Les stablecoins remplaceront les cartes de crédit en tant que méthode de paiement principale aux États-Unis

Écrit par Daniel Barabander

Compilé par AididiaoJP, Foresight News

Le débat sur les stablecoins dans l’espace de paiement des consommateurs américains est actuellement très animé. Mais la plupart des gens considèrent les stablecoins comme une « technologie de soutien » plutôt que comme une « technologie perturbatrice ». Ils soutiennent que si les institutions financières utiliseront les stablecoins pour des règlements plus efficaces, pour la plupart des consommateurs américains, les stablecoins n’offrent pas assez de valeur pour les inciter à abandonner la méthode de paiement dominante et collante actuelle, à savoir les cartes de crédit.

Cet article explique comment les stablecoins sont devenus un moyen de paiement courant aux États-Unis, et pas seulement un outil de règlement.

Tout

d’abord, il faut admettre qu’il est très difficile d’amener les gens à accepter un nouveau moyen de paiement. Les nouvelles méthodes de paiement n’ont de valeur que si suffisamment de personnes les utilisent, et les gens ne s’inscrivent que lorsqu’elles ont de la valeur. Les cartes de crédit ont surmonté le problème du « démarrage à froid » grâce à ces deux étapes et sont devenues le mode de paiement le plus largement utilisé par les consommateurs américains (37 %), dépassant les espèces, les chèques et les cartes de paiement précoces spécifiques aux commerçants ou à l’industrie.

Étape 1 : Exploiter les avantages inhérents sans Internet Les cartes de crédit

ont d’abord élargi le marché en s’attaquant à un petit pourcentage des problèmes des consommateurs et des commerçants à travers trois dimensions : commodité, incitations et croissance des ventes. Prenez BankAmericard, la première carte de crédit bancaire grand public introduite par Bank of America en 1958 (qui est devenue plus tard le réseau de cartes de crédit Visa d’aujourd’hui) :

1. Commodité : BankAmericard permet aux consommateurs d’effectuer des paiements fixes à la fin du mois sans avoir à transporter d’argent liquide ou à remplir des chèques à la caisse. Bien que les commerçants aient déjà proposé des cartes de débit avec des retards de paiement similaires, ces cartes sont limitées à un seul commerçant ou à des catégories spécifiques (comme les voyages et les divertissements). BankAmericard peut être utilisé chez n’importe quel commerçant partenaire et répond essentiellement aux besoins de consommation de chacun.

2. Incitatifs : Bank of America a favorisé l’adoption des cartes de crédit en envoyant 65 000 cartes de crédit BankAmericard non utilisées aux résidents de Fresno. Chaque carte est assortie d’une limite de crédit flexible préapprouvée, une décision sans précédent à l’époque. L’argent liquide et les chèques n’offraient pas d’incitations similaires, et les cartes de paiement anticipées, tout en offrant un crédit à court terme, étaient généralement limitées aux clients à revenu élevé ou réguliers et ne pouvaient être utilisées que chez certains commerçants. La couverture de crédit étendue de BankAmericard séduit particulièrement les consommateurs à faible revenu qui en étaient auparavant exclus.

3. Croissance des ventes : BankAmericard aide les commerçants à augmenter leurs ventes grâce aux dépenses de crédit. L’argent liquide et les chèques ne peuvent pas augmenter le pouvoir d’achat des consommateurs, et bien que les cartes de paiement anticipées puissent promouvoir les ventes, elles obligent les commerçants à gérer leurs propres systèmes de crédit, l’accès des clients, la collecte et le contrôle des risques, et les coûts d’exploitation sont extrêmement élevés, ce que seuls les grands commerçants ou les associations peuvent se permettre. BankAmericard offre aux petits commerçants la possibilité d’augmenter leurs ventes sur les dépenses de crédit.

BankAmericard a connu le succès à Fresno et s’est progressivement étendu à d’autres villes de Californie. Mais parce que la réglementation de l’époque empêchait Bank of America d’opérer uniquement en Californie, elle s’est rapidement rendu compte que « pour que les cartes de crédit soient vraiment utiles, elles devaient être acceptées dans tout le pays », alors ils ont accordé des cartes de crédit à des banques en dehors de la Californie pour 25 000 $ en frais de franchise et en redevances de transaction. Chaque banque autorisée utilise cette propriété intellectuelle pour construire son propre réseau de consommateurs et de commerçants localement.

