Hai tháng trước, tôi đã nói rằng chu kỳ tăng giá đã kết thúc, nhưng tôi đã sai. Áp lực bán #Bitcoin đang giảm, và dòng tiền lớn đang đổ vào thông qua các quỹ ETF. Trước đây, thị trường Bitcoin khá đơn giản. Các nhân tố chính là những "cá voi" lâu năm, thợ đào, và các nhà đầu tư bán lẻ mới, về cơ bản là chuyển giao tài sản cho nhau. Khi thanh khoản từ nhà đầu tư bán lẻ cạn kiệt và các "cá voi" lâu năm bắt đầu rút tiền, việc dự đoán đỉnh chu kỳ trở nên tương đối dễ dàng. Nó giống như trò chơi "Ghế âm nhạc"—mọi người cố gắng rút tiền cùng một lúc, và những ai không kịp thì bị mắc kẹt với tài sản của mình. Nhưng bây giờ, thị trường Bitcoin đã trở nên đa dạng hơn nhiều. Các quỹ ETF, MicroStrategy (MSTR), các nhà đầu tư tổ chức, và thậm chí cả các cơ quan chính phủ đang cân nhắc mua và bán Bitcoin. Trước đây, các chu kỳ chốt lời được kích hoạt khi các "cá voi" bán ra ở đỉnh, dẫn đến một chuỗi phản ứng bán tháo và giá giảm. Tuy nhiên, có vẻ như đã đến lúc bỏ qua lý thuyết chu kỳ đó. Các nguồn thanh khoản và khối lượng mới đang trở nên không chắc chắn hơn, báo hiệu một sự chuyển đổi khi thị trường Bitcoin hòa nhập với tài chính truyền thống (TradFi). Bây giờ, thay vì lo lắng về việc các "cá voi" lâu năm bán ra, điều quan trọng hơn là tập trung vào lượng thanh khoản mới đến từ các tổ chức và quỹ ETF, vì dòng tiền mới này có thể vượt qua cả những đợt bán tháo mạnh từ các "cá voi". Thành thật mà nói, tôi vẫn nghĩ thị trường đang chậm chạp trong việc hấp thụ thanh khoản mới. Hầu hết các chỉ số đều đang ở mức ranh giới. Hiện tại không có cảm giác rõ ràng là thị trường tăng hay giảm. Tất nhiên, hành động giá gần đây rất tích cực, nhưng tôi đang nói về chu kỳ chốt lời. Chỉ vì tôi đã sai không có nghĩa là dữ liệu on-chain vô dụng. Các nhà phân tích on-chain có thể có những quan điểm khác nhau, và vào thời điểm đó, nhiều nhà phân tích, bao gồm cả @mignoletkr, đã không đồng ý với tôi. Dữ liệu chỉ là dữ liệu, và quan điểm có thể khác nhau. Tôi xin lỗi vì dự đoán sai lầm. Tôi sẽ cố gắng cung cấp các phân tích chất lượng cao hơn trong tương lai. Cảm ơn bạn.