Stablecoins vor înlocui cardurile de credit ca metodă de plată principală în Statele Unite

Scris de Daniel Barabander

Compilat de AididiaoJP, Foresight News

Discuția despre monedele stabile în spațiul de plăți pentru consumatori din SUA este în prezent foarte fierbinte. Dar majoritatea oamenilor văd stablecoin-urile ca pe o "tehnologie de susținere", mai degrabă decât ca pe o "tehnologie disruptivă". Ei susțin că, în timp ce instituțiile financiare vor folosi monedele stabile pentru decontări mai eficiente, pentru majoritatea consumatorilor americani, monedele stabile nu oferă suficientă valoare pentru a-i face să abandoneze actuala metodă de plată dominantă și lipicioasă, care sunt cardurile de credit.

Acest articol argumentează modul în care stablecoin-urile au devenit un mijloc de plată principal în Statele Unite, nu doar un instrument de decontare.

Cum construiesc cardurile de credit rețelele de plată

În primul rând, trebuie să recunoaștem că este foarte dificil să convingi oamenii să accepte o nouă metodă de plată. Noile metode de plată sunt valoroase doar dacă le folosesc suficienți oameni, iar oamenii se alătură doar atunci când sunt valoroase. Cardurile de credit au depășit problema "pornirei la rece" prin acești doi pași și au devenit cea mai utilizată metodă de plată pentru consumatorii americani (37%), depășind numerarul, cecurile și cardurile de plată specifice comercianților sau industriei.

Pasul 1: Valorificați beneficiile inerente fără internet, cardurile de credit

au extins inițial piața prin abordarea unui mic procent de puncte dureroase ale consumatorilor și comercianților în trei dimensiuni: comoditate, stimulente și creșterea vânzărilor. Să luăm BankAmericard, primul card de credit bancar de masă introdus de Bank of America în 1958 (care mai târziu a evoluat în rețeaua de carduri de credit Visa de astăzi):

1. Comoditate: BankAmericard permite consumatorilor să efectueze plăți fixe la sfârșitul lunii fără a fi nevoie să aibă numerar sau să completeze cecuri la casă. Deși comercianții au oferit anterior carduri de debit cu plăți întârziate similare, aceste carduri sunt limitate la un singur comerciant sau la anumite categorii (cum ar fi călătorii și divertisment). BankAmericard poate fi folosit la orice comerciant partener și practic satisface nevoile de consum ale tuturor.

2. Stimulente: Bank of America a stimulat adoptarea cardurilor de credit prin trimiterea prin poștă a 65.000 de carduri de credit BankAmericard neaplicate rezidenților din Fresno. Fiecare card vine cu o limită de credit flexibilă preaprobată, o mișcare fără precedent la acea vreme. Numerarul și cecurile nu ofereau stimulente similare, iar cardurile de debitare timpurii, deși ofereau credit pe termen scurt, erau de obicei limitate la clienții cu venituri mari sau obișnuite și puteau fi folosite doar la comercianți selectați. Acoperirea extinsă a creditului BankAmericard atrage în special consumatorii cu venituri mici care au fost excluși anterior.

3. Creșterea vânzărilor: BankAmericard ajută comercianții să crească vânzările prin cheltuieli de credit. Numerarul și cecurile nu pot extinde puterea de cumpărare a consumatorilor și, deși cardurile de plată timpurii pot promova vânzările, ele necesită comercianților să-și gestioneze propriile sisteme de creditare, accesul clienților, colectarea și controlul riscurilor, iar costurile de operare sunt extrem de mari, pe care doar marii comercianți sau asociații și-le pot permite. BankAmericard oferă comercianților mici oportunitatea de a crește vânzările din cheltuielile de credit.

BankAmericard a avut succes în Fresno și s-a extins treptat în alte orașe din California. Dar pentru că reglementările de la acea vreme restricționau Bank of America să opereze doar în California, și-a dat seama rapid că "pentru ca cardurile de credit să fie cu adevărat utile, acestea trebuiau să fie acceptate la nivel național", așa că au licențiat carduri de credit băncilor din afara Californiei pentru 25.000 de dolari în taxe de franciză și redevențe de tranzacție. Fiecare bancă autorizată folosește această proprietate intelectuală pentru a-și construi propria rețea de consumatori și comercianți la nivel local.

