Explorări de luni: HLP tokenizat Prefață Scriu asta ca un outsider al HyperLiquid. Majoritatea oamenilor trec printr-o fază de trader. Al meu a coincis cu programul de puncte al HL. Ca toată lumea, am primit ceea ce mi s-a părut o alocare mare de HYPE, deși de atunci am încasat >50% fără regrete. Mai recent, am renunțat la tranzacționarea direcțională. Parțial pentru că sunt un trader mediocru și parțial pentru că am nevoie de claritate mentală pentru a construi @objectivedefi. Deci nu sunt o balenă, maxi sau chiar un utilizator de bază al HL. Cu toate acestea, i-am urmărit îndeaproape evoluțiile: este greu de ignorat. Am devenit interesat în special de HyperEVM și legăturile dintre HyperLiquid și DeFi mai larg. Văd HLP jucând un rol cheie în această dezvoltare. Seiful HLP HLP (Hyperliquidity Provider) a fost întotdeauna una dintre caracteristicile mele preferate ale HyperLiquid. Este un seif comunitar care adună USDC pentru formarea pieței și lichidări pe bursă. În majoritatea zilelor, HLP obține un randament stabil din comisioane. Cele mai bune zile ale HLP au fost în perioade de volatilitate ridicată, în special în timpul flash crash-urilor. Desigur, HLP poate pierde bani (vezi $JELLY), deci nu este lipsit de riscuri. HLP este grozav, deoarece randamentele sale nu sunt corelate cu celelalte surse majore de randament al stablecoin-urilor, T-Bills și piețele monetare. Diversificarea este un lucru bun, deoarece face ca portofoliul tău general să fie mai rezistent la șocuri (probabil că trebuie să auzi asta). Majoritatea burselor angajează formatori de piață în mod privat. Unii spun că acest model este în mod inerent rău, luându-l ca dovadă de manipulare sau cel puțin de intenții rele. Nu sunt de acord: crearea de piață privată funcționează în mod evident și firmele care o fac își asumă riscuri pentru a furniza serviciul. Sigur, auzim adesea acuzații împotriva formatorilor de piață, dar amintiți-vă că nimeni nu se plânge când vă faceți treaba bine. Ceea ce știm sigur este că comenzile, expunerea și PnL ale HLP sunt complet transparente, iar seiful este deschis tuturor. HyperLiquid democratizează formarea pieței, permițând utilizatorilor obișnuiți să împartă avantajul (și riscul) unei activități care este de obicei rezervată profesioniștilor. De asemenea, HL nu face tranzacții private de creare a pieței. Creatorii de piață profesioniști sunt invitați la petrecere, dar trebuie să concureze pe terenuri de târg. Mai multe firme, mari și mici, o fac deja. HLP tokenizat Am stabilit că HLP este o sursă necorelată de randament real. Dar la ce bun randamentul fără distribuție? Până de curând, singura modalitate de a participa la avantajul HLP era să împrumute direct seifului. Acum există mai multe echipe care construiesc wrappere HLP pentru a-l conecta la DeFi. Tokenizarea HLP rezolvă câteva probleme. În primul rând, face HLP disponibil pe lanțurile EVM de uz general. Reprezentat de un token ERC-20, HLP poate fi asociat cu DEX pentru lichiditate instantanee (HLP are o întârziere de retragere de 4 zile). HLP tokenizat poate fi listat pe piețele de creditare pentru a permite looping. Aceasta este o deblocare uriașă, deoarece efectul de levier permite utilizatorilor să se extindă în HLP cu o bază de costuri reduse. Pe măsură ce aceste pachete HLP se maturizează, mă aștept ca HLP să fie integrat ca garanție pe mai multe piețe de creditare, mai întâi pe HyperEVM și apoi pe alte rețele EVM. Proiecte care tokenizează HLP: hwHLP de la @Hyperwavefi este cel mai important wrapper HLP cu 9,8 milioane de dolari TVL. În prezent, este disponibil și lichid doar pe HyperEVM cu o listare pe @HypurrFi. HLP0 de la @HLP0_to este pe locul doi, cu 8,3 milioane de dolari TVL. Dotat de LayerZero, este compatibil cu majoritatea lanțurilor, dar în prezent este disponibil doar și lichid pe Arbitrum. WHLP al @looping_col se află la 7,2 milioane de dolari TVL, concentrându-se pe extinderea HyperEVM cu listări pe piețele de creditare de top. @hypertoken tHLP este un wrapper viitor, nu prea multe informații încă. Mulțumiri @androolloyd și @ruvaag ale căror reflecții despre HyperLiquid mi-au modelat o mare parte din gândire.