Étape 2 : Expansion et connectivité du réseau de paiement par carte de crédit

À ce stade, BankAmericard a évolué vers une série de « territoires » décentralisés où les consommateurs et les commerçants de chaque région utilisent la carte en fonction de ses avantages inhérents. Bien qu’il fonctionne bien sur chaque territoire, il ne peut pas être mis à l’échelle dans son ensemble.

Sur le plan opérationnel, l’interopérabilité entre les banques est un gros enjeu : lorsqu’ils utilisent BankAmericard IP pour l’autorisation de transaction interbancaire, les commerçants doivent contacter la banque acquéreuse, qui à son tour contacte la banque émettrice pour confirmer l’autorisation du titulaire de la carte, tandis que les clients ne peuvent attendre qu’en magasin. Ce processus peut prendre jusqu’à 20 minutes, ce qui entraîne des risques de fraude et une mauvaise expérience client. La compensation et le règlement sont tout aussi complexes : bien que la banque acquéreuse reçoive le paiement de la banque émettrice, il n’y a pas d’incitation à partager les détails de la transaction en temps opportun afin que la banque émettrice puisse récupérer le titulaire de la carte. Au niveau organisationnel, le programme est géré par Bank of America (un concurrent des banques autorisées), ce qui entraîne un problème de « méfiance fondamentale » entre les banques.

Pour résoudre ces problèmes, BankAmericard a prévu de se transformer en une association à but lucratif et sans actions appelée National BankAmericard Inc. (NBI), qui a ensuite été rebaptisée Visa. La propriété et le contrôle sont transférés de Bank of America aux banques participantes. En plus d’ajuster le contrôle, le NBI a établi un ensemble normalisé de règles, de procédures et de mécanismes de règlement des différends pour relever les défis. Au niveau opérationnel, elle construit un système d’autorisation basé sur le swap appelé BASE, qui permet aux banques des commerçants d’acheminer les demandes d’autorisation directement dans le système de la banque émettrice. La réduction du temps d’autorisation interbancaire à moins d’une minute et la prise en charge des transactions 24 heures sur 24 le rendent « suffisant pour concurrencer les paiements en espèces et par chèque, éliminant ainsi l’un des principaux obstacles à l’adoption ». BASE a ensuite optimisé le processus de compensation et de règlement, en remplaçant les processus papier par des enregistrements électroniques et en transformant les règlements bilatéraux entre banques en un traitement et une compensation centralisés via le réseau BASE. Des processus qui auraient pris une semaine peuvent désormais être terminés du jour au lendemain.

En connectant ces réseaux de paiement décentralisés, les cartes de crédit surmontent le problème du « démarrage à froid » des nouveaux moyens de paiement en agrégeant l’offre et la demande. À l’heure actuelle, les consommateurs et les commerçants sont motivés à rejoindre le réseau car il leur permet d’atteindre des utilisateurs supplémentaires. Pour les consommateurs, Internet crée un effet de volant d’inertie pratique, et la valeur des cartes de crédit augmente d’un point pour chaque commerçant supplémentaire. Pour les commerçants, le réseau apporte des ventes incrémentales. Au fil du temps, les réseaux ont commencé à offrir des incitations en utilisant les commissions d’interchange générées par l’interopérabilité, ce qui a favorisé l’adoption par les consommateurs et les commerçants.

Les stablecoins

peuvent devenir une méthode de paiement courante en suivant la même stratégie de remplacement de l’argent liquide, des chèques et des cartes de débit anticipé par des cartes de crédit. Analysons les avantages inhérents aux stablecoins sous trois angles : la commodité, les incitations et la croissance des ventes.

Commodité Actuellement,

les stablecoins ne sont pas assez pratiques pour la plupart des consommateurs, qui doivent d’abord convertir la monnaie fiduciaire en crypto-monnaie. L’expérience utilisateur doit encore être grandement améliorée, par exemple en répétant le processus même si vous avez fourni des informations sensibles à votre banque. De plus, vous avez besoin d’un autre jeton (comme l’ETH comme frais de gaz) pour payer les transactions sur la chaîne et vous assurer que le stablecoin correspond à la chaîne sur laquelle se trouve le marchand (par exemple, l’USDC sur la chaîne de base est différent de l’USDC sur la chaîne Solana). Du point de vue de la commodité du consommateur, c’est totalement inacceptable.