Pasul 2: Extinderea rețelei de plată cu cardul de credit și conectivitate

În acest moment, BankAmericard a evoluat într-o serie de "teritorii" descentralizate în care consumatorii și comercianții din fiecare regiune folosesc cardul pe baza avantajelor sale inerente. Deși funcționează bine în fiecare teritoriu, nu poate fi scalat ca un întreg.

La nivel operațional, interoperabilitatea între bănci este o mare problemă: atunci când utilizează IP-ul BankAmericard pentru autorizarea tranzacțiilor interbancare, comercianții trebuie să contacteze banca acceptantă, care la rândul ei contactează banca emitentă pentru a confirma autorizarea titularului cardului, în timp ce clienții pot aștepta doar în magazin. Acest proces poate dura până la 20 de minute, ceea ce duce la riscuri de fraudă și experiențe slabe ale clienților. Compensarea și decontarea sunt la fel de complexe: deși banca acceptantă primește plata de la banca emitentă, există o lipsă de stimulente pentru a partaja detaliile tranzacției în timp util, astfel încât banca emitentă să poată colecta titularul cardului. La nivel organizațional, programul este condus de Bank of America (un concurent al băncilor autorizate), ceea ce duce la o problemă de "neîncredere fundamentală" în rândul băncilor.

Pentru a rezolva aceste probleme, BankAmericard a planificat să se desprindă într-o asociație non-share-profit, numită National BankAmericard Inc. (NBI), care a fost ulterior redenumită Visa. Proprietatea și controlul sunt transferate de la Bank of America la băncile participante. Pe lângă ajustarea controlului, NBI a stabilit un set standardizat de reguli, proceduri și mecanisme de soluționare a litigiilor pentru a aborda provocările. La nivel operațional, construiește un sistem de autorizare bazat pe swap numit BASE, care permite băncilor comercianților să direcționeze cererile de autorizare direct în sistemul băncii emitente. Reducerea timpului de autorizare interbancară la mai puțin de un minut și suportul pentru tranzacții non-stop îl fac "suficient pentru a concura cu plățile în numerar și cecuri, eliminând una dintre barierele cheie în calea adoptării". BASE a optimizat apoi procesul de compensare și decontare, înlocuind procesele pe hârtie cu înregistrări electronice și transformând decontările bilaterale între bănci în procesare centralizată și compensare prin rețeaua BASE. Procesele care ar fi durat o săptămână pot fi acum finalizate peste noapte.

Prin conectarea acestor rețele de plată descentralizate, cardurile de credit depășesc problema "pornirei la rece" a noilor metode de plată prin agregarea cererii și ofertei. În acest moment, consumatorii și comercianții sunt motivați să se alăture rețelei, deoarece le permite să ajungă la utilizatori suplimentari. Pentru consumatori, internetul creează un efect convenabil de volant, iar valoarea cardurilor de credit crește cu un punct pentru fiecare comerciant suplimentar. Pentru comercianți, rețeaua aduce vânzări incrementale. De-a lungul timpului, rețelele au început să ofere stimulente folosind comisioanele interbancare generate de interoperabilitate, stimulând și mai mult adoptarea în rândul consumatorilor și comercianților.

Avantajele inerente ale monedelor stabile Stablecoins

pot deveni o metodă de plată obișnuită urmând aceeași strategie de înlocuire a numerarului, cecurilor și cardurilor de debit timpurii cu carduri de credit. Să analizăm avantajele inerente ale stablecoins din trei dimensiuni: comoditate, stimulente și creșterea vânzărilor.

Comoditate În prezent,

monedele stabile nu sunt suficient de convenabile pentru majoritatea consumatorilor, care trebuie să convertească mai întâi moneda fiduciară în criptomonede. Experiența utilizatorului trebuie încă îmbunătățită, cum ar fi repetarea procesului, chiar dacă ați furnizat informații sensibile băncii dvs. În plus, aveți nevoie de un alt token (cum ar fi ETH ca taxă de gaz) pentru a plăti tranzacțiile on-chain și pentru a vă asigura că stablecoin-ul se potrivește cu lanțul în care se află comerciantul (de exemplu, USDC pe lanțul de bază este diferit de USDC pe lanțul Solana). Din punctul de vedere al confortului consumatorului, acest lucru este complet inacceptabil.

