Pegging dur vs. pegging souple đ§”đ
Nous venons d'effectuer notre premier rachat d'ebUSD !
Je voulais donc partager comment @ebisu_finance garantit le maintien de l'peg de $1 de l'ebUSD.
- Qu'est-ce que les rachats ?
- Comment les rachats affectent-ils les emprunteurs et les taux d'intĂ©rĂȘt ?
- Comment Ă©viter d'ĂȘtre rachetĂ© ?
- Forces de pegging dures vs douces.

Les rachats ont une mauvaise réputation, mais ils sont super importants pour garantir la stabilité du systÚme.
Si l'ebUSD se détache, un bot de rachat peut acheter de l'ebUSD à un prix réduit et le racheter pour 1 $ de garantie.
Cette opportunité d'arbitrage crée une pression d'achat et réduit l'offre d'ebUSD pendant les détachements -> l'ebUSD revient à 1 $.
Le collatĂ©ral donnĂ© au Racheteur provient de prĂȘts ayant le taux d'intĂ©rĂȘt le plus bas par rapport Ă d'autres prĂȘts garantis par le MĂME collatĂ©ral.
(Rappelez-vous que les emprunteurs fixent leur propre taux sur Ebisu)

Cela n'entraĂźne PAS de pertes pour les emprunteurs, car la dette de prĂȘt est rĂ©duite proportionnellement au montant rachetĂ©.
Mais ils perdent l'exposition Ă la garantie. Pour les garanties en stablecoins gĂ©nĂ©rant des rendements, c'est tranquille, mais pour les emprunteurs de BTC/ETH, cela peut ĂȘtre triste.

Comment éviter les remboursements ?
1. Fixez manuellement votre taux au-dessus de celui des autres emprunteurs : Observez combien d'ebUSD est rachetable avant vous. Surveillez votre position et le peg de l'ebUSD, et ajustez votre taux en conséquence.
2. DĂ©lĂ©guez la gestion de votre taux d'intĂ©rĂȘt Ă un tiers moyennant des frais minimes.


Pourquoi les rachats et les taux fixés par les utilisateurs sont-ils liés ?
Les rachats ont pour effet d'augmenter les taux d'emprunt à l'échelle du systÚme, ce qui resserre l'émission d'ebUSD.
Désancrage :
1. Les emprunteurs fixent des taux trop bas
2. Offre excédentaire d'ebUSD
3. Pression de vente provenant des opérations de carry/trade d'arbitrage de taux
4. Rendements faibles du Stability Pool* -> faible demande d'ebUSD
RĂ©-ancrage :
1. Les arbitragistes achÚtent de l'ebUSD à prix réduit et le rachÚtent
2. L'offre se contracte, le peg revient Ă 1 $
3. Les emprunteurs à faible taux voient leur garantie rachetée, leur dette annulée
4. Les emprunteurs augmentent les taux pour éviter le rachat
5. Taux plus élevés -> rendements plus élevés du Stability Pool boostant la demande d'ebUSD
*Les dĂ©posants du SP reçoivent 75 % des intĂ©rĂȘts payĂ©s par les emprunteurs

Le diagramme montre qu'un peg souple pour ebUSD est créé autour de 1 $ oĂč les emprunteurs rivalisent en fixant des taux qui Ă©quilibrent le coĂ»t et le risque de rachat, tandis que les dĂ©tenteurs d'ebUSD Ă©valuent si les taux offerts justifient le risque.
Ebisu est un marchĂ© pour les taux oĂč un Ă©quilibre dynamique Ă©merge au peg de 1 $ đ€
TLDR
Peg solide : Les remboursements empĂȘchent les dĂ©prĂ©ciations Ă la baisse via des remboursements 1:1.
Le peg souple fait référence aux forces économiques/normatives qui soutiennent le peg de l'ebUSD.
Excellente lecture sur le peg dur et souple de @LiquityProtocol LUSD par @TokenBrice
Plus d'informations sur la façon dont @TelosConsilium gÚre les taux
PrĂ©sentation d'IRMaster : votre gestionnaire de taux d'intĂ©rĂȘt ultime pour @LiquityProtocol V2 et ses forks !
Dites adieu Ă la surveillance constante du marchĂ© et aux coĂ»teuses redemptions ! GrĂące Ă une automatisation intelligente, il optimise les taux d'intĂ©rĂȘt de votre trĂ©sor tout en vous protĂ©geant des risques de rachat. đ§” đ

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