Néanmoins, je crois que ces problèmes seront bientôt résolus. Sous l’administration Biden, l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a interdit aux banques de conserver des cryptomonnaies, y compris des stablecoins, mais ce projet de loi a été révoqué il y a quelques mois. Cela signifie que les banques seront en mesure d’héberger des stablecoins, d’intégrer verticalement la monnaie fiduciaire et la cryptomonnaie, et de résoudre fondamentalement de nombreux problèmes actuels d’expérience utilisateur. En outre, d’importants développements technologiques tels que l’abstraction de comptes, les subventions au gaz et les preuves à divulgation nulle de connaissance améliorent l’expérience utilisateur.

incitatifs aux commerçants

offrent une nouvelle façon d’inciter les commerçants, notamment par le biais de stablecoins autorisés.

Remarque : Les stablecoins autorisés, c’est-à-dire les canaux d’émission, ne sont pas limités aux commerçants, mais incluent également un plus large éventail de domaines. Par exemple, les entreprises fintech, les plateformes de trading, les réseaux de cartes de crédit, les banques et les prestataires de services de paiement. Cet article se concentre uniquement sur les marchands.

Stablecoins autorisés émis par des fournisseurs financiers ou d’infrastructure réglementés tels que Paxos, Bridge, M^0, BitGo, Agora et Brale, mais marqués et distribués par une autre entité. Les partenaires de la marque, tels que les commerçants, peuvent gagner de l’argent grâce au dépôt flottant de stablecoins.

Les stablecoins autorisés partagent des similitudes évidentes avec le programme de récompenses Starbucks. Les deux placent les fonds des fonds flottants du système dans des instruments à court terme et conservent les intérêts gagnés. À l’instar des récompenses Starbucks, les stablecoins autorisés peuvent être structurés pour fournir aux clients des points et des récompenses qui ne peuvent être échangés qu’au sein de l’écosystème marchand.

Bien que les stablecoins autorisés soient structurellement similaires aux programmes de récompenses prépayés, des différences importantes suggèrent que les stablecoins autorisés sont plus viables pour les commerçants que les programmes de récompenses prépayés traditionnels.

Tout d’abord, à mesure que l’émission autorisée de stablecoins devient une marchandise, la difficulté de lancer un tel programme approchera de zéro. Le GENIUS Act fournit un cadre pour l’émission de stablecoins aux États-Unis et établit une nouvelle catégorie d’émetteurs (émetteurs de stablecoins de paiement non bancaires agréés) avec une charge de conformité plus légère que celle des banques. Par conséquent, les industries de soutien autour des stablecoins autorisés se développeront. Les fournisseurs de services feront abstraction de l’expérience utilisateur, de la protection des consommateurs et des fonctions de conformité. Les commerçants seront en mesure de lancer des dollars numériques de marque à un coût marginal minimal. Pour les entreprises qui ont suffisamment d’influence pour « verrouiller » temporairement de la valeur, la question est la suivante : pourquoi ne pas lancer leur propre programme de récompenses ?

Deuxièmement, ces stablecoins diffèrent des programmes de récompenses traditionnels en ce sens qu’ils peuvent être utilisés en dehors de l’écosystème du commerçant émetteur. Les consommateurs préféreront verrouiller temporairement la valeur parce qu’ils savent qu’ils peuvent la reconvertir en monnaie fiduciaire, la transférer à d’autres et éventuellement l’utiliser chez d’autres commerçants. Bien que les commerçants puissent demander des stablecoins non transférables personnalisés, je pense qu’ils se rendront compte que si le stablecoin est transférable, la probabilité de son adoption augmente considérablement ; Le verrouillage permanent de la valeur peut être très gênant pour les consommateurs, réduisant leur volonté d’adopter.

incités par les consommateurs

offrent une façon complètement différente de récompenser les consommateurs que les cartes de crédit. Les commerçants peuvent indirectement exploiter les gains gagnés grâce aux stablecoins autorisés pour fournir des incitations ciblées, telles que des remises instantanées, des crédits d’expédition, un accès anticipé ou des files d’attente VIP. Bien que le GENIUS Act interdise le partage des avantages uniquement pour la détention de stablecoins, je m’attends à ce que de telles récompenses de fidélité soient acceptables.

