Mielipide: Tokenisoidut osakkeet ovat vain osiensa summa

Kesäkuussa sijoitusalusta Robinhood nousi otsikoihin ilmoituksella, että se lanseeraa tokenisoituja yhdysvaltalaisia osakkeita ja ETF:iä – mukaan lukien yksityisten yritysten, kuten OpenAI:n ja SpaceX:n, osakkeet ja ETF:t – eurooppalaisille asiakkailleen. Siitä lähtien tokenisoidut osakkeet ovat olleet yksi kryptoalan kuumimmista aiheista.

Robinhoodin OpenAI:lta saama vastareaktio yhtiön pääomasijoitusten tarjoamisesta ilman suostumusta ei juurikaan vaimentanut innostusta. Bernsteinin analyytikot ennustavatkin edelleen valoisaa tulevaisuutta tokenisoiduille osakkeille. Jos ja kun ne onnistuvat yhdistämään perinteisen rahoituksen (TradFi) hajautettuun rahoitukseen (DeFi), tämän nousevan sektorin nousevat ennusteet viittaavat uusiin mahdollisuuksiin omaisuuden omistamiseen ja vaihtoon.

Tokenisoitujen osakkeiden todellinen potentiaali ei kuitenkaan ole pelkästään näiden perinteisten omaisuuserien sijoittamisessa lohkoketjuun. Todellinen vallankumous alkaa, kun näistä omaisuuseristä tulee todella koottavissa DeFi-ekosysteemissä, mikä avaa täysin uusia käyttötapauksia yrityksille ja niiden sijoittajille.

Varhaisen osaketokenisoinnin lupaus ja sudenkuopat

Viimeisen kuukauden aikana kaikkien liikkeessä olevien tokenisoitujen osakkeiden kokonaisarvo nousi yli 20 % ylittäen 465 miljoonaa dollaria RWA.xyz julkaistujen tietojen mukaan.

Samaan

aikaan omaisuuden kuukausittainen siirtovolyymi kasvoi yli 280 % ja oli yli 287 miljoonaa dollaria. CoinGeckon julkaisemat aiemmat tiedot paljastivat, että Real World Assetsin (RWA) tokenisoitu osakesektori oli kasvanut lähes 300 % – yli 8,6 miljoonan dollarin kasvu pelkästään vuoden 2024 alusta

lisäksi, että Robinhood on tullut tokenisoitujen osakkeiden areenalle, myös muut alan suuret toimijat ovat ottaneet samanlaisia harppauksia. BNB Chain liittyi äskettäin Ondo Global Markets Allianceen tuodakseen yli 100 yhdysvaltalaista osaketta, ETF:ää ja rahastoa ketjuun tokenisoitujen osakkeiden kautta. Muut keskitetyt pörssit, kuten Kraken, tarjoavat myös tokenisoitua Yhdysvalloissa listattua osakekauppaa, ja Coinbase aikoo tokenisoida omat $COIN osakkeensa.

Tästä vaikuttavasta kasvusta ja lisääntyvästä institutionaalisesta sitoutumisesta huolimatta pelkkä oman pääoman tokenisointi – itsessään – tarjoaa kuitenkin vain vähän luontaista arvoa digitaalisen esityksen lisäksi. Tämä vain siirtää olemassa olevan omaisuuden hajautettuun pääkirjaan avaamatta välttämättä uusia hyödyke- tai rahoitusprimitiiviä.

Vaikka matalan volatiliteetin luotettavat blue-chip-osakkeet voisivat teoriassa toimia vankkoina vakuutena DeFi:ssä, epävakaat osakkeet eivät tuota juuri mitään arvoa. Hajautettu rahoitus on epävakaa ala, joka tarvitsee vakautta. Minkä tahansa tokenisoidun pääoman hyödyllisyys on myös rajallinen, jos sitä ei voida integroida saumattomasti laajempiin hajautettuihin protokolliin.

Itse asiassa varhaiset askeleet tokenisoituihin osakkeisiin tarjoavat vain vähän tai ei ollenkaan muuta kuin perinteiset markkinat jo tarjoavat, joten DeFin tarjoama perustavanlaatuinen innovaatio puuttuu.