Cu toate acestea, cred că aceste probleme vor fi rezolvate în curând. În timpul administrației Biden, Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a interzis băncilor să păstreze criptomonede, inclusiv stablecoins, dar acest proiect de lege a fost revocat în urmă cu câteva luni. Aceasta înseamnă că băncile vor putea găzdui monede stabile, vor putea integra pe verticală fiat și criptomonede și vor rezolva fundamental multe dintre problemele actuale ale experienței utilizatorilor. În plus, evoluțiile tehnologice importante, cum ar fi captarea conturilor, subvențiile pentru gaze și dovezile cu cunoaștere zero, îmbunătățesc experiența utilizatorului.

Monedele stabile de stimulare a comercianților

oferă o nouă modalitate de a stimula comercianții, în special prin stablecoins cu permisiune.

Notă: Monedele stabile cu permisiune, adică canalele de emisiune, nu se limitează la comercianți, ci includ și o gamă mai largă de câmpuri. De exemplu, companii fintech, platforme de tranzacționare, rețele de carduri de credit, bănci și furnizori de servicii de plată. Acest articol se concentrează doar pe comercianți.

Monede stabile autorizate emise de furnizori financiari sau de infrastructură reglementați, cum ar fi Paxos, Bridge, M^0, BitGo, Agora și Brale, dar marcate și distribuite de o altă entitate. Partenerii de marcă, cum ar fi comercianții, pot câștiga din depozitul flotant de monede stabile.

Monedele stabile autorizate împărtășesc asemănări clare cu programul de recompense Starbucks. Ambele investesc fonduri în fondurile flotante ale sistemului în instrumente pe termen scurt și păstrează dobânda câștigată. Similar cu recompensele Starbucks, stablecoin-urile permise pot fi structurate pentru a oferi clienților puncte și recompense care pot fi răscumpărate doar în ecosistemul comercianților.

Deși stablecoin-urile permise sunt similare din punct de vedere structural cu programele de recompense preplătite, diferențele importante sugerează că stablecoin-urile permise sunt mai viabile pentru comercianți decât programele tradiționale de recompense preplătite.

În primul rând, pe măsură ce emiterea de monede stabile cu permisiune devine o marfă, dificultatea lansării unui astfel de program se va apropia de zero. Legea GENIUS oferă un cadru pentru emiterea de monede stabile în Statele Unite și stabilește o nouă categorie de emitenți (emitenți de monede stabile cu plăți cu licență non-bancară) cu o povară de conformitate mai ușoară decât băncile. Prin urmare, se vor dezvolta industrii de sprijin în jurul stablecoin-urilor autorizate. Furnizorii de servicii vor abstractiza experiența utilizatorului, protecția consumatorilor și funcțiile de conformitate. Comercianții vor putea lansa dolari digitali de marcă la un cost marginal minim. Pentru companiile care au suficientă influență pentru a "bloca" temporar valoarea, întrebarea este: de ce să nu-și lanseze propriul program de recompense?

În al doilea rând, aceste monede stabile diferă de programele tradiționale de recompense prin faptul că pot fi utilizate în afara ecosistemului comerciantului emitent. Consumatorii vor prefera să blocheze valoarea temporar, deoarece știu că o pot converti înapoi în fiat, o pot transfera altora și, în cele din urmă, o pot folosi la alți comercianți. Deși comercianții pot solicita monede stabile netransferabile personalizate, cred că își vor da seama că, dacă moneda stabilă este transferabilă, probabilitatea adoptării acesteia crește semnificativ; Blocarea permanentă a valorii poate fi foarte incomodă pentru consumatori, reducând dorința acestora de a adopta.

Monedele stabile stimulate de consumatori

oferă un mod complet diferit de a recompensa consumatorii decât cardurile de credit. Comercianții pot folosi indirect câștigurile obținute din stablecoins permise pentru a oferi stimulente țintite, cum ar fi reduceri instantanee, credite de expediere, acces anticipat sau cozi VIP. Deși Legea GENIUS interzice împărțirea beneficiilor doar pentru deținerea de monede stabile, mă aștept ca astfel de recompense de loialitate să fie acceptabile.

Deoarece stablecoin-urile au o programabilitate pe care cardurile de credit nu o pot egala, au acces nativ la oportunități de randament on-chain (pentru a fi clar, mă refer la stablecoins garantate cu fiat care accesează DeFi, nu la fondurile speculative on-chain deghizate în stablecoins). Aplicații precum Legend și YieldClub vor încuraja utilizatorii să obțină randament prin direcționarea depozitelor flotante către protocoale de creditare precum Morpho. Cred că aceasta este cheia unei descoperiri pentru monedele stabile în ceea ce privește recompensele. Randamentele îi ademenesc pe utilizatori să convertească moneda fiduciară în monede stabile pentru a participa la DeFi, iar dacă cheltuielile în această experiență sunt fără probleme, mulți vor alege să tranzacționeze direct cu monede stabile.

