Alkuperäinen nimi: My Perp DEX Watchlist to Front-Run the Next

Meta Alkuperäinen kirjoittaja: arndxt

Alkuperäinen kokoelma: Azuma, Odaily Daily Planet Daily

Toimittajan huomautus: Hajautetusta ikuisten sopimusten kaupankäyntialustasta (Perp DEX) on tullut alan epävakain rata, vaikka Hyperliquidin johtava asema häämöttää, mutta myös uuden sukupolven Perp DEX:t ovat uhkaavia. Seuraavassa kryptoanalyytikko arndxt tarjoaa eriytetyn analyysin useiden Perp DEX -radan nousevien tulokkaiden keskeisistä kohokohdista, jotka kattavat kahdeksan projektia, mukaan lukien Vertex, Drift, GMX V2, Kwenta, Aevo, Ethereal, OstiumLighter ja edgeX, jotka voivat auttaa sijoittajia löytämään potentiaalisen alfan radalta. Seuraava on arndxt:n alkuperäinen sisältö, jonka on koonnut Odaily.

Hajautettujen ikuisten sopimusten kaupankäyntialustojen (Perp DEX) nousu on väistämätöntä, koska ne poistavat keskitettyjen alustan ukkosmyrskyjen mahdollisuuden talousmekanismista.

Nykyinen teknologia-arkkitehtuuri on menossa kohti suunnittelua, joka eliminoi täysin varojen säilyttämisen riskin säilyttäen samalla Binance-tason käyttökokemuksen. Seuraavat 12 kuukautta ovat kriittistä aikaa tämän radan kehitykselle, kun voittajat voivat monopolisoida likviditeetin optimoimalla suunnittelurakenteen, kun taas häviäjät pelkistetään vain yhdeksi keskinkertaiseksi projektiksi, jota tuetaan token-kannustimilla.

Tarvittava suunnittelutehtävä

FTX:n romahdus marraskuussa 2022 keskeytti alan oletusarvoisen kehitystrendin – kaupankäynnin säilytysoikeuden nopeuden ja likviditeetin vuoksi. Yhtäkkiä, itse varojen turvallisuuden edessä, riippumatta siitä, kuinka nopea toteutus on, se tuntuu turhalta. Ensimmäisen sukupolven Perp DEX:t (kuten GMX V1 ja Gains) ovat kuitenkin liian hitaita ja jäykkiä kilpailemaan keskitettyjen pörssien (CEX) kanssa toteutuksen laadun suhteen. "CEX-luokan nopeuden" ja "DeFi-luokan turvallisuuden" välisestä kuilusta on tullut ydinongelma, joka on ratkaistava kiireellisesti.

Nykyään joukko uusia Perp DEX:iä reagoi suoraan, ja transaktioiden täsmäytysnopeudet ovat tyypillisesti alle 10 millisekuntia, varat selvitetään kokonaan ketjussa eikä käyttäjien varoja säilytetä. Likviditeetti on lähentymässä tilauskirjamoottoria vAMM-mallin sijaan. Se, joka rikkoo ensimmäisenä 1–5 miljardin dollarin päivittäisen kaupankäyntivolyymin kynnyksen, voi rakentaa vallihaudan – jonne arbitraasit ja kopiointibotit juurtuvat.

Paljon puhuttujen Lighterin ja Ostiumin lisäksi myös Etherealiin kannattaa kiinnittää huomiota. Jos tiimi pystyy saavuttamaan alle 5 millisekunnin vastaavat nopeudet ja pysymään hallitsemattomana, siitä voi tulla ensimmäinen "korkeataajuinen" DEX, jolla on suora pääsy aikomusten reititykseen eristetyn tilauskirjan sijaan.

Kuinka uudet tulokkaat rakentavat vallihautoja

On käymässä yhä selvemmäksi, että uuden sukupolven Perp DEX:n kilpailuulottuvuus ei ole vain transaktiovolyymin suhteen, vaan myös aikomuskaupankäynnissä, vertikaalisten skenaarioiden syvällisessä viljelyssä ja alan johtajien, kuten Hyperliquidin, ratkaisemattomien systeemisten aukkojen täyttämisessä. Tätä taustaa vasten uuden Perp DEX:n strategia on selkeä – ensin tunnistetaan kaupankäyntitarpeet, joihin Hyperliquid ei vastata, sitten rakennetaan sen ympärille oma toteutuskerros ja sitten käytetään ydintukena uutta teknologiaprimitiiviä, jotka eivät olleet toteutettavissa kaksi vuotta sitten.

Tällä hetkellä seuraavat projektit kohdistuvat puutteisiin, joita Hyperliquid ei ole vielä kattanut:

· Ostium: TradFi-varat;

· Kevyempi: Kryptografinen oikeudenmukaisuus

· edgeX: Erittäin yksityinen suorituskyky;

· Eteerinen: Cross-L2 Intent -reititys;

Kun arvioin tärkeimpien Perp DEX:ien tilaa Q3 2025:llä, käytän mieluummin eriytettyä tilausvirtaa kuin pelkkää volyymia keskeisenä luokitusmittarina.

· Hyperliquid: Edelleen kiistaton kuningas, joka odottaa innolla toisen kauden airdropia.

· Vertex Protocol + Drift Protocol: Cross-margin edelläkävijät kahdessa nopeimmassa lohkoketjussa (Arbitrum ja Solana).

· edgeX + Lighter: Kun zk-suojattu suorituskyky on testattu taistelussa, siitä voi tulla laitostason valinta.

· Ostium: Musta hevonen, RWA:n ikuisten sopimusten nimellinen kaupankäyntivolyymi voi murskata alkuperäiset kryptovarat.

· Perinteinen vAMM-tyyppinen Perp DEX (GMX, Gains): Vähittäiskaupan perustekijät ovat edelleen vahvat, mutta tilauskanta on käynnistettävä, muuten kaupankäyntivolyymi menetetään.

Linkki alkuperäiseen artikkeliin