Opinione: Le azioni tokenizzate sono solo la somma delle loro parti

A giugno, la piattaforma di investimento Robinhood ha fatto notizia con l'annuncio che avrebbe lanciato azioni ed ETF statunitensi tokenizzati, compresi quelli di società private come OpenAI e SpaceX, per i suoi clienti europei. Da allora, le azioni tokenizzate sono state uno degli argomenti più caldi nel settore delle criptovalute.

Il contraccolpo che Robinhood ha ricevuto da OpenAI per aver offerto il private equity dell'azienda senza consenso ha fatto poco per smorzare l'entusiasmo. In effetti, gli analisti di Bernstein continuano a prevedere un futuro brillante per le azioni tokenizzate. Se e quando riusciranno a fondere la finanza tradizionale (TradFi) con la finanza decentralizzata (DeFi), le previsioni rialziste per questo settore emergente suggeriscono nuove possibilità per la proprietà e lo scambio di asset.

Tuttavia, il vero potenziale delle azioni tokenizzate non risiede solo nell'inserire questi asset tradizionali su una blockchain. La vera rivoluzione inizia quando questi asset diventano veramente componibili all'interno dell'ecosistema DeFi, sbloccando casi d'uso completamente nuovi per le aziende e i loro investitori.

Le promesse e le insidie della tokenizzazione

delle azioni Il mercato delle azioni tokenizzate sta vivendo una rapida espansione, segnalando un chiaro cambiamento nel modo in cui gli asset tradizionali vengono percepiti e utilizzati all'interno dell'economia digitale. Nell'ultimo mese, il valore totale di tutte le azioni tokenizzate in circolazione è aumentato di oltre il 20%, superando i 465 milioni di dollari, secondo i dati pubblicati il RWA.xyz.

Nel frattempo, il volume dei trasferimenti mensili dell'asset è cresciuto di oltre il 280%, raggiungendo oltre 287 milioni di dollari. I dati precedenti pubblicati da CoinGecko hanno rivelato che il settore azionario tokenizzato degli asset del mondo reale (RWA) è cresciuto di quasi il 300%, con un aumento di oltre 8,6 milioni di dollari solo dall'inizio del 2024.

Oltre all'ingresso di Robinhood nell'arena delle azioni tokenizzate, anche altri importanti attori del settore hanno fatto passi da gigante. BNB Chain si è recentemente unita a Ondo Global Markets Alliance per portare oltre 100 azioni, ETF e fondi statunitensi on-chain attraverso azioni tokenizzate. Anche altri exchange centralizzati come Kraken offrono il trading di azioni tokenizzate quotate negli Stati Uniti e Coinbase intende tokenizzare le proprie $COIN azioni.

Tuttavia, nonostante questa crescita impressionante e il crescente coinvolgimento istituzionale, la semplice tokenizzazione di un'azione, di per sé, offre poco valore intrinseco al di là di una rappresentazione digitale. Tutto ciò che fa è trasferire un asset esistente su un registro distribuito senza necessariamente sbloccare nuove primitive di utilità o finanziarie.

Mentre le azioni blue-chip affidabili e a bassa volatilità potrebbero teoricamente fungere da solida garanzia nella DeFi, le azioni volatili non apportano quasi alcun valore. La finanza decentralizzata è un settore volatile che ha bisogno di stabilità. Anche l'utilità di qualsiasi equity tokenizzata rimane limitata se non può essere integrata senza soluzione di continuità in protocolli decentralizzati più ampi.

In effetti, i primi passi verso le azioni tokenizzate offrono poco o nulla di più di quanto già offrono i mercati tradizionali, perdendo così l'innovazione fondamentale che la DeFi ha da offrire.

La componibilità come nuovo motore

All'interno del settore delle criptovalute, gli sviluppatori si sono a lungo concentrati sulla creazione di strumenti modulari che interagiscono perfettamente con un ecosistema on-chain. Questa è la promessa della componibilità, ed è anche ciò che potrebbe distinguere le azioni tokenizzate se venissero utilizzate come qualcosa di più di semplici repliche digitali di azioni tradizionali.

In sostanza, la componibilità consente a diversi protocolli DeFi di interagire e costruirsi l'uno sull'altro, formando quelli che potrebbero essere descritti come "blocchi Lego interconnessi". Quando si parla di azioni tokenizzate in relazione alla componibilità, supponiamo che un asset possa essere utilizzato in più applicazioni.

La scomposizione di un capitale proprio nelle sue parti costitutive potrebbe, ad esempio, generare nuovi flussi di reddito e consentire strategie finanziarie complesse impossibili da realizzare nella finanza tradizionale.

Consideriamo un percorso teorico per un'azione tokenizzata di questo tipo: un'azione Amazon. Dopo aver acquisito un'azione Amazon tokenizzata on-chain, piuttosto che semplicemente detenerla, un investitore potrebbe quindi depositare questa azione in un pool di liquidità Amazon/USDC su un exchange decentralizzato come Curve. Da questa posizione, l'investitore potrebbe guadagnare commissioni di swap e ricevere token di protocollo nativi come CRV e CVX, insieme a eventuali dividendi Amazon.

Portando l'efficienza del capitale ancora più in là, tali guadagni, insieme ai token del fornitore di liquidità sottostante, potrebbero anche essere incanalati in un'altra piattaforma per generare ulteriori entrate.

La potenzialità finale sarebbe quella di utilizzare la posizione auto-composta stessa. Ad esempio, un investitore potrebbe coniare una nuova stablecoin supportata da questo asset generatore di rendimento o prendere un prestito contro di essa per sfruttare ulteriormente la propria posizione su Amazon, ottenere più rendimento o persino fondi off-ramp per la spesa nel mondo reale.

Una così intricata interazione di protocolli e asset evidenzia come la componibilità crei un'utilità a più livelli, andando oltre la semplice tokenizzazione.

Costruire il futuro delle azioni

Mentre il governo degli Stati Uniti continua a portare avanti la sua attuale agenda pro-crypto, la convergenza tra ecosistemi finanziari tradizionali e decentralizzati è destinata a continuare a ritmo sostenuto. L'enorme crescita che abbiamo già visto nel settore RWA non rallenterà e vedremo le azioni tokenizzate entrare sempre più nelle criptovalute.

La chiave è rendere utile l'afflusso di capitali. Trasformando le azioni in asset digitali realmente componibili, il settore potrebbe migliorare la stabilità e la resilienza della DeFi. Un approccio di questo tipo potrebbe rafforzare un ecosistema notoriamente volatile, incoraggiando la crescita e l'integrazione di un'asset class robusta e resistente al mercato ribassista.

In definitiva, il futuro delle azioni tokenizzate non riguarda semplicemente la digitalizzazione degli asset esistenti. Piuttosto, risiede nel loro empowerment attraverso la finanza decentralizzata. Concentrandoci sulla componibilità, possiamo sbloccare strategie finanziarie senza precedenti e creare un panorama finanziario più dinamico, accessibile e resiliente.

Un'evoluzione del genere potrebbe rappresentare un passo significativo verso la convergenza della TradFi con la DeFi, facendo sì che le azioni tokenizzate diventino addirittura più grandi della somma delle loro parti.

Disclaimer: Le opinioni in questo articolo sono dell'autore e non rappresentano necessariamente le opinioni di Cryptonews.com. Questo articolo ha lo scopo di fornire un'ampia prospettiva sull'argomento e non deve essere preso come un consiglio professionale.