Parce que les stablecoins ont une programmabilité que les cartes de crédit ne peuvent pas égaler, ils ont un accès natif aux opportunités de rendement on-chain (pour être clair, je fais référence aux stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires qui accèdent à la DeFi, et non aux fonds spéculatifs on-chain déguisés en stablecoins). Des applications comme Legend et YieldClub encourageront les utilisateurs à gagner de l’argent en acheminant des dépôts flottants vers des protocoles de prêt comme Morpho. Je pense que c’est la clé d’une percée pour les stablecoins en termes de récompenses. Les rendements incitent les utilisateurs à convertir la monnaie fiduciaire en stablecoins pour participer à la DeFi, et si les dépenses dans cette expérience sont transparentes, beaucoup choisiront de trader directement avec des stablecoins.

S’il y a quelque chose de bon avec la crypto, ce sont les airdrops : inciter à la participation par des transferts de valeur instantanés à l’échelle mondiale. Les émetteurs de stablecoins peuvent employer des stratégies similaires pour attirer de nouveaux utilisateurs dans l’espace crypto en larguant des stablecoins gratuits (ou d’autres jetons) et en les incitant à dépenser des stablecoins.

de croissance des ventes

sont des actifs détenteurs comme l’argent liquide et ne stimulent donc pas intrinsèquement la consommation comme les cartes de crédit. Cependant, tout comme les sociétés de cartes de crédit construisent le concept de crédit sur les dépôts bancaires, il n’est pas difficile d’imaginer que les fournisseurs puissent proposer des programmes similaires sur la base de stablecoins. Et de plus en plus d’entreprises perturbent le modèle de crédit, estimant que les incitations DeFi peuvent entraîner une nouvelle primitive de croissance des ventes : « Achetez maintenant, ne payez jamais ». Dans ce modèle, le stablecoin « dépensé » sera conservé, ce qui lui permettra de gagner du rendement dans la DeFi et de payer les achats avec une partie du produit à la fin du mois. En théorie, cela inciterait les consommateurs à dépenser davantage, et les commerçants veulent en profiter.

Comment construire un réseau de

stablecoins Nous pouvons résumer les avantages inhérents aux stablecoins comme suit :

• Les stablecoins ne sont actuellement ni pratiques ni ne peuvent directement entraîner une croissance des ventes.

• Les stablecoins peuvent fournir des incitations significatives pour les commerçants et les consommateurs.

La question est de savoir comment les stablecoins peuvent suivre la stratégie en « deux étapes » des cartes de crédit pour créer de nouvelles méthodes de paiement ?

Étape 1 : Tirer parti des avantages inhérents au fait de ne pas être nécessaire

Les stablecoins peuvent se concentrer sur les scénarios de niche suivants :

(1) Les stablecoins sont plus pratiques pour les consommateurs que les méthodes de paiement existantes, ce qui entraîne une croissance des ventes ;

(2) Les commerçants sont incités à offrir des stablecoins aux consommateurs qui sont prêts à sacrifier la commodité pour des récompenses.

Créneau 1 : Commodité relative et croissance des ventes Bien que

les stablecoins ne soient actuellement pas assez pratiques pour la plupart des gens, ils peuvent être un meilleur choix pour les consommateurs qui ne sont pas servis par les méthodes de paiement existantes. Ces consommateurs sont prêts à surmonter les obstacles à l’entrée dans le monde des stablecoins, et les commerçants accepteront les stablecoins pour atteindre des clients qu’ils n’étaient pas en mesure de servir auparavant.

Un excellent exemple est une transaction entre un commerçant américain et un consommateur non américain. Dans certaines régions, en particulier en Amérique latine, les consommateurs trouvent qu’il est extrêmement difficile ou coûteux d’obtenir des dollars pour acheter des biens et des services auprès de commerçants américains. Au Mexique, seuls ceux qui vivent à moins de 20 kilomètres de la frontière américaine peuvent ouvrir un compte en dollars ; En Colombie et au Brésil, les services bancaires en dollars sont complètement interdits ; En Argentine, malgré l’existence de comptes en dollars, ceux-ci sont étroitement contrôlés, limités à des quotas et souvent proposés à des taux officiels bien inférieurs au taux du marché. Cela signifie que les commerçants américains perdent ces opportunités de vente.

Les stablecoins offrent aux consommateurs non américains un accès sans précédent aux dollars américains, leur permettant d’acheter ces biens et services. Les stablecoins sont en fait relativement pratiques pour ces consommateurs, car ils n’ont souvent aucun autre moyen raisonnable d’obtenir des dollars pour les consommer. Pour les commerçants, les stablecoins représentent un nouveau canal de vente car ces consommateurs étaient auparavant inaccessibles. De nombreux commerçants américains, tels que les sociétés de services d’IA, ont un grand nombre de consommateurs non américains et acceptent donc les stablecoins pour acquérir ces clients.

