Titlu original: My Perp DEX Watchlist to Front-Run the Next Meta

Autor original: arndxt

Compilație originală: Azuma, Odaily Daily Planet Daily

Nota editorului: Platforma descentralizată de tranzacționare a contractelor perpetue (Perp DEX) a devenit cea mai volatilă pistă din industrie, deși poziția de lider a Hyperliquid se profilează, dar și mai multe noi generații de Perp DEX sunt, de asemenea, amenințătoare. În cele ce urmează, analistul cripto arndxt oferă o analiză diferențiată a punctelor importante ale mai multor tineri în curs de dezvoltare pe traseul Perp DEX, acoperind opt proiecte, inclusiv Vertex, Drift, GMX V2, Kwenta, Aevo, Ethereal, OstiumLighter și edgeX, care pot ajuta investitorii să găsească potențial alfa în pistă. Următorul este conținutul original al arndxt, compilat de Odaily.

Creșterea platformelor descentralizate de tranzacționare a contractelor perpetue (Perp DEX) este inevitabilă, deoarece elimină posibilitatea furtunilor platformei centralizate din mecanismul economic.

Arhitectura tehnologică actuală tinde spre un design care elimină complet riscul de custodie a fondurilor, păstrând în același timp experiența utilizatorului la nivel Binance. Următoarele 12 luni vor fi o perioadă critică pentru dezvoltarea acestei piste, câștigătorii putând monopoliza lichiditatea prin optimizarea structurii de proiectare, în timp ce perdanții vor fi reduși la doar un alt proiect mediocru susținut de stimulente tokenice.

Misiune de proiectare necesară

Prăbușirea FTX în noiembrie 2022 a întrerupt tendința de dezvoltare care fusese implicită în industrie – tranzacționarea accesului la custodie pentru viteză și lichiditate. Dintr-o dată, în fața securității fondurilor în sine, oricât de rapidă ar fi execuția, pare inutilă. Cu toate acestea, prima generație de DEX Perp (cum ar fi GMX V1 și Gains) sunt prea lente și rigide pentru a concura cu bursele centralizate (CEX) în ceea ce privește calitatea execuției. Decalajul dintre "viteza de nivel CEX" și "securitatea de nivel DeFi" a devenit o problemă de bază care trebuie rezolvată urgent.

Astăzi, o mulțime de noi DEX Perp răspund direct, cu viteze de potrivire a tranzacțiilor de obicei sub 10 milisecunde, fonduri decontate în întregime în lanț și fără custodie a fondurilor utilizatorilor. Lichiditatea converge în jurul motorului registrului de ordine, mai degrabă decât în jurul modelului vAMM. Oricine va fi primul care va depăși pragul de volum zilnic de tranzacționare de 1 miliard până la 5 miliarde de dolari va putea construi un șanț – unde arbitrajerii și roboții de copiere vor prinde rădăcini.

Pe lângă mult discutatele Lighter și Ostium, merită să fie atent și Ethereal. Dacă echipa poate atinge viteze de potrivire mai mici de 5 milisecunde și rămâne negestionată, ar putea deveni primul DEX "de înaltă frecvență" cu acces direct la rutarea intenției, mai degrabă decât la un registru de comenzi izolat.

Cum construiesc noii veniți șanțuri

Devine din ce în ce mai clar că dimensiunea competitivă a noii generații de Perp DEX nu este doar în ceea ce privește volumul tranzacțiilor, ci și tranzacționarea intenției, cultivarea profundă a scenariilor verticale și umplerea lacunelor sistemice nerezolvate ale liderilor din industrie, cum ar fi Hyperliquid. În acest context, strategia pentru noul Perp DEX este clară – mai întâi identificarea nevoilor de tranzacționare pe care Hyperliquid nu le satisface, apoi construirea unui strat de execuție dedicat în jurul acestuia și apoi utilizarea noilor primitive tehnologice care nu erau fezabile în urmă cu doi ani ca suport de bază.

În prezent, următoarele proiecte vizează lacune pe care Hyperliquid nu le-a acoperit încă:

· Ostium: Active TradFi;

· Mai ușor: corectitudine criptografică

• edgeX: Debit ultra-privat;

· Eteric: Rutare intenție Cross-L2;

Când evaluez starea principalelor DEX Perp în T3 2025, prefer să folosesc fluxul de comenzi diferențiat mai degrabă decât volumul ca măsură de evaluare de bază.

· Hyperliquid: Încă regele incontestabil, așteptând cu nerăbdare airdrop-ul celui de-al doilea sezon.

· Vertex Protocol + Drift Protocol: Pionieri cu marjă încrucișată pe două dintre cele mai rapide blockchain-uri (Arbitrum și Solana).

edgeX + Lighter: Odată ce debitul rezistent la zk este testat în luptă, poate deveni o alegere de nivel instituțional.

· Ostium: Un cal negru, volumul de tranzacționare noțional al contractelor perpetue RWA poate zdrobi activele cripto native.

· Perp DEX tradițional de tip vAMM (GMX, câștiguri): Există încă fundamente puternice de retail, dar registrul de ordine trebuie lansat, altfel volumul de tranzacționare va fi pierdut.

Link către articolul original