Esplorazioni del lunedì: HLP tokenizzato Prefazione Scrivo questo come un esterno a HyperLiquid. La maggior parte delle persone passa attraverso una fase da trader. La mia è coincisa con il programma punti di HL. Come tutti, ho ricevuto quella che sembrava una grande allocazione di HYPE, anche se da allora ho incassato oltre il 50% senza rimpianti. Più recentemente ho smesso di fare trading direzionale. In parte perché sono un trader mediocre e in parte perché ho bisogno di chiarezza mentale per costruire @objectivedefi. Quindi non sono una balena, un maxi, o nemmeno un utente core di HL. Eppure ho seguito da vicino i suoi sviluppi: è difficile ignorarli. Sono diventato particolarmente interessato all'HyperEVM e ai legami tra HyperLiquid e il DeFi più ampio. Vedo HLP come una parte chiave di quel sviluppo. Il Vault HLP HLP (Hyperliquidity Provider) è sempre stata una delle mie funzionalità preferite di HyperLiquid. È un vault comunitario che raccoglie USDC per il market making e le liquidazioni sull'exchange. Nella maggior parte dei giorni HLP guadagna un rendimento stabile dalle commissioni. I migliori giorni di HLP sono stati in periodi di alta volatilità, specialmente durante i crash improvvisi. Naturalmente HLP può anche perdere denaro (vedi $JELLY), quindi non è privo di rischi. HLP è fantastico perché i suoi rendimenti non sono correlati con le altre principali fonti di rendimento in stablecoin, T-Bills e mercati monetari. La diversificazione è una cosa positiva perché rende il tuo portafoglio complessivo più resiliente agli shock (probabilmente hai bisogno di sentire questo). La maggior parte degli exchange assume market maker privatamente. Alcuni dicono che questo modello è intrinsecamente cattivo, considerandolo come prova di manipolazione o almeno di cattive intenzioni. Non sono d'accordo: il market making privato funziona ovviamente e le aziende che lo fanno si assumono rischi per fornire il servizio. Certo, spesso sentiamo accuse contro i market maker, ma ricorda che nessuno si lamenta quando fai bene il tuo lavoro. Quello che sappiamo per certo è che gli ordini, l'esposizione e il PnL di HLP sono completamente trasparenti e il vault è aperto a tutti. HyperLiquid democratizza il market making permettendo agli utenti comuni di condividere il potenziale guadagno (e rischio) di un'attività che di solito è riservata ai professionisti. HL non taglia nemmeno accordi di market making privati. I market maker professionisti sono invitati alla festa, ma devono competere su basi eque. Diverse aziende, grandi e piccole, già lo fanno. HLP tokenizzato Abbiamo stabilito che HLP è una fonte non correlata di rendimento reale. Ma a che serve il rendimento senza distribuzione? Fino a poco tempo fa, l'unico modo per partecipare al potenziale guadagno di HLP era prestare direttamente al vault. Ora ci sono diversi team che stanno costruendo wrapper HLP per collegarlo al DeFi. Tokenizzare HLP risolve un paio di problemi. Prima di tutto, rende HLP disponibile su catene EVM di uso generale. Rappresentato da un token ERC-20, HLP può essere abbinato su DEX per liquidità istantanea (HLP ha un ritardo di prelievo di 4 giorni). HLP tokenizzato può essere elencato sui mercati di prestito per abilitare il looping. Questo è un enorme sblocco poiché la leva consente agli utenti di scalare in HLP con un costo di base ridotto. Man mano che questi wrapper HLP maturano, mi aspetto che HLP venga integrato come collaterale su più mercati di prestito, prima su HyperEVM e poi su altre reti EVM. Progetti che tokenizzano HLP: L'hwHLP di @Hyperwavefi è il wrapper HLP leader con $9.8M TVL. È attualmente disponibile e liquido solo su HyperEVM con un listing su @HypurrFi. L'HLP0 di @HLP0_to è un secondo vicino con $8.3M TVL. Bridged da LayerZero, è compatibile con la maggior parte delle catene ma attualmente disponibile e liquido solo su Arbitrum. Il WHLP di @looping_col si attesta a $7.2M TVL, focalizzato sull'espansione di HyperEVM con listing sui principali mercati di prestito. Il tHLP di @hypertoken è un wrapper in arrivo, non ci sono molte informazioni al momento. Un saluto a @androolloyd e @ruvaag le cui riflessioni su HyperLiquid hanno plasmato gran parte del mio pensiero.