Opinie: Acțiunile tokenizate sunt doar suma părților lor

În iunie, platforma de investiții Robinhood a făcut titluri cu anunțul că va lansa acțiuni și ETF-uri americane tokenizate - inclusiv cele ale companiilor private precum OpenAI și SpaceX - pentru clienții săi europeni. De atunci, acțiunile tokenizate au fost unul dintre cele mai fierbinți subiecte din cripto.

Reacția negativă pe care Robinhood a primit-o de la OpenAI pentru că a oferit capitalul privat al companiei fără consimțământ nu a făcut prea mult pentru a slăbi entuziasmul. Într-adevăr, analiștii Bernstein continuă să prezică un viitor luminos pentru acțiunile tokenizate. Dacă și când vor fuziona cu succes finanțele tradiționale (TradFi) cu finanțele descentralizate (DeFi), predicțiile optimiste pentru acest sector emergent sugerează noi posibilități de deținere și schimb de active.

Cu toate acestea, adevăratul potențial al acțiunilor tokenizate nu constă doar în plasarea acestor active tradiționale pe un blockchain. Adevărata revoluție începe atunci când aceste active devin cu adevărat componibile în ecosistemul DeFi, deblocând cazuri de utilizare complet noi pentru companii și investitorii lor.

Promisiunea și capcanele tokenizării timpurii a acțiunilor

În ultima lună, valoarea totală a tuturor acțiunilor tokenizate în circulație a crescut cu peste 20%, depășind 465 de milioane de dolari, potrivit datelor publicate pe RWA.xyz.

Între timp, volumul lunar de transferuri al activului a crescut cu peste 280%, ajungând la peste 287 de milioane de dolari. Datele anterioare publicate de CoinGecko au dezvăluit că sectorul de acțiuni tokenizate al activelor din lumea reală (RWA) a crescut cu aproape 300% - o creștere de peste 8,6 milioane de dolari numai de la începutul anului 2024.

În afară de intrarea Robinhood în arena acțiunilor tokenizate, alți jucători importanți din industrie au făcut și ei salturi similare. BNB Chain s-a alăturat recent Ondo Global Markets Alliance pentru a aduce peste 100 de acțiuni, ETF-uri și fonduri din SUA în lanț prin acțiuni tokenizate. Alte burse centralizate, cum ar fi Kraken, oferă, de asemenea, tranzacționare de acțiuni tokenizate listate în SUA, iar Coinbase intenționează să-și tokenizeze propriile acțiuni $COIN.

Cu toate acestea, în ciuda acestei creșteri impresionante și a angajamentului instituțional în creștere, simpla tokenizare a unei acțiuni – în sine – oferă puțină valoare inerentă dincolo de o reprezentare digitală. Tot ceea ce face acest lucru este să transfere un activ existent într-un registru distribuit fără a debloca neapărat noi primitive utilitare sau financiare.

În timp ce acțiunile blue-chip de încredere și cu volatilitate scăzută ar putea servi teoretic drept garanție robustă în DeFi, acțiunile volatile nu aduc aproape nicio valoare. Finanțele descentralizate sunt un sector volatil care are nevoie de stabilitate. Utilitatea oricărui capital tokenizat rămâne, de asemenea, limitată dacă nu poate fi integrată perfect în protocoale descentralizate mai largi.

Într-adevăr, primii pași în acțiunile tokenizate oferă puțin sau nimic mai mult decât oferă deja piețele tradiționale, lipsind astfel inovația fundamentală pe care DeFi o are de oferit.

În

industria cripto, dezvoltatorii s-au concentrat mult timp pe construirea de instrumente modulare care interacționează perfect cu un ecosistem on-chain. Aceasta este promisiunea compoziției și este, de asemenea, ceea ce ar putea diferenția acțiunile tokenizate dacă sunt folosite ca mai mult decât simple replici digitale ale acțiunilor tradiționale.

În esență, componența permite diferitelor protocoale DeFi să interacționeze și să se construiască unul peste celălalt, formând ceea ce ar putea fi descris ca "blocuri Lego interconectate". Când vorbim despre acțiuni tokenizate în legătură cu compunerea, presupunem că un activ ar putea fi utilizat în mai multe aplicații.

Împărțirea unui capital în părțile sale constitutive ar putea, de exemplu, să genereze noi fluxuri de venituri și să permită strategii financiare complexe imposibil de realizat în finanțele tradiționale.

Să luăm în considerare o călătorie teoretică pentru un astfel de capital tokenizat: o acțiune Amazon. După achiziționarea unei acțiuni Amazon tokenizate în lanț, mai degrabă decât pur și simplu să o dețină, un investitor ar putea depune aceste acțiuni într-un fond de lichiditate Amazon/USDC pe o bursă descentralizată, cum ar fi. Din această poziție, investitorul ar putea câștiga comisioane de swap și ar putea primi token-uri de protocol nativ precum CRV și CVX, alături de orice dividende Amazon.

Ducând eficiența capitalului și mai departe, astfel de câștiguri – împreună cu tokenurile furnizorului de lichiditate subiacente – ar putea fi, de asemenea, canalizate către o altă platformă pentru a genera venituri suplimentare.

Potențialul final ar fi utilizarea poziției auto-compuse în sine. De exemplu, un investitor ar putea emite o nouă monedă stabilă susținută de acest activ generator de randament sau ar putea lua un împrumut împotriva acesteia pentru a-și valorifica și mai mult poziția pe Amazon, pentru a obține mai mult randament sau chiar pentru a obține fonduri de ieșire pentru cheltuieli în lumea reală.

O astfel de interacțiune complicată de protocoale și active evidențiază modul în care componența creează utilitate stratificată, împingând dincolo de simpla tokenizare.

Pe

măsură ce guvernul SUA continuă să avanseze pe agenda sa actuală pro-cripto, convergența dintre ecosistemele financiare tradiționale și cele descentralizate va continua în ritm rapid. Creșterea enormă pe care am văzut-o deja în sectorul RWA nu va încetini și vom vedea acțiuni tokenizate din ce în ce mai mult în criptomonede.

Cheia este să facem acest flux de capital util. Prin transformarea acțiunilor în active digitale cu adevărat componibile, industria ar putea spori stabilitatea și reziliența DeFi. O astfel de abordare ar putea consolida un ecosistem notoriu volatil prin încurajarea creșterii și integrării unei clase de active robuste, rezistente la piața bear.

În cele din urmă, viitorul acțiunilor tokenizate nu se referă la simpla digitalizare a activelor existente. Mai degrabă, constă în împuternicirea lor prin finanțe descentralizate. Concentrându-ne pe componibilitate, putem debloca strategii financiare fără precedent și putem crea un peisaj financiar mai dinamic, mai accesibil și mai rezilient.

O astfel de evoluție ar putea reprezenta un pas semnificativ către convergența TradFi cu DeFi, asigurându-se că acțiunile tokenizate devin chiar mai mari decât suma părților lor.

Disclaimer: Opiniile din acest articol sunt ale autorului și nu reprezintă neapărat punctele de vedere ale Cryptonews.com. Acest articol este menit să ofere o perspectivă largă asupra subiectului său și nu ar trebui luat ca un sfat profesional.