, les clients axés sur les incitations

sont prêts à sacrifier la commodité pour les récompenses. Mon restaurant préféré offre une réduction de 3 % sur les paiements en espèces, pour lesquels je vais spécifiquement à la banque pour retirer de l’argent, bien que très peu pratique.

Les commerçants seront incités à lancer des stablecoins en marque blanche comme moyen de financer les programmes de fidélité, en offrant aux consommateurs des remises et des privilèges pour stimuler la croissance des ventes. Certains consommateurs seront prêts à supporter les tracas d’entrer dans le monde des crypto-monnaies et de convertir de la valeur en stablecoins en marque blanche, surtout si les incitations sont suffisamment fortes et que le produit est quelque chose qui les obsède ou qu’ils utilisent régulièrement. La logique est simple, si j’aime un produit, que je sais que le solde sera utilisé, et que je peux obtenir un retour significatif, je suis prêt à supporter une mauvaise expérience ou même à garder de l’argent.

Les marchands idéaux pour les stablecoins en marque blanche incluent au moins l’une des caractéristiques suivantes :

• Base de fans passionnés. Par exemple, si Taylor Swift demande aux fans d’acheter des billets de concert avec « TaylorUSD », les fans le feront quand même. Elle peut inciter les fans à conserver TaylorUSD en offrant un accès préventif aux futurs billets ou des réductions sur les marchandises. D’autres commerçants peuvent également accepter TaylorUSD pour les promotions.

• Utilisation à haute fréquence au sein de la plateforme. Par exemple, en 2019, 48 % des vendeurs de la place de marché de biens d’occasion Poshmark ont consacré une partie de leurs revenus à des achats sur la plateforme. Si les vendeurs de Poshmark commencent à accepter le « PoshUSD », beaucoup garderont le stablecoin pour l’échanger avec d’autres vendeurs en tant qu’acheteurs.

Étape 2 : Connectez-vous au réseau de paiement Stablecoin

Étant donné que le scénario ci-dessus est un marché de niche, l’utilisation des stablecoins sera temporaire et fragmentée. Les parties de l’écosystème définiront leurs propres règles et normes. De plus, les stablecoins seront émis sur plusieurs chaînes, ce qui augmentera la difficulté technique de l’acceptation. De nombreux stablecoins seront en marque blanche et n’seront acceptés que par un nombre limité de commerçants. Il en résultera un réseau de paiement décentralisé, chacun fonctionnant durablement dans un créneau local mais manquant de standardisation et d’interopérabilité.

Ils ont besoin d’un réseau totalement neutre et ouvert pour se connecter. Le réseau établira des règles, des normes de conformité et de protection des consommateurs, ainsi qu’une interopérabilité technologique. La nature ouverte et sans permission des stablecoins permet d’agréger cette offre et cette demande décentralisées. Pour résoudre le problème de coordination, le réseau doit être ouvert et codétenu par les participants, plutôt que d’être intégré verticalement avec le reste de la pile de paiement. Transformez les utilisateurs en propriétaires pour permettre aux réseaux d’évoluer à grande échelle.

En agrégeant ces relations d’offre et de demande cloisonnées, les réseaux de paiement en stablecoins résoudront le problème du « démarrage à froid » des nouvelles méthodes de paiement. Tout comme les consommateurs d’aujourd’hui sont prêts à endurer l’inconvénient unique de s’inscrire à une carte de crédit, la valeur de l’adhésion à un réseau de stablecoins finira par suffire à compenser l’inconvénient d’entrer dans le monde des stablecoins. À ce stade, les stablecoins entreront dans l’adoption généralisée des paiements par les consommateurs aux États-Unis.

Conclusion

Les stablecoins ne concurrenceront pas directement les cartes de crédit sur le marché grand public et ne remplaceront pas ces dernières, mais commenceront à s’infiltrer à partir du marché marginal. En s’attaquant à de véritables points sensibles dans des scénarios de niche, les stablecoins peuvent créer une adoption durable basée sur une commodité relative ou de meilleures incitations. La principale percée réside dans l’agrégation de ces cas d’utilisation fragmentés dans un réseau ouvert, standardisé et codétenu de participants afin d’aligner l’offre et la demande et de permettre un développement humain à grande échelle. Si cela se produit, l’essor des stablecoins dans les paiements des consommateurs américains sera imparable.