infrared在pendle上的資產交互？ 如下原因： 一是存在高收益的機會。 在pendle上的池子提供了有較高收益率的APR，這對於pendle使用者存在吸引力。 二是，額外的積分獎勵。 pendle上的使用者持有iBGT和iBERA的YT資產，有機會獲得2倍積分的加成。 對於Pendle老手來說，可以通過做多YT來獲得高收益，也可以購買PT鎖定收益; 也可以在Pendle AMM池通過提供流動性賺取交易費和Infrared積分獎勵等。 最後，除非你是DeFi老手，如果是新手，要知道，任何高收益的背後也同樣有高風險，如何去評估風險是永遠是重要前提。 因此，參與DeFi除了看到高收益之外，還需要提前瞭解其中的風險，並評估市場的變化，從而制定適合自己風險控制和收益偏好的策略。