Koottavuus uutena osaketulomoottorina

Kryptoteollisuudessa kehittäjät ovat pitkään keskittyneet rakentamaan modulaarisia työkaluja, jotka ovat saumattomasti vuorovaikutuksessa ketjun ekosysteemin kanssa. Se on lupaus koottavuudesta, ja se voi myös erottaa tokenisoidut osakkeet muista, jos niitä käytetään muunakin kuin perinteisten osakkeiden digitaalisina kopioina.

Pohjimmiltaan koottavuus mahdollistaa eri DeFi-protokollien vuorovaikutuksen ja rakentumisen toistensa päälle, muodostaen "toisiinsa kytkettyjä Lego-palikoita". Kun puhutaan tokenisoiduista osakkeista suhteessa koottavuuteen, oletamme, että omaisuuserää voitaisiin käyttää useissa sovelluksissa.

Oman pääoman pilkkominen osiinsa voisi esimerkiksi luoda uusia tulovirtoja ja mahdollistaa monimutkaisia rahoitusstrategioita, joita on mahdotonta toteuttaa perinteisessä rahoituksessa.

Tarkastellaan teoreettista matkaa tällaiselle tokenisoidulle osakkeelle: Amazonin osake. Hankittuaan tokenisoidun Amazon-osakkeen ketjussa sijoittaja voi sen sijaan, että hän vain pitäisi sitä hallussaan, hän voi tallettaa tämän osakkeen Amazon/USDC-likviditeettipooliin hajautettuun pörssiin, kuten Curveen. Tästä asemasta sijoittaja voisi ansaita swap-palkkioita ja saada alkuperäisiä protokollatokeneita, kuten CRV ja CVX, Amazonin osinkojen ohella.

Pääomatehokkuutta vieläkin pidemmälle vieläkin tällaiset tuotot – yhdessä taustalla olevien likviditeetin tarjoajan tokenien kanssa – voitaisiin myös ohjata toiselle alustalle lisätulojen tuottamiseksi.

Perimmäinen potentiaali olisi itse automaattisen yhdistelmän sijainnin käyttäminen. Sijoittaja voi esimerkiksi lyödä uuden stablecoinin, jonka tukena on tämä tuottoa tuottava omaisuuserä, tai ottaa lainaa sitä vastaan vipuvaikutuksen lisäämiseksi Amazon-asemaansa, saadakseen enemmän tuottoa tai jopa off-ramp-varoja reaalimaailman kulutukseen.

Tällainen monimutkainen protokollien ja omaisuuserien vuorovaikutus korostaa, kuinka koottavuus luo kerroksellista hyötyä, joka ylittää yksinkertaisen tokenisoinnin.

Tokenisoitujen osakkeiden tulevaisuuden rakentaminen

Valtava kasvu, jonka olemme jo nähneet RWA-sektorilla, ei tule hidastumaan, ja tulemme näkemään tokenisoitujen osakkeiden tulevan yhä enemmän kryptoon.

Tärkeintä on tehdä pääomavirrasta hyödyllistä. Muuttamalla osakkeet aidosti koottaviksi digitaalisiksi varoiksi ala voisi parantaa DeFin vakautta ja joustavuutta. Tällainen lähestymistapa voisi vahvistaa tunnetusti epävakaata ekosysteemiä kannustamalla vankan, karhumarkkinoihin vastustuskykyisen omaisuusluokan kasvua ja integroitumista.

Viime kädessä tokenisoitujen osakkeiden tulevaisuus ei ole vain olemassa olevien omaisuuserien digitalisointia. Pikemminkin se piilee heidän voimaannuttamisessaan hajautetun rahoituksen avulla. Keskittymällä koottavuuteen voimme avata ennennäkemättömiä rahoitusstrategioita ja luoda dynaamiseman, helpommin lähestyttävän ja joustavamman rahoitusympäristön.

Tällainen kehitys voisi olla merkittävä askel kohti TradFi:n ja DeFi:n lähentymistä, mikä varmistaisi, että tokenisoiduista osakkeista tulee jopa suurempia kuin osiensa summa.

Vastuuvapauslauseke: Tämän artikkelin mielipiteet ovat kirjoittajan omia eivätkä välttämättä edusta Cryptonews.com näkemyksiä. Tämän artikkelin tarkoituksena on tarjota laaja näkökulma aiheeseensa, eikä sitä tule pitää ammatillisena neuvona.