Dacă există ceva bun în ceea ce privește criptomonedele, acestea sunt airdrop-urile: stimularea participării prin transferuri instantanee de valoare la scară globală. Emitenții de monede stabile pot folosi strategii similare pentru a atrage noi utilizatori în spațiul cripto prin lansarea de monede stabile gratuite (sau alte tokenuri) și stimularea acestora să cheltuiască monede stabile.

Stablecoin-urile de creștere a vânzărilor sunt active deținătoare, cum ar fi numerarul și, prin urmare, nu stimulează în mod inerent consumul precum cardurile de credit. Cu toate acestea, la fel cum companiile de carduri de credit construiesc conceptul de credit pe depozitele bancare, nu este greu de imaginat că furnizorii pot oferi programe similare pe baza stablecoins. Și din ce în ce mai multe companii perturbă modelul de creditare, crezând că stimulentele DeFi pot conduce la o nouă creștere a vânzărilor primitive: "Cumpărați acum, nu plătiți niciodată". În acest model, moneda stabilă "cheltuită" va fi ținută în custodie, câștigând randament în DeFi și plătind achizițiile cu o parte din încasări la sfârșitul lunii. În teorie, acest lucru ar încuraja consumatorii să cheltuiască mai mult, iar comercianții doresc să profite de acest lucru.

Cum se construiește o rețea de monede stabile

Putem rezuma avantajele inerente ale monedelor stabile după cum urmează:

• Monedele stabile nu sunt în prezent convenabile și nici nu pot duce direct la creșterea vânzărilor.

• Monedele stabile pot oferi stimulente semnificative pentru comercianți și consumatori.

Întrebarea este, cum pot stablecoin-urile să urmeze strategia "în doi pași" a cardurilor de credit pentru a construi noi metode de plată?

Pasul 1: Valorificați avantajele inerente ale faptului că nu sunt necesare

Stablecoins se pot concentra pe următoarele scenarii de nișă:

(1) Stablecoins sunt mai convenabile pentru consumatori decât metodele de plată existente, ceea ce duce la creșterea vânzărilor;

(2) Comercianții sunt stimulați să ofere monede stabile consumatorilor care sunt dispuși să sacrifice comoditatea pentru recompense.

Nișa 1: Comoditate relativă și creșterea vânzărilor Deși

stablecoin-urile nu sunt în prezent suficient de convenabile pentru majoritatea oamenilor, acestea pot fi o alegere mai bună pentru consumatorii care nu sunt deserviți de metodele de plată existente. Acești consumatori sunt dispuși să depășească barierele de intrare în lumea monedelor stabile, iar comercianții vor accepta monede stabile pentru a ajunge la clienți pe care anterior nu îi puteau servi.

Un prim exemplu este o tranzacție între un comerciant din SUA și un consumator din afara SUA. În anumite regiuni, în special în America Latină, consumatorilor le este extrem de dificil sau costisitor să obțină dolari pentru a cumpăra bunuri și servicii de la comercianții din SUA. În Mexic, doar cei care locuiesc la mai puțin de 20 de kilometri de granița cu SUA pot deschide un cont în dolari; În Columbia și Brazilia, serviciile bancare în dolari sunt complet interzise; În Argentina, în ciuda existenței conturilor în USD, acestea sunt strict controlate, limitate în cote și adesea oferite la rate oficiale cu mult sub rata pieței. Aceasta înseamnă că comercianții din SUA pierd aceste oportunități de vânzare.

Monedele stabile oferă consumatorilor din afara SUA acces fără precedent la dolari americani, permițându-le să cumpere aceste bunuri și servicii. Monedele stabile sunt de fapt relativ convenabile pentru acești consumatori, deoarece adesea nu au altă modalitate rezonabilă de a obține dolari pentru consum. Pentru comercianți, stablecoin-urile reprezintă un nou canal de vânzare, deoarece acești consumatori erau anterior inaccesibili. Mulți comercianți din SUA, cum ar fi companiile de servicii AI, au un număr mare de consumatori din afara SUA și, prin urmare, acceptă monede stabile pentru a achiziționa acești clienți.

Nișa 2: Clienții conduși de stimulente din

multe industrii sunt dispuși să sacrifice confortul pentru recompense. Restaurantul meu preferat oferă o reducere de 3% la plățile în numerar, pentru care merg special la bancă pentru a retrage numerar, deși foarte incomod.

Comercianții vor fi stimulați să lanseze stablecoins cu etichetă albă ca o modalitate de a finanța programele de loialitate, oferind consumatorilor reduceri și privilegii pentru a stimula creșterea vânzărilor. Anumiți consumatori vor fi dispuși să suporte bătaia de cap de a intra în lumea criptomonedelor și de a converti valoarea în monede stabile cu etichetă albă, mai ales dacă stimulentele sunt suficient de puternice și produsul este ceva de care sunt obsedați sau folosesc în mod regulat. Logica este simplă, dacă iubesc un produs, știu că soldul va fi folosit și pot obține un randament semnificativ, sunt dispus să suport o experiență proastă sau chiar să păstrez bani.

Comercianții ideali pentru monedele stabile cu etichetă albă includ cel puțin una dintre următoarele caracteristici:

• Bază de fani pasionați. De exemplu, dacă Taylor Swift le cere fanilor să cumpere bilete la concert cu "TaylorUSD", fanii vor face în continuare acest lucru. Ea poate stimula fanii să păstreze TaylorUSD oferind acces preventiv la bilete viitoare sau reduceri la produse. Alți comercianți pot accepta, de asemenea, TaylorUSD pentru promoții.

• Utilizare de înaltă frecvență în cadrul platformei. De exemplu, în 2019, 48% dintre vânzătorii de pe piața de bunuri second-hand Poshmark și-au cheltuit o parte din venituri pe achiziții în platformă. Dacă vânzătorii Poshmark încep să accepte "PoshUSD", mulți vor păstra moneda stabilă pentru a tranzacționa cu alți vânzători ca cumpărători.

Pasul 2: Conectați-vă la rețeaua de plăți Stablecoin

Deoarece scenariul de mai sus este o piață de nișă, utilizarea stablecoins va fi temporară și fragmentată. Părțile din ecosistem își vor defini propriile reguli și standarde. În plus, monedele stabile vor fi emise pe mai multe lanțuri, crescând dificultatea tehnică de acceptare. Multe monede stabile vor fi etichete albe și acceptate doar de comercianți limitați. Rezultatul va fi o rețea de plăți descentralizată, fiecare operând durabil într-o nișă locală, dar lipsită de standardizare și interoperabilitate.

Acestea necesită o rețea complet neutră și deschisă pentru a se conecta. Rețeaua va stabili norme, standarde de conformitate și de protecție a consumatorilor și interoperabilitate tehnologică. Natura deschisă și fără permisiune a stablecoins face posibilă agregarea cererii și ofertei descentralizate. Pentru a rezolva problema coordonării, rețeaua trebuie să fie deschisă și co-deținută de participanți, mai degrabă decât integrată vertical cu restul stivei de plăți. Transformați utilizatorii în proprietari pentru a permite rețelelor să se scaleze la scară largă.

Prin agregarea acestor relații de cerere și ofertă, rețelele de plată cu monede stabile vor rezolva problema "pornirei la rece" a noilor metode de plată. La fel cum consumatorii de astăzi sunt dispuși să îndure inconvenientul unic de a se înscrie pentru un card de credit, valoarea aderării la o rețea de monede stabile va fi în cele din urmă suficientă pentru a compensa inconvenientul de a intra în lumea monedelor stabile. În acest moment, monedele stabile vor intra în adoptarea generală a plăților consumatorilor în Statele Unite.

Concluzie

Monedele stabile nu vor concura direct cu cardurile de credit de pe piața principală și nu le vor înlocui pe acestea din urmă, dar vor începe să se infiltreze de pe piața marginală. Prin abordarea punctelor dureroase reale în scenarii de nișă, stablecoin-urile pot crea o adoptare durabilă bazată pe comoditate relativă sau stimulente mai bune. Descoperirea cheie constă în agregarea acestor cazuri de utilizare fragmentate într-o rețea deschisă, standardizată și co-deținută de participanți pentru a alinia cererea și oferta și pentru a permite dezvoltarea umană la scară largă. Dacă acest lucru se realizează, creșterea monedelor stabile în plățile consumatorilor din SUA va fi de neoprit.